Le Bitcoin a subi une forte pression vendeuse, chutant de 16 % depuis lundi. Ce déclin a ralenti la reprise depuis le point le plus bas du cycle et a forcé un nouvel examen de l'endroit où se trouve le véritable soutien du marché. Dans ce contexte, l'analyste de CryptoQuant, Woominkyu, a repéré un signal dans les données de minage qui place la faiblesse actuelle dans l'historique complet du cycle de marché du Bitcoin.
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La moyenne mobile sur 30 jours du taux de hachage du Bitcoin a baissé parallèlement à la chute des prix. Woominkyu explique pourquoi cela est important d'une manière qui va au-delà des vérifications de données de routine. Le taux de hachage n'est pas seulement une métrique réseau : il représente la couche de sécurité physique du réseau Bitcoin et la preuve que les mineurs utilisent de l'énergie réelle et du capital réel pour défendre le prix actuel. Lorsque la moyenne du taux de hachage sur 30 jours baisse en même temps que le prix, cela montre un stress réel dans l'écosystème minier, pas seulement une fluctuation aléatoire.
Le contexte historique fourni par Woominkyu aide à éviter la panique ou le rejet. Les baisses du taux de hachage ne sont pas nouvelles : elles font partie documentée et récurrente du cycle de marché du Bitcoin. L'interdiction du minage en Chine en 2021 a provoqué une chute de 43 %. Le marché baissier de 2018 a connu un déclin de 28 %. Le cycle de 2022, le halving de 2024 et une baisse fin 2025 ont chacun eu leurs propres compressions mesurables du taux de hachage. Dans chaque cas, ces baisses se sont produites près des creux du cycle, lorsque les mineurs les plus faibles ont abandonné et que le réseau s'est rétréci avant de se redresser plus fort.
Une légère baisse du taux de hachage alors que les mineurs tiennent toujours
L'analyse de Woominkyu sur le déclin actuel du taux de hachage le place immédiatement dans la bonne catégorie historique. La baisse sur sept jours est d'environ -6,6 %, tandis que la lecture sur 30 jours montre une contraction de -3,0 %. Ces chiffres sont suffisamment significatifs pour être un vrai signal, mais sont beaucoup plus petits que les événements de capitulation majeurs qui ont marqué les creux de cycle passés. À titre de comparaison, l'interdiction chinoise de 2021 a provoqué un déclin de 43 %. La lecture actuelle n'en est qu'une fraction.
Taux de hachage du Bitcoin | Source : CryptoQuant
Les données de difficulté ajoutent du contexte sur la pression des marges. La difficulté est toujours en hausse de 4,9 % sur une base de 30 jours, ce qui signifie que les mineurs font face à une économie plus serrée même si le taux de hachage commence à baisser. Cette combinaison de difficulté croissante et de taux de hachage en baisse indique des marges comprimées, et non des bénéfices confortables.
Ce qui empêche la situation actuelle d'être alarmante, ce sont les données de réserves des mineurs. Les réserves sont presque stables : les mineurs conservent leurs Bitcoins au lieu de les envoyer sur les bourses pour les vendre. Le stress est dans l'économie, mais il ne s'est pas encore transformé en vente forcée qui marque les véritables événements de capitulation.
Le niveau que Woominkyu identifie comme la ligne entre la prudence et l'inquiétude est spécifique. Une baisse de -3 % qui se stabilise et s'inverse correspond à un schéma de correction peu profonde. Si elle s'approfondit vers les baisses de -10 % à -40 % observées lors des creux de cycle passés, le signal passerait d'une compression de marge de routine à quelque chose qui mène historiquement à des changements plus importants dans la structure du marché. Pour l'instant, les données soutiennent la première lecture : cela mérite d'être surveillé de près, mais ne justifie pas encore l'alarme que les comparaisons historiques pourraient suggérer.
