链上分析公司Santiment指出，过去一年买入比特币的投资者平均回报率已接近2022年末水平。比特币365日MVRV比率近期出现大幅下跌。
Santiment在X平台最新发文中探讨了比特币市值与已实现价值比率（MVRV）的最新趋势。该链上指标通过对比资产市值与已实现市值来反映市场状况。已实现市值作为一种估值模型，以每个代币在区块链上最后一次转移时的价格作为其"真实"价值，据此计算加密货币总价值。本质上，该指标反映了所有持有者投入该资产的总资本。
由于市值代表投资者当前持有的价值，通过MVRV比率将其与已实现市值对比，可以揭示整个网络的整体盈亏状况。比率高于1表明投资者处于未实现净盈利状态，低于1则意味着未实现净亏损占主导地位。
本次分析重点并非整体市场MVRV比率，而是针对两类特定群体：30日与365日买入者。他们各自的MVRV比率分别反映了过去一个月及过去一年购入代币的平均回报率。
Santiment分享的图表展示了近年来比特币这些比率的变化趋势。目前比特币30日MVRV比率为+2.8%，意味着短期买家略有盈利。这可能略微增加获利抛售的可能性，不过该回报率尚未达到Santiment所称的"危险区域"。
一年期投资者的情况则截然不同。他们的MVRV比率已降至-26.6%，明显进入"机会区域"。值得注意的是，该指标上次处于如此低位正是在2022年比特币熊市末期。Santiment指出："FTX崩盘后365日MVRV曾严重为负，随后三个月内BTC上涨了67%。"
然而，虽然当前数值与2022年末相似，但走势模式更接近2022年中旬，因为该比率是近期才降至当前水平，而2022年末时已处于回升阶段。
截至发稿，比特币交易价格约70,500美元，过去一周下跌近1%。
**常见问题解答**
**入门级·通用问题**
1. **关于比特币回报率的这则新闻实际意味着什么？**
这意味着数据分析公司Santiment观察到，当前比特币价格走势模式在统计特征上与2022年末（价格随后上涨67%之前）出现的模式相似。
2. **这是否保证比特币价格会再次上涨67%？**
不保证。这只是对相似模式的观察，并非预测。在任何市场（尤其是加密货币市场），历史表现从来不能保证未来结果。
3. **Santiment是什么机构？**
Santiment是一家为加密货币提供市场情报和链上数据分析的公司，通过追踪交易量、社交情绪、钱包活动等指标来识别市场趋势。
4. **2022年末是什么因素推动了67%的上涨？**
2022年末比特币价格在FTX交易所崩盘后处于重要低位。2023年初的上涨是由市场情绪复苏、短期交易者平仓止损以及对经济环境变化的广泛预期共同推动的。
5. **我是否应该根据这则新闻立即买入比特币？**
不应仅凭单一分析做出投资决策。务必进行独立研究，充分认识加密货币的极端波动性，且只投入可承受损失的资金。
**进阶级·市场分析问题**
6. **Santiment具体通过哪些指标判定当前与2022年末情况相似？**
虽然Santiment的完整分析较为详尽，但通常比较以下指标：
- MVRV比率：衡量比特币相对于历史平均水平的估值高低
- 社交情绪：市场讨论热度与恐惧贪婪指数
- 交易所流出量：反映投资者将代币转移至私人钱包而非留存交易所的倾向
- 休眠流通量：长期未动用的比特币突然转移的数量
7. **当前市场环境与2022年末有何不同？**
主要差异包括：
- 宏观经济因素：利率与通胀动态已发生变化