Ето преводът на текста от английски на български:
Перспективите за търсене на Биткойн рязко се влошиха, според анализатора на CryptoQuant Darkfost. Той отбеляза, че ключов верижен показател за видимото търсене е паднал до най-мечото си ниво за тази година. В публикация на X под псевдонима @Darkfost_Coc, Darkfost сподели графика на CryptoQuant, показваща, че Видимото търсене на Биткойн на база 30-дневна сума навлиза дълбоко в отрицателна територия. Той заяви, че показателят вече наближава минус 147 000 BTC, което е най-слабата му точка от началото на 2026 г.
"Видимото търсене на Биткойн току-що достигна най-отрицателното си ниво от началото на годината", написа Darkfost. "С оценка, която сега наближава -147 000 BTC, трябва да се върнете към декември 2025 г., за да намерите толкова мечи пазарен сантимент."
Графиката проследява видимото търсене на Биткойн заедно с неговата цена, показвайки преход от силно положителни стойности в средата на 2025 г. към продължително отрицателно търсене в края на 2025 г. и отново през 2026 г. Този последен спад се откроява, защото идва след като цената на Биткойн се възстанови от дъната си в началото на 2026 г., което предполага, че възстановяването не е подкрепено от ясно подобрение в реалното спот търсене.
Darkfost обясни, че Видимото търсене е "разликата между новоемитираните BTC и количеството предлагане, което е останало неактивно за повече от една година." С прости думи, то измерва дали натрупването от дългосрочни притежатели е достатъчно силно, за да абсорбира новосъздадения Биткойн. "С други думи, този показател помага да се прецени дали структурното натрупване е достатъчно силно, за да абсорбира новото предлагане, създадено от мрежата", написа той.
Това тълкуване означава, че текущата стойност е нещо повече от краткосрочен индикатор за настроения. Ако видимото търсене е дълбоко отрицателно, това предполага, че на пазара липсва основната абсорбция, необходима за компенсиране на емисията и подкрепа на стабилна бича фаза.
Основната точка на Darkfost е, че ралито на Биткойн може да е крехко, ако дейността с деривати върши по-голямата част от тежката работа. Фючърсните пазари могат да изтласкат цените нагоре, да ускорят ликвидациите и да усилят насочените движения, но не отразяват непременно трайно натрупване. "Това развитие предполага, че търсенето продължава постепенно да се свива", каза Darkfost. "Без значително възстановяване на спот търсенето е трудно да се види как Биткойн може да поддържа трайно рали единствено чрез инерция, движена от фючърсните пазари."
Това е особено важно на пазар, където цените могат да се движат бързо въз основа на ливъридж, позициониране и промени в ликвидността. Движение, водено от фючърси, все още може да доведе до резки печалби, но Darkfost твърди, че устойчивите бичи фази обикновено се нуждаят от по-силна спот основа. "Фючърсите могат да подкрепят краткосрочния импулс и да усилят ценовите движения", написа той, "но устойчивите бичи фази обикновено изискват истинско спот търсене, защото дериватите сами по себе си не могат да изградят стабилна и солидна основа."
Въпреки мечия краткосрочен сигнал, Darkfost не го представи като изцяло негативен. Той отбеляза, че силно песимистичните среди на търсене исторически са били интересни за наблюдение от дългосрочни инвеститори. "Казано накратко, дори ако тази ситуация изглежда относително меча в краткосрочен план, този тип среди исторически са създавали и интересни възможности за дългосрочни инвеститори, които могат да останат търпеливи", написа той.
Към момента на публикуване, BTC се търгуваше на цена от $77 300. Представеното изображение е създадено с DALL.E, графика от TradingView.com.
**Често задавани въпроси**
Ето списък с често задавани въпроси относно ралито на Биткойн, което е изправено пред ново предизвикателство поради спада на ключов показател за търсене до най-ниското му ниво от 2026 г.
**Въпроси за начинаещи**
**В: Какво означава, че ключов показател за търсене на Биткойн е спаднал?**
О: Това означава, че в момента по-малко хора активно купуват Биткойн. Този показател проследява неща като обем на търговия или колко нови портфейла се създават. Когато спадне, това предполага, че скорошната възбуда или купувачески натиск изстива.
**В: Този спад на търсенето знак ли е, че Биткойн ще се срине?**
О: Не непременно. Това е предупредителен знак, че ралито губи инерция, но не гарантира срив. Може да означава, че цените ще се стабилизират или ще спаднат леко. Пазарът често се нуждае от почивка, преди да тръгне отново нагоре.
**В: Защо трябва да ме интересува този показател, ако съм начинаещ инвеститор?**
О: Той ви помага да разберете здравето на пазара. Ако търсенето спада, докато цените все още са високи, може да е рискован момент за покупка. Подобно е на това да видите по-малко хора в магазин – цените може скоро да паднат, за да привлекат повече купувачи.
**В: Какво причини този спад на търсенето?**
О: Може да се дължи на няколко причини: инвеститори, които прибират печалби след дълго рали, страх от нови регулации или просто липса на нови купувачи, навлизащи на пазара. Често е естествена част от пазарния цикъл.
**Въпроси за напреднали**
**В: Кой конкретен показател за търсене спадна до най-ниското си ниво от 2026 г.?**
О: Въпреки че точното име варира според източника, често се отнася до "Унищожените монетни дни на Биткойн" или "Коефициента на входящ/изходящ поток от борси". Нисък CDD означава, че старите монети не се местят, което предполага, че дългосрочните притежатели нито продават, нито купуват. Нисък коефициент на входящ поток означава, че по-малко монети се изпращат на борси за търговия, което сигнализира за слабо търсене.
**В: Как ниският показател за търсене влияе на ценовия импулс на Биткойн в краткосрочен план?**
О: Това създава дивергенция. Ако цените все още растат, но търсенето пада, това се нарича меча дивергенция. Това често предшества ценова корекция, защото ралито не е подкрепено от реален купувачески натиск. Техническите търговци възприемат това като сигнал за продажба.