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Le Bitcoin perd un soutien clé : la zone des 60 000 $ maintenant en point de mire
Le Bitcoin reste sous une pression vendeuse intense après avoir franchi de manière décisive en dessous de la zone de soutien critique de 65 000 $ à 66 000 $ qui avait contenu l'action des prix depuis le creux de capitulation de février. Le graphique quotidien montre une forte accélération à la baisse, avec le BTC se négociant près de 63 100 $ après un rejet violent de la zone de résistance de 73 000 $ plus tôt cette semaine. Test d'un niveau de soutien critique | Source : Graphique BTCUSDT sur TradingView
Cette rupture est techniquement significative car elle brise le schéma de plus hauts bas qui avait soutenu la reprise d'avril à mai. Le prix est maintenant tombé en dessous des moyennes mobiles sur 50 jours, 100 jours et 200 jours, confirmant une structure de marché baissière sur tous les principaux indicateurs de tendance. Le volume des échanges a également augmenté de manière notable pendant le déclin, suggérant que des ventes agressives, et non seulement un manque d'acheteurs, sont à l'origine du mouvement.
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Le niveau le plus important à surveiller maintenant se situe entre 62 000 $ et 64 500 $, marqué par la zone de demande inférieure sur le graphique. Cette zone a fourni un soutien lors de la vente de février et constitue la dernière grande défense avant que le Bitcoin ne puisse viser le niveau psychologique de 60 000 $. Si le prix casse et reste en dessous de cette zone, cela pourrait exposer les creux de février près de 61 000 $ et potentiellement déclencher une autre vague de ventes de panique.
Pour les acheteurs, l'objectif immédiat est de reconquérir les 65 000 $. Cependant, l'ancienne zone de soutien entre 65 000 $ et 66 000 $ est maintenant devenue une résistance. Jusqu'à ce que le Bitcoin puisse récupérer cette zone, la dynamique reste fortement en faveur des vendeurs, et les perspectives à court terme continuent d'être dominées par le risque de baisse.
Image vedette de ChatGPT, graphique de TradingView.com
Questions fréquemment posées
Voici une liste de FAQ concernant le récent signe d'avertissement pour le Bitcoin, rédigée dans un ton naturel avec des réponses claires et simples
Questions pour débutants
Q J'entends constamment parler d'un signe d'avertissement pour le Bitcoin. Qu'est-ce que c'est ?
R C'est une métrique technique appelée le MVRV Z-Score. Elle compare essentiellement le prix actuel du Bitcoin à ce que les gens ont initialement payé pour leurs pièces. Lorsque ce ratio devient trop élevé, cela signifie souvent que le prix est surchauffé et pourrait chuter.
Q Que signifie réellement un signe d'avertissement pour mon Bitcoin ?
R Cela signifie que la métrique suggère que le Bitcoin est actuellement surévalué ou que l'élan haussier s'estompe. Historiquement, lorsque ce signe apparaît, le prix a du mal à monter davantage et se corrige parfois à la baisse. Ce n'est pas une garantie, mais c'est un avertissement.
Q Est-ce que 60 000 $ est un mauvais prix pour acheter du Bitcoin en ce moment ?
R Pas nécessairement mauvais, mais risqué. Le signe d'avertissement suggère que les haussiers ont du mal à pousser le prix plus haut. Si vous achetez maintenant, vous pourriez voir des pertes à court terme si le prix baisse. C'est un bon moment pour être prudent plutôt qu'avid.
Q Alors, devrais-je vendre mon Bitcoin à cause de cet avertissement ?
R Cela dépend de votre stratégie. Si vous êtes un investisseur à long terme, les avertissements à court terme comme celui-ci sont normaux. Mais si vous êtes un trader à court terme, cela pourrait être un signe pour prendre quelques bénéfices ou fixer un stop-loss. Ne vendez pas en panique, mais faites attention.
Questions de niveau intermédiaire
Q Qu'est-ce que le MVRV Z-Score exactement et pourquoi est-il important ?
R MVRV signifie Market Value to Realized Value (Valeur de marché par rapport à la valeur réalisée). Le Z-Score mesure à quel point le prix actuel du marché est éloigné de la juste valeur basée sur ce que les gens ont payé. Un Z-Score élevé signifie que le marché est significativement au-dessus du coût de base moyen, ce qui mène historiquement à des corrections de prix.
Q Comment cette métrique se compare-t-elle à d'autres signes d'avertissement du Bitcoin comme les Hash Ribbons ou le Puell Multiple ?