Bitcoin piyasasında ayı piyasası hakimiyeti sürerken, kripto para beşinci ardışık aylık düşüşe hazırlanıyor. Fiyatlar şu anda 70.000 doların altında konsolide olurken, alıcılar bu direnç seviyesinin üzerinde belirleyici bir çıkış yakalayamıyor.
Bu belirsiz fiyat hareketleri arasında, Bitcoin opsiyon piyasası verileri işlemcilerin daha az oynaklık beklediğini gösteriyor, ancak yine de piyasanın kırılgan durumunun farkındalar.
Panik Azalırken Bitcoin Oynaklık Beklentileri Yatışıyor
Glassnode'in 20 Şubat tarihli güncellemesinde, hakim ayı piyasası ruh halini yatıştırmaya yardımcı olan oynaklık beklentilerinde kayda değer bir değişim bildirildi. Analistler, piyasanın beklenen fiyat hareketini yansıtan At-the-money (ATM) örtük oynaklığın çeşitli zaman dilimlerinde yaklaşık %48'e önemli ölçüde düştüğünü belirtti. Bu düşüş, işlemcilerin artık ani ve keskin bir düşüş beklentisi içinde olmadığını gösteriyor.
Bu değişim, genel örtük oynaklık beklentilerini takip eden DVOL göstergesi tarafından da destekleniyor. Ocak sonu ve Şubat başındaki piyasa satışları sırasında yükselişe geçen DVOL, son iki haftada yaklaşık 10 puan düşerek aşırı korunma talebinin azaldığını gösterdi.
Ayrıca, kısa vadeli oynaklık risk primi (VRP) pozitife döndü. Bu ayın başlarında, gerçekleşen oynaklık örtük oynaklığı çok aştığı için bir haftalık VRP -45'e düşmüştü. O zamandan beri örtük oynaklık yukarı yönlü ayarlanırken, gerçekleşen oynaklık istikrara kavuştu ve kısa vadeli opsiyonlar için prim geri geldi.
Bu metrikler birlikte ele alındığında, panik kaynaklı fiyatlamanın sıfırlandığını ve büyük, oynak dalgalanma beklentilerinin azaldığını gösteriyor.
İşlemciler Daha Fazla Düşüşe Karşı Tedbirli
Oynaklık beklentilerinin soğumasına rağmen, diğer veriler işlemcilerin savunmacı duruşunu sürdürdüğünü gösteriyor. Örneğin, yükseliş potansiyeline kıyasla düşüş koruması talebini ölçen Put skew'ı, aşırı seviyelerden geri çekilmiş olsa da hala yüksek seyrediyor. Yaklaşık 7 oynaklık puanına düştükten sonra, bir haftalık 25-delta skew'ı 14'e doğru toparlanarak, aşırı korkunun hafiflemesine rağmen düşüş sigortası talebinin güçlü kaldığını gösterdi.
Taker akış verileri de benzer bir hikaye anlatıyor. Geçen haftaki opsiyon aktivitesinin üçte ikisini put'lar oluşturdu ve doğrudan put alımları toplam akışın yaklaşık %34'ünü oluşturdu. Koruyucu pozisyon almanın bu hakimiyeti, piyasa katılımcılarının düzeltmenin bittiğine henüz ikna olmadığını gösteriyor.
Özetle, opsiyon piyasası, ani bir kargaşa beklentilerinin azaldığı ancak işlemcilerin hala daha fazla düşüş riskine karşı korunmaya devam ettiği daha ölçülü bir görünüme işaret ediyor.
Bu yazının hazırlandığı sırada Bitcoin, son 24 saatte %0,92 artışla 67.628 dolardan işlem görüyor. Glassnode'in ek verileri, bayilerin 70.000 dolar ile 58.000 dolar arasındaki geniş bir fiyat aralığında genel olarak kısa gamma pozisyonunda olduğunu gösteriyor. Bu pozisyonlanma, Bitcoin'in kayıpları devam ederse satış baskısını artırabilir. Tersine, 75.000 dolar civarındaki büyük bir gamma yoğunlaşması, potansiyel bir toparlanma için bazı pozisyon almalar olduğunu gösteriyor.
Sıkça Sorulan Sorular
Elbette, hem yeni başlayanlar hem de daha ileri seviye kullanıcılar için faydalı olacak şekilde tasarlanmış, "Bitcoin Opsiyon Güncellemesi: Piyasa Sakinleşiyor Ancak Tedbir Devam Ediyor" konulu SSS listesi aşağıdadır.
Yeni Başlayanlar İçin Tanım Soruları
1 Bitcoin opsiyonları nedir?
Bitcoin opsiyonları, belirli bir tarihte veya öncesinde Bitcoin'i belirli bir fiyattan alma veya satma hakkı (ancak zorunluluğu olmayan) veren finansal sözleşmelerdir. Gelecekteki fiyat beklentilerine dayalı olarak işlem yapmak veya korunmak için bir araçtır.
2 "Piyasa Sakinleşiyor Ancak Tedbir Devam Ediyor" ne anlama geliyor?
Bu, yüksek oynaklık ve büyük fiyat dalgalanmaları döneminden sonra piyasanın daha az hareketli hale geldiği anlamına gelir. Ancak işlemciler ve yatırımcılar, önlerinde potansiyel riskler gördükleri için hala dikkatli davranıyor ve aşırı iyimser değiller.
3 Opsiyon güncellemelerinde bahsedilen IV veya Örtük Oynaklık nedir?
Örtük Oynaklık, piyasanın Bitcoin fiyatının gelecekte ne kadar hareket etmesini beklediğini gösteren bir metrikdir. Yüksek ÖO, işlemcilerin büyük dalgalanmalar beklediği anlamına gelir. Sakin bir piyasadaki gibi düşük ÖO ise daha küçük fiyat hareketleri beklentisi anlamına gelir.
Piyasa Analizi Soruları
4 Piyasa neden sakinleşiyor?
Bu, birkaç faktöre bağlı olabilir: büyük bir haber olayı geçti, büyük pozisyonlar kapandı veya fiyat alıcı ve satıcıların dengelendiği geçici bir denge noktası buldu.
5 Piyasa sakinse neden tedbirli olmalıyım?
Sakin bir dönem genellikle önemli bir fiyat hareketinden önce gelir. Düşük oynaklık sonsuza kadar sürmez. İşlemciler, bir sonraki büyük yükseliş veya düşüşü tetikleyebilecek bir sonraki katalizörü gözlemledikleri için tedbirlidir.
6 Analistlerin bahsettiği kilit seviyeler nelerdir?
Bunlar, genellikle çok sayıda açık opsiyon sözleşmesinin bulunduğu, grafikteki önemli destek veya direnç seviyeleri olan ve birçok işlemcinin izlediği belirli fiyat noktalarıdır. Bu seviyelerin üzerine çıkılması veya altına düşülmesi hızlı hareketleri tetikleyebilir.
7 Opsiyonlar için maksimum acı teorisi nedir?
Bu teori, Bitcoin fiyatının, en fazla sayıda opsiyonun değersiz hale geleceği ve maksimum finansal acıya neden olacağı kullanım fiyatına doğru yöneleceğini öne sürer.