在经历数周剧烈震荡后，比特币短暂重拾稳定，回升至88,000美元。然而整体前景仍不明朗。自12月初以来，比特币多次未能突破90,000美元关口，这一水平持续限制涨幅并加剧市场犹豫情绪。
加密分析机构CryptoQuant分析师CryptoZeno指出，矿工行为正成为日益增长的短期风险，进一步强化了市场的谨慎情绪。其分析显示，比特币矿工流出量增加预示着抛压上升，这种模式在历史上市场疲软阶段常对价格产生影响。
数据清晰揭示了矿工活动与短期价格波动之间的关联。矿工流出量激增——尤其是大量比特币被转入交易所时——往往与价格短暂下跌同步，而非持续上涨。矿工通常被视为运营成本较低的信息灵通市场参与者，当他们加大抛售时，可能在市场需求本就难以消化之际增加额外供给。
尽管矿工抛售本身不意味着市场见顶，但可能加剧短期弱势，尤其是在比特币当前所处的区间震荡行情中。
矿工流出增加加剧近期风险
报告指出，近期比特币矿工流出量激增后，往往立即或短期内出现价格下跌，这强化了矿工行为与短期市场波动的关联性，表明矿工正在市场走强或不确定时期积极抛售。
虽然矿工抛售不预示长期市场峰值，但常在敏感时点增加供给，在流动性不足或需求疲软时加剧压力。
CryptoZeno解释称，矿工流出量上升通常由多种因素导致，例如上涨后获利了结、覆盖运营成本，或对价格走弱趋势采取防御性操作。从链上视角看，这种行为在回调或横盘阶段较为常见。但当矿工向交易所的转账短期内集中出现时，其影响会显著放大。
集中性流出可能大幅增加交易所抛压，使得价格回调的可能性高于持续上涨。
从更宏观层面看，当矿工抛售与其他市场逆风因素叠加时，其影响力尤为突出。风险偏好中性或下降、流动性收紧、衍生品市场情绪降温，都会削弱市场消化额外供给的能力。在此环境下，矿工驱动的抛售更难被平稳吸收，反而可能加剧下行波动，使比特币在近期保持脆弱状态。
比特币关键阻力位承压
日线图显示，比特币未能收复90,000美元关口后持续窄幅震荡。在11月大幅下跌后，价格在85,000至87,000美元区间获得支撑，抛压缓解且波动率下降。此后比特币呈横盘走势，反映市场犹豫不决而非明确趋势反转。
从技术面看，比特币仍位于下行的短期移动均线下方。50日均线持续构成动态阻力，而100日与200日均线远高于当前价位，强化了整体看跌结构。只要比特币交易于这些均线下方，任何上涨尝试都可能面临抛压。
11月大规模抛售后交易量逐步萎缩，表明激进卖盘已撤退，但新买家尚未坚定入场。这种模式通常标志着整固阶段，而非新一轮持续上涨的开始。
比特币似乎在构筑底部，但尚未得到确认。若日收盘价站上90,000美元，可能预示动能发生实质性转变，并为向上测试更高阻力位打开通道。反之，若跌破85,000美元支撑区域，BTC可能面临新一轮下跌。
目前图表反映市场处于平衡而犹豫的状态，正在等待催化剂。
常见问题解答
关于比特币矿工抛售暂停的常见问题
基础问题
什么是比特币矿工抛售暂停？
指比特币矿工为覆盖运营成本而大量抛售新挖BTC后，放缓或停止抛售的行为。这恢复了他们正常的持币模式，从而减轻市场卖压。
为何在当前比特币进入敏感价格阶段出现此现象？
比特币价格对供需关系敏感。当矿工持币而非抛售时，市场即时供应量减少。这在价格不确定或波动时期可能成为支撑因素，或暗示矿工信心增强及其财务策略调整。
矿工抛售通常如何影响比特币价格？
矿工是新增比特币持续进入市场的来源。当他们为支付电费和硬件成本大量抛售时，若需求未能同步增长，增加的供应可能压低价格。抛售暂停则能消除此类压力。
这是否意味着比特币价格将上涨？
仅凭此因素不足以判断。虽然卖压减轻是积极信号，但价格受多重因素影响：整体市场情绪、宏观经济新闻、监管动态及更广泛的投资者需求。这只是复杂拼图中的一块。
进阶实践问题
分析师使用哪些指标追踪矿工抛售行为？
关键指标包括：
矿工流出量：从矿工钱包转入交易所的BTC总量
矿工储备量：已知矿工钱包持有的BTC总余额（储备上升暗示囤积，下降则暗示抛售）
算力：虽非直接抛售指标，但在价格承压时保持稳定或上升的算力表明矿工未投降
何种因素促使矿工恢复持币？
常见触发条件包括：
1. 收入增加：比特币价格上涨使矿工可用更少售出币覆盖成本
2. 效率提升：更新、更高效的硬件降低运营成本
3. 金融对冲：矿工可能使用期货等工具锁定利润，而非抛售现货BTC
4. 长期看涨：为预期未来更高价格而战略性囤币