در اینجا ترجمهٔ متن درخواستی شما به فارسی ارائه شده است:
شاخص «روبانهای هش» (Hash Ribbons) بیتکوین دوباره یک سیگنال خرید فعال کرده است و بدین ترتیب یک الگوی تاریخی مرتبط با تسلیم ماینرها را بازگردانده است. با این حال، «دارکفاست» (Darkfost)، تحلیلگر ارزهای دیجیتال، هشدار میدهد که این بار ممکن است نیاز باشد با این سیگنال با احتیاط بیشتری برخورد کرد، زیرا فعالیت استخراج به طور فزایندهای در برابر شوکهای انرژی، فشارهای ژئوپلیتیکی و کاهش پاداش بلاک آسیبپذیر شده است.
روبانهای هش برای ردیابی استرس در استخراج بیتکوین با مقایسه میانگین متحرک ۳۰ روزه نرخ هش با میانگین متحرک ۶۰ روزه طراحی شده است. هنگامی که نرخ هش کوتاهمدت به زیر نرخ بلندمدت میرود و سپس بهبود مییابد، این مدل اغلب به عنوان نشانهای از پایان یافتن تسلیم ماینرها و بهبود شرایط برای اپراتورهای شبکه تلقی شده است.
**بازگشت سیگنال خرید بیتکوین، اما با یک نکته**
دارکفاست آخرین سیگنال را بالقوه مثبت، اما نه سرراست توصیف کرد. او نوشت: «روبانهای هش دوباره یک سیگنال خرید نشان میدهد: اما آیا باید به آن اعتماد کنیم؟» و این شاخص را «یک فشارسنج از فعالیت ماینرهای بیتکوین» نامید که به شناسایی «دورههای استرس واقعی مؤثر بر عملیات استخراج بیتکوین» کمک میکند.
منطق پشت این شاخص ساده است. هنگامی که ماینرها با فشار شدید حاشیه سود مواجه میشوند، برخی دستگاههای خود را خاموش میکنند یا ذخایر بیتکوین خود را برای پوشش هزینهها میفروشند. این امر میتواند نرخ هش را کاهش دهد، فواصل بلاک را طولانیتر کند و فشار فروش کوتاهمدتی به بازار وارد آورد. در نهایت، اگر نرخ هش کافی از شبکه خارج شود، دشواری استخراج به سمت پایین تعدیل میشود. اگر قیمت بیتکوین در همان دوره تثبیت یا بهبود یابد، ماینرهایی که آنلاین میمانند میتوانند شاهد بهبود سریع سودآوری خود باشند.
**مطالعه مرتبط: بیتکوین به ۱۲۵,۰۰۰ دلار: آرتور هیز میگوید شرایط در حال صعودی شدن است**
دارکفاست استدلال کرد: «اینجا جایی است که اغلب فرصت خود را نشان میدهد. هنگامی که به اندازه کافی دشواری از سیستم خارج شود، استخراج دوباره جذابتر میشود. دستگاهها دوباره آنلاین میشوند، فروش اجباری کاهش مییابد و شرایط شبکه به حالت عادی بازمیگردد.»
این سیگنال مهم است زیرا اقتصاد ماینرها از نظر ساختاری سختتر شده است. ماینرهای بیتکوین در حال حاضر قبل از کارمزدها، به ازای هر بلاک ۳.۱۲۵ بیتکوین کسب میکنند که کاهش شدیدی نسبت به پاداش ۵۰ بیتکوینی در سالهای اولیه شبکه دارد. اگرچه ارزش دلاری پاداش بلاک در طول زمان افزایش یافته است، اما یارانه با هر نصف شدن (halving) کوچکتر میشود و ماینرها را مجبور میکند با انضباط بیشتر و تجهیزات کارآمدتر عمل کنند.
دارکفاست به چندین عامل اشاره کرد که بر سودآوری استخراج فشار وارد میکنند، از جمله افزایش دشواری، نیاز به دستگاههای ASIC قدرتمندتر، هزینههای انرژی نوسانی، هزینههای ثابت مانند اجاره و حقوق کارکنان، نوسانات قیمت بیتکوین و حتی اختلالات مرتبط با آب و هوا. این متغیرها میتوانند به سرعت، به ویژه برای اپراتورهایی با هزینههای بالای برق یا سختافزار کمبازده، انباشته شوند.
**مطالعه مرتبط: بنیانگذار Capriole میگوید بیتکوین میتواند با رفع مشکل کوانتومی، سریعاً به بالاترین قیمت تاریخی خود برسد**
به همین دلیل نیز تحلیلگر نسبت به یکسان برخورد کردن با تمام سیگنالهای روبانهای هش هشدار داد. وی خاطرنشان کرد که در اوایل امسال، یک طوفان یخی در ایالات متحده بسیاری از ماینرها را مجبور به تعطیلی موقت کرد و سیگنالی ایجاد کرد که بعداً گمراهکننده از آب درآمد. دارکفاست همچنین به سیگنالهای نادرست پیرامون ممنوعیت استخراج چین در سال ۲۰۲۱ و در ژوئن ۲۰۲۲ اشاره کرد، اگرچه تأکید کرد که دلایل هر بار متفاوت بوده است.
