カプリオール・インベストメンツの創業者は、ビットコインが歴史的に最高の長期投資機会を提供してきた価格帯に入りつつあると指摘しています。ビットコインは生産コストに戻っています。最近のXへの投稿で、カプリオール・インベストメンツの創業者チャールズ・エドワーズ氏は、ビットコインが再び生産コストに達したと述べています。この「生産コスト」は、1日あたり1ビットコインを生産するための平均的な世界的コスト（米ドル換算）を推定する指標です。
ビットコインはプルーフ・オブ・ワーク（PoW）コンセンサスメカニズムを採用しており、マイナーは計算能力を使って次のブロックをブロックチェーンに追加するために競い合います。現在、競争は非常に激しく、平均的なマイナーが収益を得るチャンスを得るには多くのマシンが必要です。マイニングファームを設立するには多額の初期投資が必要ですが、マイナーが利益を上げられるかどうかは、運用を続けるための継続的なコストに依存します。高い計算能力を維持するのは主に電気代のために高額です。
エドワーズ氏が共有したチャートが示すように、現在のビットコインの生産コストは約62,650ドルです。これは、ビットコインのスポット価格が現在取引されている水準とほぼ同じです。したがって、この推定が正確であれば、マイナーは事業で損益分岐点にあることになります。
このため、ビットコインは過去にこの暗号通貨にとって重要だったゾーンの端に位置しています。「歴史的に、最良の長期バリュー機会はここから電気コスト（現在50,000ドル）の間にありました」とエドワーズ氏は述べています。「電気コスト」とは、マイナーが電気代だけで支払う総額を指します。この水準は、さまざまな市場サイクルを通じてビットコインの一種の下限として機能してきました。
生産コストは、現在マイナーがプレッシャーにさらされていることを示唆しています。彼らはどのように対応しているのでしょうか？マイナーの行動を追跡するのに役立つ指標の1つがハッシュレートで、これは全マイナーが接続する総計算能力を測定します。CoinWarzのデータによると、この指標は最近低下しています。チャートは、ビットコインのハッシュレートが現在約837エクサハッシュ/秒（EH/s）であることを示しています。5月にはしばしば1,000 EH/sに達しており、これは現在の水準より19%以上高いです。したがって、弱気市場に対応して一部のマイナーがネットワークから切断したようです。
本稿執筆時点で、ビットコインは約62,400ドルで取引されており、過去1週間で9.5%下落しています。注目画像はDall-Eから、チャートはTradingView.comからです。
よくある質問
以下は、ビットコインが生産コスト付近で取引されていることに関するFAQを自然な会話調でまとめたリストです。
初心者向け質問
1 ビットコインが生産コストにあるとは、具体的にどういう意味ですか？
ビットコインの市場価格が、それを採掘するのにかかるコストとほぼ同じであることを意味します。価格がこれを下回ると、マイナーは損失を出し始めます。
2 なぜ生産コストは買い時と見なされるのですか？
歴史的に、ビットコインの価格が生産コストを長期間下回ることはほとんどありません。マイナーは永久に損をして売ることはないため、価格はこの水準からしばしば反発します。アナリストはこれを底値または安全網と見なしています。
3 では、ここからビットコインが上がることは保証されていますか？
いいえ。過去のパフォーマンスが将来の結果を保証するわけではありません。強い歴史的シグナルではありますが、パニックや大きな暴落があれば価格はさらに下落する可能性があります。これはバリューゾーンであり、100%の保証ではありません。
4 私は暗号資産初心者です。このニュースを受けて今すぐビットコインを買うべきですか？
リスクを理解している場合に限ります。長期投資家にとっては良いエントリーポイントですが、失っても構わないお金以上を投資してはいけません。まずは自分で調査を行ってください。
5 生産コストはどのように計算されますか？
平均的な電気代、マイニングマシンの効率、現在のマイニング難易度に基づく推定値です。アナリストによって計算式が若干異なるため、正確な数値は変わります。
上級者向け質問
6 生産コストは時間とともに変化しますか？どのように？
はい、常に変化します。マイニングが難しくなったり電気代が上がると上昇します。新しい効率的なマイニングチップがリリースされたり電気代が安くなると低下します。また、半減期イベントではマイナーが受け取る報酬が半分になるため、生産コストは2倍になります。
7 ビットコインの半減期はこのバリューゾーンにどのように影響しますか？
半減期はブロック報酬を半分にします。価格が同じままであれば、マイナーの収入は半減し、生産コストははるかに高くなります。半減期後のバリューゾーンは、通常、以前よりも高いドル金額になります。
8 ビットコインが数ヶ月間生産コストを下回ったままになったらどうなりますか？