Desde el _short squeeze_ de mediados de diciembre, Bitcoin no ha logrado registrar ganancias importantes, enfrentando repetidos rechazos en torno al nivel de los 90.000 dólares. La criptomoneda se consolida actualmente cerca de los 87.000 dólares mientras los inversores esperan una dirección de mercado más clara.
Según la analista seudónima Sunny Mom, los datos recientes _on-chain_ indican que el sentimiento bajista probablemente persistirá en los próximos meses, tras la corrección prolongada que comenzó en octubre y noviembre.
Por qué el aumento de la oferta de Bitcoin a corto plazo señala una rara tendencia bajista
En una publicación de QuickTake el 27 de diciembre, Sunny Mom destacó la métrica de las ondas HODL de BTC, que muestra una participación creciente de los tenedores a corto plazo junto con la caída de los precios, un patrón que normalmente convierte un indicador alcista en uno bajista.
Históricamente, un aumento en la oferta de los tenedores a corto plazo (STH, por sus siglas en inglés) —monedas mantenidas durante menos de 155 días— sugiere que nuevo capital está entrando en el mercado antes de un repunte sostenido. Sin embargo, la analista describe la tendencia actual como "retención pasiva de bolsas" en lugar de "sangre nueva". Esto se debe a que muchos inversores que compraron durante el repunte impulsado por el FOMO hasta los 120.000 dólares en octubre, junto con los compradores de caídas en noviembre, ahora tienen pérdidas no realizadas. Esto crea una dinámica de precios que cambia el comportamiento del mercado.
Sunny Mom explica que cada repunte de alivio ahora enfrenta presión de venta, ya que estos tenedores intentan salir en el punto de equilibrio, convirtiendo efectivamente al grupo creciente de STH en un techo de precios en lugar de un suelo. Como resultado, los rebotes de precios luchan por mantener el impulso.
La analista señala que la tensión emocional en el mercado se está volviendo visible en la cadena. Ha habido picos repetidos en la Pérdida Neta Realizada (NRL, por sus siglas en inglés) desde las liquidaciones de octubre, lo que sugiere que la capitulación está en marcha, ya que los inversores finalmente materializan las pérdidas después de meses de aguantar. Sunny Mom compara este proceso con un "cuchillo sin filo" que finalmente corta profundo, lo que indica que las manos débiles están siendo forzadas a salir no por una caída repentina, sino por un agotamiento prolongado.
Bitcoin enfrenta un vacío de demanda, ya que una caída por debajo de los 80.000 dólares sigue siendo probable
En un análisis más profundo, Mom atribuye la configuración bajista actual a un vacío de demanda. Las reservas en los exchanges están cerca de mínimos plurianuales, lo que indica una liquidez limitada inmediata del lado de la venta. Al mismo tiempo, los tenedores a largo plazo (LTH, por sus siglas en inglés) muestran poco interés en vender, lo que sugiere que el capital de convicción sigue siendo fuerte.
El problema, por lo tanto, está en el lado de la demanda. Con la incertidumbre macroeconómica aún alta, los nuevos compradores parecen vacilar en entrar, creando un vacío en la demanda. Esto también conduce a libros de órdenes delgados, lo que significa que incluso una modesta presión de venta puede causar fuertes caídas de precios.
Mientras que algunos observadores del mercado anticipan una posible recuperación en el primer trimestre de 2026 —señalando los recortes de tasas esperados y una liquidez global mejorada—, Mom predice que Bitcoin podría necesitar una "sacudida final" para resolver el desequilibrio y reiniciar el mercado para una ruptura alcista. La analista sugiere que una caída por debajo de los 80.000 dólares podría actuar como una búsqueda de liquidez, eliminando las manos débiles restantes y permitiendo que los tenedores más grandes reacumulen.
Preguntas Frecuentes
Preguntas Frecuentes: El Inusual Aumento de la Oferta a Corto Plazo de Bitcoin - Posible Caída
Preguntas para Principiantes
¿Qué significa el aumento de la oferta a corto plazo para Bitcoin?
Se refiere a un aumento notable en la cantidad de Bitcoin que se ha movido recientemente a los exchanges o que está siendo mantenido por carteras que normalmente venden rápidamente. Esto sugiere que más personas podrían estar preparándose para vender.
¿Por qué sería una mala señal que haya más Bitcoin disponible para vender?
En términos simples, si la oferta de vendedores aumenta más rápido que la demanda de los compradores, el precio normalmente baja. Un aumento en la oferta disponible puede señalar que podría venir una caída de precios.
¿Cómo sabemos que hay un aumento en la oferta a corto plazo?
Los analistas rastrean los datos de la cadena de bloques, específicamente observando el movimiento de monedas desde carteras de almacenamiento a largo plazo hacia carteras de exchanges y la antigüedad de las monedas que se venden. Un pico en estas métricas indica el aumento.
¿Esto significa definitivamente que el precio se desplomará?
No, es una señal o una advertencia, no una garantía. Sugiere una mayor presión de venta, pero otros factores, como noticias importantes, compras institucionales o regulaciones, pueden cambiar el resultado.
¿Cuál es la diferencia entre tenedores a corto y largo plazo?
Los tenedores a corto plazo generalmente compraron su Bitcoin en los últimos 155 días y son más propensos a vender ante las fluctuaciones de precios. Los tenedores a largo plazo han mantenido sus monedas por más tiempo y generalmente son menos reactivos a la volatilidad a corto plazo.
Preguntas Intermedias y Avanzadas
¿Qué métricas on-chain indican específicamente este aumento?
Las métricas clave incluyen:
Pico de Entradas a Exchanges: Un aumento brusco en BTC depositado en los exchanges.
Aumento de la Oferta de STH: La cantidad total de monedas mantenidas en carteras clasificadas como STH crece significativamente.
Bandas de Edad de Salidas Gastadas: Muestra un gran volumen de monedas de 1 a 3 meses de antigüedad siendo gastadas, lo que indica que los compradores recientes se están volviendo activos.
¿Podría ser esto una fase de distribución por parte de las ballenas?
Sí, esa es una interpretación común. Un aumento de la oferta puede indicar que los grandes tenedores o inversores iniciales están moviendo monedas a los exchanges para distribuirlas al mercado, a menudo cerca de los máximos de precios percibidos.
¿Cómo se relaciona esto con el Precio Realizado para los tenedores a corto plazo?
El Precio Realizado de los STH es el costo promedio base para los recientes