A Bitcoin árfolyam-emelkedése új kihívással néz szembe, mivel egy kulcsfontosságú keresleti mutató a 2026 óta mért legalacsonyabb szintre esett.

A Bitcoin keresleti kilátásai élesen romlottak a CryptoQuant elemzője, Darkfost szerint. Megjegyezte, hogy a látszólagos kereslet egyik kulcsfontú láncon belüli mutatója az év eddigi legmedvébb szintjére esett. Egy X-en (korábban Twitter) @Darkfost_Coc néven közzétett bejegyzésében Darkfost egy CryptoQuant diagramot osztott meg, amely a Bitcoin látszólagos keresletét mutatja 30 napos összesítés alapján, mélyen negatív tartományba süllyedve. Elmondása szerint a mutató most megközelíti a mínusz 147 000 BTC-t, ami a leggyengébb pontja 2026 eleje óta.

"A Bitcoin látszólagos kereslete épp most érte el a legnegatívabb szintjét az év eleje óta" – írta Darkfost. "A becslés most megközelíti a -147 000 BTC-t, és 2025 decemberéig kell visszamennünk, hogy ilyen medve piaci hangulatot találjunk."

A diagram a Bitcoin látszólagos keresletét az árfolyammal együtt követi, ami az erősen pozitív értékekről 2025 közepén a hosszan tartó negatív keresletre való átmenetet mutatja 2025 végén és ismét 2026-ban. Ez a legutóbbi csökkenés azért kiemelkedő, mert a Bitcoin árfolyamának a 2026 eleji mélypontokból való felépülése után következik be, ami arra utal, hogy a fellendülést nem támasztotta alá a valós azonnali kereslet egyértelmű javulása.

Darkfost elmagyarázta, hogy a látszólagos kereslet "az új BTC-kibocsátás és az egy évnél tovább inaktív kínálat mennyisége közötti különbség". Egyszerűbben fogalmazva azt méri, hogy a hosszú távú befektetők felhalmozása elég erős-e az újonnan létrehozott Bitcoin felszívásához. "Más szóval, ez a mutató segít megbecsülni, hogy a strukturális felhalmozás elég erős-e a hálózat által létrehozott új kínálat felszívásához" – írta.

Ez az értelmezés azt jelenti, hogy a jelenlegi érték több mint egy rövid távú hangulatjelző. Ha a látszólagos kereslet mélyen negatív, az arra utal, hogy a piacból hiányzik a kibocsátás ellensúlyozásához és a stabil bikafázis támogatásához szükséges mögöttes felszívó képesség.

Darkfost fő pontja az, hogy a Bitcoin rallyja törékeny lehet, ha a derivatívák tevékenysége végzi a nehéz munka nagy részét. A határidős piacok feljebb tolhatják az árakat, felgyorsíthatják a likvidációkat és felerősíthetik az irányított mozgásokat, de nem feltétlenül tükrözik a tartós felhalmozást. "Ez a fejlemény arra utal, hogy a kereslet fokozatosan tovább zsugorodik" – mondta Darkfost. "Az azonnali kereslet értelmes fellendülése nélkül nehéz elképzelni, hogy a Bitcoin fenntartson egy tartós rallyt pusztán a határidős piacok által hajtott lendületből."

Ez különösen releváns egy olyan piacon, ahol az árak gyorsan mozoghatnak a tőkeáttétel, a pozicionálás és a likviditás változásai alapján. A határidős ügyletek által vezérelt mozgás még mindig hozhat éles nyereséget, de Darkfost azzal érvelt, hogy a fenntartható bikafázisokhoz általában erősebb azonnali alapokra van szükség. "A határidős ügyletek támogathatják a rövid távú lendületet és felerősíthetik az ármozgásokat" – írta – "de a fenntartható bikafázisok általában valódi azonnali keresletet igényelnek, mert a derivatívák önmagukban nem tudnak stabil és szilárd alapot építeni."

A rövid távú medve jelzés ellenére Darkfost nem festette le teljesen negatívnak a helyzetet. Megjegyezte, hogy a történelem során az erősen pesszimista keresleti környezeteket érdemes volt figyelni a hosszú távú befektetők számára. "Ennek ellenére, még ha ez a helyzet viszonylag medvének is tűnik rövid távon, az ilyen típusú környezetek a történelem során érdekes lehetőségeket is teremtettek azoknak a hosszú távú befektetőknek, akik türelmesek tudnak maradni" – írta.

A cikk írásakor a BTC 77 300 dolláron kereskedett. A kiemelt kép a DALL.E segítségével készült, a diagram a TradingView.com-ról származik.



Gyakran Ismételt Kérdések
Itt található egy lista a gyakran ismételt kérdésekről a Bitcoin rallyjával kapcsolatban, amely új kihívással néz szembe egy kulcsfontosságú keresleti mutató 2026 óta a legalacsonyabb szintre esése miatt



Kezdő Szintű Kérdések



K Mit jelent az, hogy a Bitcoin egyik kulcsfontosságú keresleti mutatója csökkent

V Azt jelenti, hogy jelenleg kevesebb ember vásárol aktívan Bitcoint Ez a mutató olyan dolgokat követ, mint a kereskedési volumen vagy hogy hány új tárca jön létre Amikor csökken, az arra utal, hogy a közelmúltbeli izgalom vagy vásárlási nyomás alábbhagy



K Ez a keresletcsökkenés annak a jele, hogy a Bitcoin összeomlani készül

V Nem feltétlenül Ez egy figyelmeztető jel, hogy a rally veszít a lendületéből, de nem garantálja az összeomlást Azt jelentheti, hogy az árak szinten maradnak vagy enyhén csökkennek A piacnak gyakran szüksége van egy kis pihenőre, mielőtt újra emelkedne



K Miért kellene törődnöm ezzel a mutatóval, ha csak kezdő befektető vagyok

V Segít megérteni a piac egészségét Ha a kereslet csökken, miközben az árak még mindig magasak, kockázatos lehet belépni Olyan, mintha kevesebb embert látnánk egy boltban – az árak hamarosan csökkenhetnek, hogy több vásárlót vonzzanak



K Mi okozta ezt a keresletcsökkenést

V Több oka is lehet: a befektetők profitot vesznek ki egy hosszú rally után, félelem az új szabályozásoktól, vagy egyszerűen csak az új vásárlók hiánya a piacon Gyakran a piaci ciklus természetes része



Haladó Szintű Kérdések



K Melyik konkrét keresleti mutató esett a legalacsonyabb szintre 2026 óta

V Bár a pontos név forrásonként változik, gyakran a Bitcoin Coin Days Destroyed vagy az Exchange Inflow/Outflow Ratio mutatóra utal Az alacsony CDD azt jelenti, hogy a régi érmék nem mozognak, ami arra utal, hogy a hosszú távú befektetők nem adnak el vagy vásárolnak Az alacsony beáramlási arány azt jelenti, hogy kevesebb érmét küldenek a tőzsdékre kereskedés céljából, ami gyenge keresletet jelez



K Hogyan befolyásolja az alacsony keresleti mutató a Bitcoin árfolyamának lendületét rövid távon

V Ez egy divergenciát hoz létre Ha az árak még mindig emelkednek, de a kereslet csökken, azt bearish divergenciának nevezik Ez gyakran megelőz egy árfolyamkorrekciót, mert a rallyt nem támasztja alá valódi vásárlási nyomás A technikai kereskedők ezt eladási jelzésként értelmezik