Bitcoin a crescut în ultimele patru săptămâni, dar piața derivatelor pare încă poziționată pentru o scădere. Analiștii care urmăresc ratele de finanțare Binance și baza futures spun că traderii continuă să parieze împotriva Bitcoin, chiar și pe măsură ce prețul său crește. Contribuitorul CryptoQuant, Darkfost, a descris acest lucru pe X ca o „fază de neîncredere”, mai degrabă decât o schimbare clară optimistă. Acest decalaj contează deoarece arată că rally-ul are loc în ciuda îndoielii persistente, nu din cauza unei încrederi puternice. În cripto, acest tip de situație poate merge în orice direcție: ar putea semnala o piață fragilă sau ar putea alimenta câștiguri suplimentare dacă traderii pesimiști sunt forțați să își închidă pozițiile.
Darkfost a subliniat tendința cumulativă pe 30 de zile a ratelor de finanțare Binance ca fiind cel mai clar semn că piața este deconectată de preț. „Am auzit multe despre ratele de finanțare recent, deoarece rămân negative chiar și în timp ce Bitcoin continuă să crească,” a scris el. „Acest grafic oferă o perspectivă diferită față de ceea ce se observă de obicei. Arată evoluția cumulativă pe 30 de zile a ratelor de finanțare pe Binance, facilitând identificarea clară a momentului în care finanțarea a intrat într-o tendință negativă susținută.” El a comparat acest lucru cu sfârșitul anului 2022, când Bitcoin abia începea să își revină după piața bear. La acea vreme, ratele de finanțare Binance continuau să scadă, atingând chiar -7% pe o bază cumulativă de 30 de zile. Astăzi, același indicator este în jur de -4,5%, ceea ce, spune el, arată cât de agresiv au continuat traderii să parieze împotriva mișcării prețului în ultimele luni.
Punctul lui Darkfost nu este doar că finanțarea este negativă, ci că această negativitate a durat atât de mult, reflectând o piață care încă încearcă să reziste forței prețului. „De fiecare dată când s-a format un consens atât de puternic, acesta a ajutat în schimb să creeze un minim și să alimenteze rally-ul care începea să se dezvolte,” a spus el. „Așa cum am menționat acum câteva zile, piața a intrat într-o fază de neîncredere, unde traderii preferă încă să lupte împotriva tendinței, mai degrabă decât să o urmeze.”
Analistul on-chain Axel Adler Jr. a privit aceeași situație dintr-un unghi mai precaut. În nota sa de piață din 23 aprilie, el a susținut că structura derivatelor Bitcoin „își pierde rapid structura optimistă”, pe măsură ce prima futures pe termen scurt față de spot aproape dispare. Media mobilă simplă (SMA) pe 7 zile a bazei a scăzut de la +0,465% la +0,054% în doar patru zile, în timp ce rata de finanțare pe 7DMA a rămas negativă la -0,00945%. Pentru Adler, mesajul este clar: piața nu mai este dispusă să plătească în plus pentru poziții long. „Baza SMA pe 7 zile s-a comprimat brusc și este aproape de zero, arătând că prima futures față de spot aproape a dispărut,” a scris el. „Aceasta nu este doar o răcire locală – este aproape o dispariție completă a primei futures față de spot. Între timp, SMA pe 30 de zile rămâne considerabil mai ridicat, în jur de +0,41%, ceea ce înseamnă că structura derivatelor pe termen scurt s-a deteriorat mult mai rapid decât norma pe termen mediu.”
El a făcut un punct similar despre finanțare. „Ceea ce contează nu este doar citirea negativă în sine, ci persistența sa,” a spus Adler. „Aceasta nu este o creștere unică sau o anomalie de panică într-o singură oră. Este o acumulare constantă de poziționare pesimistă, unde piața continuă să plătească pentru expunere short.”
Luate împreună, cei doi analiști citesc aceleași date din unghiuri ușor diferite. Darkfost vede neîncrederea ca pe o condiție potențial pozitivă pentru rally-ul în desfășurare, mai ales dacă majoritatea traderilor rămân puternic împotriva tendinței prețului. Adler vede o piață care și-a pierdut prima optimistă și se îndreaptă către o fază mai precaută, cu excepția cazului în care baza și finanțarea își revin. La momentul publicării, BTC se tranzacționa la 77.836 de dolari. Imaginea principală creată cu DALL.E, grafic de pe TradingView.com
Întrebări frecvente
Iată o listă de întrebări frecvente despre Bitcoin care intră în faza de neîncredere, cu traderi care shortează rally-ul
Întrebări pentru nivel începător
1 Ce înseamnă că Bitcoin se află în faza de neîncredere
Înseamnă că, deși prețul Bitcoin crește, majoritatea traderilor nu au încredere în rally. Ei cred că este o capcană sau o creștere pe termen scurt, așa că pariază împotriva lui prin shortare
2 De ce shortează traderii Bitcoin dacă prețul crește
Ei cred că rally-ul este fals sau nesustenabil. Ei cred că prețul va scădea în curând, așa că încearcă să profite de acea scădere așteptată
3 Este normal ca oamenii să se îndoiască de un rally al Bitcoin
Da. În ciclurile anterioare ale pieței, neîncrederea este o etapă emoțională comună. Apare adesea chiar înainte de o creștere majoră a prețului, deoarece doar câțiva oameni cred în mișcare la început
4 Dacă toată lumea shortează, asta nu înseamnă că prețul va scădea
Nu neapărat. O mulțime de shortări poate împinge de fapt prețul mai sus într-un short squeeze. Dacă prețul continuă să crească, traderii short sunt forțați să cumpere Bitcoin pentru a-și acoperi pierderile, ceea ce duce prețul și mai sus
5 Ar trebui să cumpăr Bitcoin acum din cauza acestei faze de neîncredere
Nimeni nu poate prezice piața. Această fază poate duce la un rally mare sau la o prăbușire bruscă. Investește doar ceea ce îți permiți să pierzi și fă-ți propria cercetare înainte de a lua orice decizie
Întrebări pentru nivel avansat
6 Cum diferă faza de neîncredere de un rally în piața bear
Un rally în piața bear este o creștere temporară a prețului într-o tendință descendentă pe termen lung, care eșuează în cele din urmă. Faza de neîncredere, totuși, apare adesea la începutul unui nou ciclu bull – scepticismul este ridicat, dar fundamentele susțin o tendință ascendentă mai lungă
7 Ce este un short squeeze și cum se leagă de această fază
Un short squeeze are loc atunci când un număr mare de traderi short sunt forțați să cumpere Bitcoin deoarece prețul crește împotriva pariurilor lor. Într-o fază de neîncredere, un squeeze poate transforma un mic rally într-o creștere violentă și rapidă a prețului, pe măsură ce short-urile intră în panică și își acoperă pozițiile
8 Ce metrici ar trebui să urmăresc pentru a confirma dacă faza de neîncredere se încheie