Bärische Stimmung hält den Bitcoin-Markt weiterhin im Griff, da die Kryptowährung vor ihrem fünften monatlichen Rückgang in Folge steht. Die Kurse konsolidieren derzeit unterhalb von 70.000 US-Dollar, wobei es den Käufern nicht gelingt, einen entscheidenden Ausbruch über dieses Widerstandsniveau zu erzielen.
Inmitten dieser unsicheren Kursbewegung deuten Daten aus dem Bitcoin-Optionsmarkt darauf hin, dass Händler weniger Volatilität erwarten, auch wenn sie den fragilen Zustand des Marktes weiterhin erkennen.
**Bitcoin-Volatilitätserwartungen lassen nach, während die Panik abklingt**
In einem Update vom 20. Februar berichtete Glassnode von einer bemerkenswerten Verschiebung der Volatilitätserwartungen, die dazu beiträgt, die vorherrschende bärische Stimmung zu beruhigen. Analysten stellten fest, dass die At-the-money (ATM)-implizite Volatilität – die die erwartete Kursbewegung des Marktes widerspiegelt – über verschiedene Zeitrahmen hinweg deutlich auf etwa 48 % gefallen ist. Dieser Rückgang deutet darauf hin, dass Händler nicht mehr auf einen unmittelbaren starken Rückgang setzen.
Diese Veränderung wird durch den DVOL-Indikator gestützt, der die allgemeinen impliziten Volatilitätserwartungen verfolgt. Nach einem Anstieg während des Marktverkaufs Ende Januar und Anfang Februar ist der DVOL in den letzten zwei Wochen um etwa 10 Punkte gefallen, was auf einen Rückgang der extremen Absicherungsnachfrage hindeutet.
Zudem ist die kurzfristige Volatilitätsrisikoprämie (VRP) positiv geworden. Anfang dieses Monats war die einwöchige VRP auf -45 eingebrochen, da die realisierte Volatilität die implizite Volatilität bei weitem übertraf. Seitdem hat sich die implizite Volatilität nach oben angepasst, während die realisierte Volatilität sich stabilisiert hat, wodurch eine Prämie für kurzfristige Optionen wiederhergestellt wurde.
Zusammen deuten diese Kennzahlen darauf hin, dass die panikgetriebene Preisbildung zurückgesetzt wird und die Erwartungen an größere, volatile Schwankungen nachgelassen haben.
**Händler bleiben vorsichtig gegenüber weiteren Rückgängen**
Trotz der abklingenden Volatilitätserwartungen zeigen andere Daten, dass Händler eine defensive Haltung beibehalten. Beispielsweise bleibt der Put-Skew – der die Nachfrage nach Absicherung gegen Kursverluste im Verhältnis zur Exposition bei Kursgewinnen misst – erhöht, obwohl er sich von extremen Niveaus zurückgezogen hat. Nach einem Rückgang auf etwa 7 Volatilitätspunkte hat sich der einwöchige 25-Delta-Skew wieder auf 14 zu erholen, was darauf hindeutet, dass zwar die extreme Angst nachgelassen hat, die Nachfrage nach Absicherung gegen Verluste aber weiterhin stark ist.
Die Taker-Flow-Daten erzählen eine ähnliche Geschichte. Puts machten zwei Drittel der Optionsaktivitäten der letzten Woche aus, wobei reiner Put-Kauf etwa 34 % des gesamten Flows ausmachte. Diese Dominanz der Schutzpositionierung deutet darauf hin, dass Marktteilnehmer noch nicht überzeugt sind, dass die Korrektur beendet ist.
Zusammenfassend weist der Optionsmarkt auf eine gemäßigtere Perspektive hin, bei der die Erwartungen an unmittelbare Turbulenzen verblasst sind, Händler aber weiterhin gegen das Risiko weiterer Rückgänge absichern.
Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Textes wird Bitcoin bei 67.628 US-Dollar gehandelt, ein Plus von 0,92 % in den letzten 24 Stunden. Zusätzliche Glassnode-Daten zeigen, dass Händler in einem breiten Kursbereich zwischen 70.000 und 58.000 US-Dollar insgesamt Short-Gamma-Positionen halten. Diese Positionierung könnte den Verkaufsdruck verstärken, wenn die Bitcoin-Verluste anhalten. Umgekehrt deutet eine große Konzentration von Gamma um 75.000 US-Dollar auf einige Positionierungen für einen möglichen Erholungsversuch hin.
Häufig gestellte Fragen
Natürlich. Hier ist eine Liste von FAQs zum Thema "Bitcoin-Options-Update: Markt beruhigt sich, aber Vorsicht herrscht vor – Wichtige Details", die sowohl für Anfänger als auch für fortgeschrittene Nutzer hilfreich sein soll.
Anfänger – Definitionsfragen
1. Was sind Bitcoin-Optionen?
Bitcoin-Optionen sind Finanzkontrakte, die Ihnen das Recht, aber nicht die Verpflichtung geben, Bitcoin zu einem bestimmten Preis an oder vor einem bestimmten Datum zu kaufen oder zu verkaufen. Sie sind ein Werkzeug für den Handel oder die Absicherung basierend auf zukünftigen Kurserwartungen.
2. Was bedeutet "Markt beruhigt sich, aber Vorsicht herrscht vor"?
Es bedeutet, dass der Markt nach einer Phase hoher Volatilität und großer Kursschwankungen weniger turbulent geworden ist. Händler und Investoren sind jedoch weiterhin vorsichtig und nicht übermäßig optimistisch, da sie potenzielle Risiken vor sich sehen.
3. Was ist IV oder implizite Volatilität, die in Options-Updates erwähnt wird?
Implizite Volatilität ist eine Kennzahl, die zeigt, wie stark der Markt erwartet, dass sich der Bitcoin-Kurs in Zukunft bewegen wird. Hohe IV bedeutet, dass Händler große Schwankungen erwarten. Niedrige IV, wie in einem ruhigen Markt, bedeutet Erwartungen kleinerer Kursbewegungen.
Markt – Analysefragen
4. Warum beruhigt sich der Markt?
Dies kann auf mehrere Faktoren zurückzuführen sein: Ein größeres Nachrichtenereignis ist vorüber, große Positionen wurden glattgestellt oder der Kurs hat ein vorübergehendes Gleichgewicht gefunden, bei dem Käufer und Verkäufer ausgeglichen sind.
5. Wenn der Markt ruhig ist, warum sollte ich vorsichtig sein?
Eine ruhige Phase geht oft einem signifikanten Kursausschlag voraus. Niedrige Volatilität kann nicht ewig anhalten. Händler sind vorsichtig, weil sie auf den nächsten Katalysator achten, der den nächsten großen Auf- oder Abschwung auslösen könnte.
6. Was sind wichtige Levels, über die Analysten sprechen?
Das sind spezifische Kurspunkte, die viele Händler beobachten, oft dort, wo eine große Konzentration offener Optionskontrakte, größerer Unterstützungs- oder Widerstandsniveaus im Chart besteht. Ein Durchbruch über oder unter diese Levels kann schnelle Bewegungen auslösen.
7. Was ist die Max-Pain-Theorie für Optionen?
Es ist eine Theorie, die nahelegt, dass der Bitcoin-Kurs zu dem Basispreis tendieren wird, bei dem die größte Anzahl von Optionen wertlos verfallen würde, was maximalen finanziellen Schmerz verursacht.