Około 20% górników Bitcoin obecnie działa ze stratą. Ten fakt jest kluczowy dla zrozumienia problemów branży na początku 2026 roku, gdy notowane na giełdzie firmy wydobywcze masowo sprzedają swoje zasoby Bitcoina, aby utrzymać płynność.
Zyski ściśnięte do granic
Kluczowy wskaźnik zwany „hashprice” – dzienny przychód górnika na jednostkę mocy obliczeniowej – spada od lipca 2025 roku. Dane z Hashrate Index pokazują, że obecnie wynosi on około 33 dolarów za petahash na sekundę dziennie. Dla wielu górników, zwłaszcza korzystających ze starszego sprzętu, próg rentowności wynosi około 35 dolarów. Ta pozornie niewielka różnica wpycha znaczną część branży w strefę nierentowności.
Według TheEnergyMag, główne publiczne firmy wydobywcze, takie jak MARA, CleanSpark, Riot, Cango, Core Scientific i Bitdeer, sprzedały łącznie ponad 32 000 BTC w pierwszym kwartale 2026 roku. Liczba ta przekracza ich całkowitą sprzedaż za cały 2025 rok i bije poprzedni kwartalny rekord wynoszący około 20 000 BTC, ustanowiony w II kwartale 2022 roku podczas upadku Terra-Luna.
Trzy główne czynniki napędziły tę rekordową sprzedaż: rosnący hashrate sieci zwiększający konkurencję, zmniejszone nagrody za blok po ostatnim halvingu oraz szersze presje ekonomiczne, które utrzymują cenę Bitcoina na niskim poziomie.
Rezerwy górników kurczą się od lat
Intensywna sprzedaż na początku 2026 roku nie pojawiła się nagle. Dane CryptoQuant wskazują, że całkowita ilość Bitcoina posiadana przez górników stopniowo spada od 2023 roku. Z łącznego stanu ponad 1,86 miliona BTC pod koniec tamtego roku, rezerwy spadły do około 1,8 miliona. Ta powolna, stała utrata mogła przyspieszyć wraz z rekordową sprzedażą w I kwartale 2026 roku.
W swoim raporcie Bitcoin Mining Report za I kwartał 2026 roku, zarządzający aktywami CoinShares ostrzegł przed dalszymi potencjalnymi trudnościami. Firma stwierdziła, że operatorzy o wyższych kosztach powinni spodziewać się kontynuacji kapitulacji w pierwszej połowie roku, chyba że cena Bitcoina odnotuje znaczący wzrost.
Kupujący z sektora korporacyjnego wkraczają, gdy górnicy się wycofują
Podczas gdy górnicy sprzedają, korporacyjni nabywcy poruszają się w przeciwnym kierunku. MicroStrategy, największy korporacyjny posiadacz Bitcoina, nadal powiększa swoje stanowisko. Wcześniej w tym tygodniu współzałożyciel Michael Saylor zasugerował kolejny nadchodzący zakup, udostępniając wykres nabywania BTC przez firmę – ruch, który jego obserwujący interpretują jako silny sygnał nadchodzącego zakupu.
Często zadawane pytania
FAQ Dotyczące Presji Sprzedażowej Górników Bitcoin
Pytania dla początkujących
1. Co oznacza presja sprzedaży w przypadku Bitcoina?
Presja sprzedaży odnosi się do sytuacji, w której na rynku sprzedawana jest znacząca ilość Bitcoina. Gdy wielu sprzedających chce sprzedać jednocześnie, może to zepchnąć cenę w dół, jeśli nie ma wystarczającej liczby kupujących chętnych do zakupu po obecnej cenie.
2. Kim są górnicy Bitcoin i dlaczego sprzedają?
Górnicy to osoby lub firmy, które używają potężnych komputerów do zabezpieczania sieci Bitcoin i walidacji transakcji. Zarabiają nowe Bitcoiny jako nagrodę. Często sprzedają część tych nagród, aby pokryć swoje główne koszty operacyjne, takie jak energia elektryczna i sprzęt.
3. Czy 32 000 BTC to dużo Bitcoina?
Tak, to znacząca ilość. Przy ostatnich cenach jest to wartość przekraczająca 2 miliardy dolarów. Taka wielkość sprzedaży od jednej grupy może zauważalnie wpłynąć na podaż rynkową i cenę.
4. Czy powinienem się martwić o swoją inwestycję w Bitcoina z tego powodu?
Niekoniecznie. Sprzedaż przez górników jest normalną częścią ekosystemu Bitcoina. Chociaż może przyczyniać się do krótkoterminowych spadków cen lub spowolnienia wzrostu, jest to znany czynnik. Inwestorzy długoterminowi zazwyczaj skupiają się na szerszej adopcji i fundamentach, a nie na krótkoterminowych cyklach sprzedaży.
Pytania średnio zaawansowane i zaawansowane
5. Dlaczego górnicy ostatnio tak dużo sprzedają?
Podstawowym powodem jest zazwyczaj presja ekonomiczna. Po halvingu Bitcoina w kwietniu 2024 roku nagroda za blok, którą zarabiają górnicy, została zmniejszona o połowę. Jeśli cena Bitcoina nie wzrosła wystarczająco, aby to zrekompensować, górnicy o wyższych kosztach są zmuszeni sprzedawać więcej swoich rezerw, aby pozostać rentownymi i operacyjnymi.
6. Czym jest hashprice i dlaczego jest tutaj ważny?
Hashprice mierzy oczekiwane zarobki górnika na jednostkę mocy obliczeniowej. Był on blisko historycznych minimów po halvingu, ściskając zyski górników. Niski hashprice bezpośrednio prowadzi do zwiększonej presji sprzedażowej, ponieważ górnicy konwertują więcej BTC na walutę fiducjarną, aby pokryć koszty.
7. Czy to oznacza, że górnicy pozbywają się swojego Bitcoina?
Niezupełnie, to nie jest paniczna wyprzedaż. Jest to zazwyczaj strategiczna, wyliczona sprzedaż w celu zarządzania rezerwami skarbca i zapewnienia ciągłości działalności. Jednak jeśli duży, zmagający się górnik sprzeda niespodziewanie ogromną część, może to mieć ostrzejszy wpływ na rynek.
8. Jak ta presja sprzedażowa faktycznie wpływa na cenę Bitcoina?
Zwiększa dostępną podaż Bitcoina na sprzedaż na giełdach. Jeśli dzienna