Sedan short squeezen i mitten av december har Bitcoin inte lyckats uppvisa några större vinster, utan har upprepade gånger mött motstånd kring 90 000-dollarnivån. Kryptovalutan konsoliderar för närvarande nära 87 000 dollar då investerare väntar på en tydligare marknadsriktning.
Enligt pseudonyma analytikern Sunny Mom indikerar senaste kedjedata att baisseartad sentiment sannolikt kommer att bestå under de kommande månaderna, efter den utdragna korrigeringen som inleddes i oktober och november.
Varför signalerar ökande kortsiktig Bitcoin-utbud en ovanlig baisseartad trend
I ett QuickTake-inlägg den 27 december framhöll Sunny Mom BTC HODL waves-måttet, som visar en växande andel kortsiktiga innehavare samtidigt som priserna faller – ett mönster som vanligtvis vänder en hausseartad indikator till en baisseartad.
Historiskt sett indikerar en ökning av kortsiktigt innehav (STH) – mynt som hållits i mindre än 155 dagar – att nytt kapital kommer in på marknaden inför en ihållande rally. Analytikern beskriver dock den nuvarande trenden som "passiv bag-holding" snarare än "nytt blod". Detta beror på att många investerare som köpte under den FOMO-drivna rallyn till 120 000 dollar i oktober, tillsammans med köpare vid nedgångar i november, nu sitter på orealserade förluster. Detta skapar en pris dynamik som förändrar marknadsbeteendet.
Sunny Mom förklarar att varje lättnadsrally nu möter säljtryck då dessa innehavare försöker lämna vid break-even, vilket effektivt förvandlar den växande STH-gruppen till ett pristak snarare än ett golv. Som ett resultat kämpar prisåterhämtningar för att upprätthålla momentum.
Analytikern noterar att den emotionella påfrestningen på marknaden blir synlig på kedjan. Det har upprepade gånger varit toppar i Net Realized Loss (NRL) sedan likvidationerna i oktober, vilket tyder på att kapitulation är under väg då investerare slutligen låser in förluster efter månader av uthållighet. Sunny Mom jämför denna process med en "slö kniv" som slutligen skär djupt, vilket indikerar att svagare händer tvingas ut inte av en plötslig krasch, utan genom utdragen utmattning.
Bitcoin möter ett efterfrågevakuum då ett fall under 80 000 dollar fortfarande är troligt
I ytterligare analys tillskriver Mom den nuvarande baisseartade situationen ett efterfrågevakuum. Börsreserverna är nära fleråriga låga nivåer, vilket indikerar begränsad omedelbar likviditet på säljsidan. Samtidigt visar långsiktiga innehavare (LTH) lite intresse för att sälja, vilket tyder på att övertygelsekapitalet förblir starkt.
Problemet ligger därför på efterfrågesidan. Med makroekonomisk osäkerhet som fortfarande är hög verkar nya köpare tveksamma att gå in, vilket skapar ett vakuum i efterfrågan. Detta leder också till tunna orderböcker, vilket innebär att även måttligt säljtryck kan orsaka kraftiga prisnedgångar.
Medan vissa marknadsobservatörer förutser en potentiell återhämtning under Q1 2026 – och pekar på förväntade räntesänkningar och förbättrad global likviditet – förutsäger Mom att Bitcoin kan behöva en "sista utrensning" för att lösa obalansen och återställa marknaden för ett hausseartat genombrott. Analytikern föreslår att ett fall under 80 000 dollar kan fungera som en likviditetsjakt, som rensar ut återstående svaga händer och låter större innehavare återuppta ackumulering.
Vanliga frågor
Vanliga frågor om Bitcoins ovanliga kortsiktiga utbudssvällning och potentiell nedgång
Nybörjarfrågor
Vad innebär kortsiktig utbudssvällning för Bitcoin?
Det hänvisar till en märkbar ökning av mängden Bitcoin som nyligen har flyttats till börser eller hålls av plånböcker som vanligtvis säljer snabbt. Detta tyder på att fler personer kan förbereda sig för att sälja.
Varför skulle mer Bitcoin som är tillgängligt att sälja vara ett dåligt tecken?
Enkelt uttryckt: om utbudet av säljare ökar snabbare än efterfrågan från köpare går priset vanligtvis ner. En svällning i tillgängligt utbud kan signalera att en prisnedgång kan vara på väg.
Hur vet vi att det finns en svällning i kortsiktigt utbud?
Analytiker spårar blockkedjedata, specifikt genom att titta på rörelsen av mynt från långsiktiga lagringsplånböcker till börsplånböcker och åldern på mynt som säljs. En topp i dessa mått indikerar svällningen.
Betyder detta definitivt att priset kommer att krascha?
Nej, det är en signal eller en varningssignal, inte en garanti. Det tyder på ökande säljtryck, men andra faktorer som stora nyheter, institutionella köp eller regleringar kan ändra utfallet.
Vad är skillnaden mellan kortsiktiga och långsiktiga innehavare?
Kortsiktiga innehavare köpte vanligtvis sin Bitcoin inom de senaste 155 dagarna och är mer benägna att sälja vid prissvängningar. Långsiktiga innehavare har hållit längre och är generellt mindre reaktiva på kortsiktig volatilitet.
Mellannivå- och avancerade frågor
Vilka kedjemått indikerar specifikt denna svällning?
Nyckelmått inkluderar:
Börsinflödestopp: En kraftig ökning av BTC som sätts in på börser
STH-utbudsökning: Den totala mängden mynt som hålls i plånböcker klassificerade som STH växer avsevärt
Spent Output Age Bands: Visar en stor volym mynt som är 1-3 månader gamla som spenderas, vilket indikerar att nya köpare blir aktiva
Kan detta vara en distributionsfas av valar?
Ja, det är en vanlig tolkning. En utbudssvällning kan indikera att stora innehavare eller tidiga investerare flyttar mynt till börser för att distribuera dem till marknaden, ofta nära uppfattade pristoppar.
Hur förhåller sig detta till realiserat pris för kortsiktiga innehavare?
STH:s realiserade pris är den genomsnittliga kostnadsbasen för nyligen