A CryptoQuant közreműködője, Crypto Dan szerint a Bitcoin az MVRV mutatón olyan szint felé közeledik, ami történelmileg azt jelezte, hogy a piac „alulértékelt”. Ez akkor történik, amikor a kereskedők jeleket figyelnek arra vonatkozóan, hogy a 2025 októberi rekordmagasságból induló négy hónapos esés talán a terjesztési fázisból felhalmozási fázisba kezd átváltani.
Crypto Dan egy X-en közzétett bejegyzésében kijelentette, hogy a Bitcoin „közeledik az alulértékelt zónához”, ami azt sugallja, hogy a piac egy olyan küszöbhöz érkezik, ami a hosszú távú vásárlók számára gyakran vonzó kockázat/hozam lehetőséget kínált.
„Miután 2025 októberében elérte rekordmagasságát, a Bitcoin körülbelül 4 hónapja esik, és most közeledik az alulértékelt zónához” – írta. „Általánosságban elmondható, hogy amikor az MVRV mutató 1 alá esik, a Bitcoin alulértékeltnek tekinthető. A jelenlegi érték körülbelül 1,1, ami úgy értelmezhető, hogy közel van ehhez a zónához.”
Az MVRV mutató azért jelentős, mert a korábbi ciklusok aljai környékén általában 1 felé mozdult el. A bejegyzéshez csatolt diagram mutatja, hogy a mutató jelenleg nagyjából 1,10-nél áll, a múltbeli 1,0 alatti eséseket pedig a történelmi piaci aljak környékén emelték ki.
Crypto Dan óva intett attól, hogy a jelenlegi helyzet nem feltétlenül tükrözi tökéletesen a múltbeli ciklusokat, különösen azért, mert az előző emelkedés értékelési szempontból eltért. „Azonban az előző ciklusokkal ellentétben el kell ismerni, hogy ebben a ciklusban a Bitcoin a felfutás során nem emelkedett meredeken egészen a túlértékelt zónába” – jegyezte meg. „Ennek megfelelően a visszaesés mintázata is eltérő lehet a korábbi aljzónákhoz képest, tehát úgy tűnik, ésszerű felkészülni erre a lehetőségre.”
Ez a pont vitát váltott ki a válaszok között. Egy, csakus8x nevű felhasználó azt vetette fel, hogy ha a Bitcoin ebben a ciklusban háromszor gyorsabban érte el az előző rekordmagasságot, mint korábban, akkor a visszaesés is gyorsabban megoldódhat. Crypto Dan válaszában hangsúlyozta a jelenlegi ciklus egyedi aspektusait, kijelentve, hogy „személy szerint másként állítja be a kritériumokat, mint a korábbi visszaesési ciklusokban, ezeket a tényezőket is átfogóan megítélve”.
Külön kiemelte egy Will Clemente nevű elemző két régóta figyelt, áralapú mutatót, amelyek szintén történelmileg támogató tartományba érkeztek. „A Bitcoin élettartama során két mutató bizonyult a legjobb globális piaci aljjelzőnek: a Mayer-többszörös (a 200 napos mozgóátlagtól való távolság) és a 200 hetes mozgóátlag” – írta Clemente. „Mindkettő egyértelműen a hosszú távú felhalmozási tartományban van.”
Diagramjai szerint a Mayer-többszörös körülbelül 0,60-nál áll, ami korábbi esetekben potenciális aljjelzőként volt megjelölve. Ugyanezen az ábrán látható, hogy a Bitcoin 200 hetes mozgóátlaga körülbelül 57 926 dollárnál van, a jelenlegi árfolyam pedig kb. 15%-kal magasabb ennél, és a jelenlegi visszaesés során „még nem érte el” ezt a vonalat.
A cikk írásakor a Bitcoin 67 277 dollárnál kereskedik.
Gyakran Ismételt Kérdések
GYIK – A Bitcoin MVRV mutatója közeledik 1-hez
Kezdő kérdések
1. Mit jelent az, hogy a Bitcoin közeledik az alulértékelt területhez?
Azt jelenti, hogy egy adott mutató alapján a Bitcoin jelenlegi piaci ára közeledik a történelmi átlagos költségalapjához. Ez azt sugallja, hogy az ár alacsonyabb lehet a reális értékénél, összehasonlítva azzal, amit a legtöbb befektető fizetett érte.
2. Mi az az MVRV mutató?
Az MVRV a Market Value to Realized Value (piaci érték a realizált értékhez) rövidítése. Ez egy népszerű mutató, amely a Bitcoin teljes piaci kapitalizációját a realizált kapitalizációjához hasonlítja. Az 1-es mutató azt jelenti, hogy a piaci ár megegyezik a befektetők által átlagosan fizetett árral.
3. Miért jelentős az 1-es MVRV mutató?
Történelmileg, amikor az MVRV mutató 1-re esik vagy az alá kerül, az gyakran egy jelentős piaci alj vagy alulértékelt időszak jele volt. Azt jelzi, hogy átlagosan az egész piac nem termel nyereséget, ami ellenkező irányú vásárlási lehetőség jele lehet.
4. A Bitcoin biztosan vásárolni való, ha az MVRV eléri az 1-et?
Nem feltétlenül. Bár ez egy erős történelmi mutató, nem garancia. Fokozott áremelkedési potenciált jelez, de a piacok külső tényezők (például szabályozások, makrogazdasági körülmények) miatt továbbra is alulértékeltek maradhatnak vagy tovább eshetnek.
5. Hogyan ellenőrizhetem a jelenlegi MVRV mutatót?
Több kriptovaluta-elemző weboldalon is megtalálható, például a Glassnode, CryptoQuant vagy LookIntoBitcoin oldalain. Ezek diagramokat és a mutató aktuális értékeit kínálják.
Haladó kérdések
6. Mi a Realized Cap (realizált kapitalizáció) és hogyan számítják ki?
A Realized Cap a Bitcoin hálózat értékelésének egy alternatív módja. Ahelyett, hogy minden érmét a legutóbbi áron értékelné, minden érmét annak az áron értékeli, amin utoljára mozgott. Ez összegzi a Bitcoinba ténylegesen befektetett gazdasági értéket az idő során.
7. Mik a tipikus zónák az MVRV mutató esetében?