बिटकॉइन "अविश्वास" चरण में प्रवेश कर चुका है, क्योंकि व्यापारी इसे शॉर्ट करके लगातार इसकी तेजी के खिलाफ दांव लगा रहे हैं।

बीते चार हफ्तों से बिटकॉइन की कीमत बढ़ रही है, लेकिन डेरिवेटिव बाजार अब भी गिरावट की ओर इशारा करता दिख रहा है। बिनेंस फंडिंग रेट और फ्यूचर्स बेसिस पर नज़र रखने वाले विश्लेषकों का कहना है कि कीमत बढ़ने के बावजूद व्यापारी बिटकॉइन के खिलाफ दांव लगा रहे हैं। क्रिप्टोक्वांट योगदानकर्ता डार्कफोस्ट ने इसे एक्स पर स्पष्ट तेजी वाले बदलाव के बजाय "अविश्वास का चरण" बताया। यह अंतर मायने रखता है क्योंकि यह दर्शाता है कि यह तेजी मजबूत विश्वास के कारण नहीं, बल्कि लगातार संदेह के बावजूद हो रही है। क्रिप्टो में, ऐसी स्थिति दो तरह से जा सकती है: यह एक नाजुक बाजार का संकेत हो सकती है, या यदि मंदी के व्यापारियों को अपनी पोजीशन बंद करने के लिए मजबूर किया जाता है तो यह और लाभ को बढ़ावा दे सकती है।

डार्कफोस्ट ने बिनेंस फंडिंग रेट के 30-दिवसीय संचयी रुझान को सबसे स्पष्ट संकेत बताया कि बाजार कीमत के साथ तालमेल से बाहर है। उन्होंने लिखा, "हाल ही में फंडिंग रेट के बारे में बहुत कुछ सुनने को मिल रहा है, क्योंकि बिटकॉइन के ऊपर जाने के बावजूद ये नकारात्मक बने हुए हैं। यह चार्ट सामान्य रूप से देखे जाने वाले परिप्रेक्ष्य से अलग दृष्टिकोण प्रस्तुत करता है। यह बिनेंस पर फंडिंग रेट के 30-दिवसीय संचयी विकास को दर्शाता है, जिससे यह स्पष्ट रूप से पहचानना आसान हो जाता है कि फंडिंग कब लगातार नकारात्मक रुझान में प्रवेश कर गई।" उन्होंने इसकी तुलना 2022 के अंत से की, जब बिटकॉइन अभी-अभी मंदी के बाजार से उबरना शुरू कर रहा था। उस समय, बिनेंस फंडिंग रेट गिरता रहा और 30-दिवसीय संचयी आधार पर -7% तक पहुंच गया। आज, यही संकेतक लगभग -4.5% है, जो दर्शाता है कि हाल के महीनों में व्यापारियों ने कितनी आक्रामकता से कीमत में उछाल के खिलाफ दांव लगाना जारी रखा है।

डार्कफोस्ट का कहना सिर्फ इतना नहीं है कि फंडिंग नकारात्मक है, बल्कि यह है कि यह नकारात्मकता इतने लंबे समय तक बनी रही है, जो एक ऐसे बाजार को दर्शाती है जो अभी भी कीमत की मजबूती का विरोध करने की कोशिश कर रहा है। उन्होंने कहा, "हर बार जब इतनी मजबूत सहमति बनी है, तो इसने इसके बजाय एक तल बनाने में मदद की है और उस तेजी को बढ़ावा दिया है जो विकसित होने लगी थी। जैसा कि मैंने कुछ दिन पहले उल्लेख किया था, बाजार अविश्वास के चरण में प्रवेश कर चुका है, जहां व्यापारी रुझान का अनुसरण करने के बजाय उससे लड़ना पसंद करते हैं।"

ऑन-चेन विश्लेषक एक्सल एडलर जूनियर ने उसी स्थिति को अधिक सतर्क नजरिए से देखा। अपने 23 अप्रैल के बाजार नोट में, उन्होंने तर्क दिया कि बिटकॉइन की डेरिवेटिव संरचना "तेजी से अपनी तेजी वाली संरचना खो रही है" क्योंकि स्पॉट पर अल्पकालिक फ्यूचर्स का प्रीमियम लगभग गायब हो गया है। 7-दिवसीय आधार एसएमए चार दिनों में +0.465% से गिरकर +0.054% हो गया, जबकि फंडिंग रेट 7डीएमए -0.00945% पर नकारात्मक बना रहा। एडलर के लिए, संदेश स्पष्ट है: बाजार अब लॉन्ग पोजीशन के लिए अतिरिक्त भुगतान करने को तैयार नहीं है। उन्होंने लिखा, "आधार 7डी एसएमए तेजी से संकुचित हो गया है और लगभग शून्य पर है, जो दर्शाता है कि स्पॉट पर फ्यूचर्स का प्रीमियम लगभग गायब हो गया है। यह सिर्फ एक स्थानीय शीतलन नहीं है - यह स्पॉट पर फ्यूचर्स प्रीमियम का लगभग पूर्ण रूप से गायब होना है। इस बीच, 30डी एसएमए लगभग +0.41% पर काफी अधिक बना हुआ है, जिसका अर्थ है कि अल्पकालिक डेरिवेटिव संरचना मध्यम अवधि के मानदंड की तुलना में बहुत तेजी से खराब हुई है।"

