Analytikfirman Glassnode har noterat att Bitcoin-finansieringsräntorna har stigit på stora börser, om än inte till extrema nivåer. I ett nyligen inlägg på X diskuterade Glassnode den senaste trenden för Bitcoin-finansieringsräntor på marknader för perpetual futures. Finansieringsräntan är en indikator som mäter periodiska avgifter som utbyts mellan handlare på en derivatplattform.
När finansieringsräntan är positiv innebär det att innehavare av långa positioner betalar en premie till kortinnehavare, vilket återspeglar en dominerande hausseartad sentiment. Omvänt indikerar en negativ finansieringsränta att korta positioner överväger långa, vilket signalerar baisseartad sentiment bland handlare.
Glassnode delade en diagram som visar det 7-dagars glidande genomsnittet av Bitcoin-finansieringsräntor på stora börser under de senaste två åren. Diagrammet visar att finansieringsrätorna nyligen har ökat, vilket signalerar att investerare öppnar nya hausseartade positioner. Den genomsnittliga finansieringsräntan sjönk till 0 % i november när Bitcoin-priset föll, men återhämtade sig gradvis till 0,005 % när tillgången gick in i en konsolideringsfas och investerare byggde upp långa positioner.
Under de senaste 24 timmarna har den genomsnittliga finansieringsräntan dock dragit sig tillbaka till 0,003 %, vilket tyder på att vissa investerare har stängt långa positioner efter den senaste rallyn eller öppnat korta positioner för att satsa mot ytterligare vinster.
Historiskt sett har betydande Bitcoin-rallyer ofta sammanfallit med märkbart positiva finansieringsrätor på börser. Glassnode påpekar att en tröskel på cirka 0,001 % vanligtvis har varit relevant. Eftersom den nuvarande genomsnittliga finansieringsräntan fortfarande ligger under denna nivå noterar företaget att "nuvarande förhållanden förblir stödjande men ännu inte avgörande."
Bitcoin återfick nyligen hausseartad momentum, steg så högt som 94 700 USD innan det retirerade till cirka 92 100 USD. Andra kryptovalutor har också upplevt volatilitet, vilket ledde till över 500 miljoner USD i likvidationer på derivatbörser under det senaste dygnet, enligt CoinGlass-data. Av den totalen involverade cirka 146 miljoner USD Bitcoin-relaterade positioner.
Vanliga frågor
FAQs om Bitcoin-finansieringsräntor och marknadssignaler
Nyborjarefrågor
1. Vad är Bitcoin-finansieringsräntor?
Finansieringsrätor är periodiska betalningar mellan handlare i perpetual futures-kontrakt. De är utformade för att hålla kontraktets pris nära den underliggande Bitcoin-spotpriset. En positiv ränta innebär att långa handlare betalar korta, en negativ ränta innebär att korta betalar långa.
2. Vad innebär det att finansieringsrätorna har förbättrats?
I detta sammanhang innebär "förbättrats" typiskt att de har gått från extremt höga till mer måttliga eller till och med neutrala nivåer. Extremt höga positiva finansieringsrätor är ofta ett tecken på överdriven hausseartad hävstång och kan föregå en marknadskorrigering.
3. Varför är finansieringsrätor viktiga?
De är en nyckelmätare för marknadssentiment och hävstång. Höga positiva räntor tyder på att handlare är överdrivet optimistiska och använder mycket hävstång för att satsa på högre priser, vilket kan vara en varningssignal. Omvänt kan djupt negativa räntor signalera extrem rädsla.
4. Vad är Glassnode?
Glassnode är en ledande plattform för blockchain-data och intelligens. Den tillhandahåller on-chain-mått som finansieringsrätor för att hjälpa analytiker att förstå marknadsbeteende och investerarsentiment.
Mellanliggande och avancerade frågor
5. Om finansieringsrätorna har förbättrats, varför är signalen fortfarande oklar?
Även om förbättrade finansieringsrätor minskar den omedelbara risken för en long squeeze kan andra faktorer – som makroekonomiska nyheter, Bitcoin ETF-flöden eller on-chain-innehavarbeteende – fortfarande diktera prisriktningen. Marknaden kan vara i ett jämviktstillstånd eller vänta på en ny katalysator.
6. Vilka andra mått bör jag titta på tillsammans med finansieringsrätor?
För en tydligare bild, kombinera finansieringsrätor med:
Öppen ränta: Totalt värde av öppna terminskontrakt. Stigande öppen ränta med hög finansieringsränta kan vara riskfyllt.
Likvidationer: Kluster av stora likvidationsnivåer kan fungera som prismagneter.
Spotmarknadsflöden: Köper eller säljer ETF:er? Flyttas Bitcoin från börser?
On-chain-indikatorer: Som MVRV Z-score eller SOPR, som mäter innehavares lönsamhet.
7. Kan negativa finansieringsrätor vara en bra köpsignal?
Historiskt sett har ihållande perioder med djupt negativa finansieringsrätor ibland sammanfallit med marknadskapitalisering och potentiella prislägen, eftersom överdriven pessimism rensas ut. Det är dock inte ett tidsinställningsverktyg och bör bekräftas med andra data.