او نوشت: «روبانهای هش هنوز یک سابقه قوی بلندمدت دارند، اما زمینه پشت هر سیگنال بیش از همیشه اهمیت دارد. این روزها، با کاهش پاداش بلاک در طول زمان، فعالیت استخراج حساستر میشود. در حال حاضر، درگیری ژئوپلیتیکی مداوم بخشهایی از بازار انرژی و مسیرهای کلیدی کشتیرانی را مختل میکند که هر دو میتوانند بر فعالیت ماینر تأثیر بگذارند.»
این تمایز برای وضعیت فعلی کلیدی است. یک سیگنال کلاسیک تسلیم ماینر میتواند نشان دهد که فروش اجباری در حال کاهش است و اپراتورهای ضعیفتر قبلاً حذف شدهاند. اما اگر کاهش نرخ هش ناشی از یک اختلال خارجی موقت باشد، نه فشار مالی عمیق در سراسر بخش استخراج، این سیگنال ممکن است اطلاعات کمتری در مورد ساختار بازار به ما بدهد.
بنابراین نتیجهگیری دارکفاست محتاطانه بود تا صراحتاً صعودی. روبانهای هش ممکن است دوباره به بهبود شرایط برای ماینرها اشاره کنند، اما ماینرهای بیتکوین به دلیل شرایط فعلی اقتصاد کلان و انرژی با وضعیتی مواجه هستند که خواندن آن در حال حاضر دشوارتر است. در زمان نگارش این مطلب، بیتکوین با قیمت ۷۷,۱۵۲ دلار معامله میشد. تصویر شاخص با استفاده از DALL.E ایجاد شده است، نمودار از TradingView.com.
**سوالات متداول**
در اینجا لیستی از سوالات متداول در مورد فعال شدن سیگنال خرید روبانهای هش بیتکوین به همراه یک هشدار آورده شده است.
**سوالات سطح مبتدی**
۱. روبانهای هش دقیقاً چیستند؟
آنها یک شاخص نموداری هستند که فعالیت استخراج بیتکوین را ردیابی میکنند. هنگامی که روبانها از روی یکدیگر عبور میکنند، نشان میدهد که تسلیم ماینرها به پایان رسیده و شبکه در حال تثبیت است.
۲. وقتی آنها یک سیگنال خرید نشان میدهند به چه معناست؟
از نظر تاریخی، وقتی روبانهای هش یک تقاطع (crossover) را نشان میدهند، اغلب زمان خوبی برای خرید بیتکوین بوده است، زیرا بدترین مرحله فروش ماینرها تمام شده و قیمتها تمایل به افزایش دارند.
۳. چرا این بار یک هشدار ضمیمه شده است؟
هشدار این است که در حالی که سیگنال فنی مثبت است، بازار گستردهتر نامطمئن است. عواملی مانند تورم بالا، افزایش نرخ بهره یا سرکوبهای نظارتی میتوانند این بار بر سیگنال غلبه کنند.
۴. آیا این یک روش تضمینی برای کسب درآمد است؟
خیر. روبانهای هش یک الگوی تاریخی هستند، نه یک توپ بلورین. هشدار تأکید میکند که عملکرد گذشته تضمینکننده نتایج آینده نیست، به ویژه در یک بازار در حال تغییر.
۵. آیا باید همین حالا به خاطر این سیگنال بیتکوین بخرم؟
نه لزوماً. این سیگنال یک نقطه داده مفید است، اما قبل از هر تصمیمی باید تحمل ریسک خود، سایر شرایط بازار و هشدار ضمیمه شده را در نظر بگیرید.
**سوالات سطح پیشرفته**
۶. چه دادههای خاصی شاخص روبانهای هش را ایجاد میکند؟
این شاخص از میانگین متحرک ساده ۶۰ روزه و ۳۰ روزه نرخ هش بیتکوین استفاده میکند. یک سیگنال خرید زمانی رخ میدهد که میانگین متحرک ۳۰ روزه از میانگین متحرک ۶۰ روزه به سمت بالا عبور کند.
۷. رفتار ماینر چگونه بر این سیگنال تأثیر میگذارد؟
ماینرها گاهی برای پوشش هزینهها در طول کاهش قیمت، بیتکوین میفروشند. این تسلیم (capitulation) نرخ هش را کاهش میدهد. سیگنال روبانهای هش نشان میدهد که فشار فروش از سوی ماینرها تخلیه شده است، که اغلب پیش از بهبود قیمت رخ میدهد.
۸. هشدار خاصی که این سیگنال را متفاوت میکند چیست؟
هشدار اغلب به واگرایی بین نرخ هش و قیمت اشاره دارد. به عنوان مثال، ممکن است نرخ هش در حال بهبود باشد، اما قیمت بیتکوین همچنان در حال سقوط یا رکود باشد. این نشان میدهد که سیگنال ممکن است ضعیفتر از حد معمول باشد.
۹. آیا هشدار میتواند به معنای مثبت کاذب بودن سیگنال باشد؟
بله.