Siden short-squeezen i midten af december har Bitcoin ikke formået at opnå større gevinster og har gentagne gange mødt afvisning omkring $90.000-niveauet. Kryptovalutaen konsoliderer i øjeblikket nær $87.000, mens investorer venter på en klarere markedsretning.
Ifølge den pseudonyme analytiker Sunny Mom indikerer seneste on-chain-data, at bearish sentiment sandsynligvis vil fortsætte i de kommende måneder efter den udvidede korrektion, der startede i oktober og november.
**Hvorfor stigende korttidsudbud af Bitcoin signalerer en sjælden bearish trend**
I et QuickTake-opslag den 27. december fremhævede Sunny Mom BTC HODL waves-metriken, som viser en stigende andel af korttidsindehavere sammen med faldende priser – et mønster, der typisk vender en bullish indikator til en bearish en.
Historisk set indikerer en stigning i korttidsindehavernes (STH) udbud – mønter holdt i mindre end 155 dage – at ny kapital er på vej ind på markedet før et vedvarende opsving. Analytikeren beskriver dog den aktuelle trend som "passiv bag-holding" snarere end "nyt blod". Dette skyldes, at mange investorer, der købte under det FOMO-drevne opsving til $120.000 i oktober, sammen med dip-købere i november, nu sidder med urealiserede tab. Dette skaber en pris-dynamik, der ændrer markedsadfærd.
Sunny Mom forklarer, at hvert lettelsesopsving nu møder salgspres, da disse indehavere forsøger at komme ud ved break-even, hvilket effektivt gør den voksende STH-gruppe til et pristak snarere end et gulv. Som følge heraf kæmper pris-genopretninger for at opretholde momentum.
Analytikeren bemærker, at den følelsesmæssige belastning på markedet bliver synlig on-chain. Der har været gentagne udsving i Net Realized Loss (NRL) siden likvideringerne i oktober, hvilket tyder på, at kapitulation er i gang, da investorer endelig realiserer deres tab efter måneders vedholdenhed. Sunny Mom sammenligner denne proces med en "sløv kniv", der endelig skærer dybt, hvilket indikerer, at svagere hænder tvinges ud ikke ved et pludseligt fald, men gennem langvarig udmattelse.
**Bitcoin står over for et efterspørgselsvakuum, da et fald under $80.000 forbliver sandsynligt**
I yderligere analyse tilskriver Mom den aktuelle bearish opstilling et efterspørgselsvakuum. Børsreserver er nær flerårige lavpunkter, hvilket indikerer begrænset likviditet på salgssiden på kort sigt. Samtidig viser langtidsindehavere (LTH) ringe interesse i at sælge, hvilket tyder på, at overbevisningskapitalen forbliver stærk.
Problemet ligger derfor på efterspørgselssiden. Med makroøkonomisk usikkerhed stadig høj, virker nye købere tilbageholdende med at komme ind, hvilket skaber et vakuum i efterspørgslen. Dette fører også til tynde ordrebøger, hvilket betyder, at selv beskedent salgspres kan forårsage skarpe prisfald.
Mens nogle markedsobservatører forventer en potentiel genopretning i Q1 2026 – med henvisning til forventede rentenedsættelser og forbedret global likviditet – forudsiger Mom, at Bitcoin muligvis har brug for en "endelig udrensning" for at løse ubalancen og nulstille markedet for et bullish gennembrud. Analytikeren antyder, at et fald under $80.000 kunne fungere som en jagt på likviditet, der skyller de sidste svage hænder ud og tillader større indehavere at genoptage akkumulering.
**Ofte stillede spørgsmål**
**Begynderspørgsmål**
**Hvad betyder et korttidsudbudsboom for Bitcoin?**
Det refererer til en mærkbar stigning i mængden af Bitcoin, der for nylig er flyttet til børser eller holdes af tegnebøger, der typisk sælger hurtigt. Dette tyder på, at flere mennesker muligvis forbereder sig på at sælge.
**Hvorfor ville det være et dårligt tegn, at mere Bitcoin er tilgængeligt til salg?**
Simpelt sagt: Hvis udbuddet af sælgere stiger hurtigere end efterspørgslen fra købere, falder prisen typisk. Et boom i tilgængeligt udbud kan signalere, at et prisfald måske er på vej.
**Hvordan ved vi, at der er et boom i korttidsudbuddet?**
Analytikere sporer blockchain-data, specifikt ved at se på bevægelsen af mønter fra langsigtede opbevarings-tegnebøger til børstegnebøger og alderen på de mønter, der sælges. Et udsving i disse målinger indikerer boomet.
**Betyder dette helt sikkert, at prisen vil styrtdykke?**
Nej, det er et signal eller et advarselstegn, ikke en garanti. Det tyder på øget salgspres, men andre faktorer som større nyheder, institutionelle køb eller reguleringer kan ændre udfaldet.
**Hvad er forskellen mellem korttids- og langtidsindehavere?**
Korttidsindehavere købte typisk deres Bitcoin inden for de sidste 155 dage og er mere tilbøjelige til at sælge ved prisudsving. Langtidsindehavere har holdt i længere tid og er generelt mindre reaktive over for korttidsvolatilitet.
**Mellemliggende og avancerede spørgsmål**
**Hvilke on-chain-målinger indikerer specifikt dette boom?**
Nøglemålinger inkluderer:
* **Børsindstrømningsudsving:** Et skarpt hop i BTC, der indsættes på børser.
* **STH-udbudsstigning:** Den samlede mængde mønter holdt i tegnebøger klassificeret som STH vokser betydeligt.
* **Spent Output Age Bands:** Viser et stort volumen af mønter, der er 1-3 måneder gamle, bliver brugt, hvilket indikerer, at nylige købere bliver aktive.
**Kunne dette være en distributionsfase af hvaler?**
Ja, det er en almindelig fortolkning. Et udbudsboom kan indikere, at store indehavere eller tidlige investorer flytter mønter til børser for at distribuere dem til markedet, ofte nær opfattede pristoppe.
**Hvordan relaterer dette sig til den realiserede pris for korttidsindehavere?**
STH's realiserede pris er den gennemsnitlige omkostningsbasis for nylige