उन्होंने फंडिंग के बारे में भी ऐसा ही बिंदु उठाया। एडलर ने कहा, "मायने सिर्फ नकारात्मक रीडिंग ही नहीं है, बल्कि इसकी दृढ़ता है। यह एक बार का उछाल या एक घंटे के भीतर घबराहट की विसंगति नहीं है। यह मंदी की पोजीशनिंग का एक स्थिर संचय है, जहां बाजार शॉर्ट एक्सपोजर के लिए भुगतान करना जारी रखता है।"

कुल मिलाकर, दोनों विश्लेषक एक ही डेटा को थोड़े अलग-अलग कोणों से पढ़ रहे हैं। डार्कफोस्ट अविश्वास को चल रही तेजी के लिए संभावित रूप से सकारात्मक स्थिति के रूप में देखते हैं, खासकर यदि अधिकांश व्यापारी कीमत के रुझान के खिलाफ भारी दांव लगाए रहते हैं। एडलर एक ऐसा बाजार देखते हैं जिसने अपना तेजी प्रीमियम खो दिया है और अधिक सतर्क चरण में प्रवेश कर रहा है, जब तक कि आधार और फंडिंग में सुधार न हो। प्रेस समय पर, बीटीसी $77,836 पर कारोबार कर रहा था। फीचर्ड इमेज DALL.E से बनाई गई, चार्ट TradingView.com से



अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न
यहां बिटकॉइन के अविश्वास चरण में प्रवेश करने और व्यापारियों द्वारा तेजी को शॉर्ट करने के बारे में अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्नों की एक सूची दी गई है



शुरुआती स्तर के प्रश्न



1 बिटकॉइन के अविश्वास चरण में होने का क्या मतलब है

इसका मतलब है कि भले ही बिटकॉइन की कीमत बढ़ रही है, अधिकांश व्यापारी इस तेजी पर भरोसा नहीं करते। उन्हें लगता है कि यह एक जाल या अल्पकालिक उछाल है, इसलिए वे शॉर्टिंग करके इसके खिलाफ दांव लगाते हैं



2 अगर कीमत बढ़ रही है तो व्यापारी बिटकॉइन को क्यों शॉर्ट कर रहे हैं

उनका मानना है कि यह तेजी नकली या अस्थिर है। उन्हें लगता है कि कीमत जल्द ही वापस गिर जाएगी, इसलिए वे उस अपेक्षित गिरावट से लाभ कमाने की कोशिश करते हैं



3 क्या लोगों के लिए बिटकॉइन तेजी पर संदेह करना सामान्य है

हां। पिछले बाजार चक्रों में, अविश्वास एक सामान्य भावनात्मक चरण है। यह अक्सर एक बड़े मूल्य उछाल से ठीक पहले होता है क्योंकि शुरू में केवल कुछ ही लोग इस कदम पर विश्वास करते हैं



4 अगर हर कोई शॉर्ट कर रहा है तो क्या इसका मतलब यह नहीं है कि कीमत गिर जाएगी

जरूरी नहीं। बहुत अधिक शॉर्टिंग वास्तव में शॉर्ट स्क्वीज़ में कीमत को और ऊपर धकेल सकती है। अगर कीमत बढ़ती रहती है, तो शॉर्ट सेलर्स को अपने नुकसान को कवर करने के लिए बिटकॉइन वापस खरीदने के लिए मजबूर होना पड़ता है, जो कीमत को और भी ऊपर ले जाता है



5 क्या मुझे इस अविश्वास चरण के कारण अभी बिटकॉइन खरीदना चाहिए

कोई भी बाजार की भविष्यवाणी नहीं कर सकता। यह चरण एक बड़ी तेजी या अचानक गिरावट का कारण बन सकता है। केवल वही निवेश करें जो आप खो सकते हैं और कोई भी निर्णय लेने से पहले अपना खुद का शोध करें



उन्नत स्तर के प्रश्न



6 अविश्वास चरण मंदी के बाजार तेजी से कैसे भिन्न होता है

मंदी के बाजार की तेजी एक दीर्घकालिक गिरावट की प्रवृत्ति के भीतर एक अस्थायी मूल्य वृद्धि है जो अंततः विफल हो जाती है। दूसरी ओर, अविश्वास चरण अक्सर एक नए बुल चक्र की शुरुआत में होता है - संदेह अधिक होता है लेकिन मूलभूत बातें लंबी तेजी का समर्थन करती हैं



7 शॉर्ट स्क्वीज़ क्या है और यह इस चरण से कैसे संबंधित है

शॉर्ट स्क्वीज़ तब होता है जब बड़ी संख्या में शॉर्ट ट्रेडर्स को बिटकॉइन वापस खरीदने के लिए मजबूर किया जाता है क्योंकि कीमत उनके दांव के विपरीत बढ़ जाती है। अविश्वास चरण में, एक स्क्वीज़ एक छोटी तेजी को हिंसक, तीव्र मूल्य उछाल में बदल सकता है क्योंकि शॉर्ट्स घबराकर अपनी पोजीशन कवर करते हैं



8 यह पुष्टि करने के लिए मुझे किन मैट्रिक्स पर नज़र रखनी चाहिए कि अविश्वास चरण समाप्त हो रहा है