Bitcoin klesl pod 90 000 dolarů poté, co trhy zareagovaly na rostoucí ekonomická napětí mezi USA a Evropskou unií spolu s novými geopolitickými obavami ohledně Grónska. Tento posun k averzi vůči riziku zatížil jak akcie, tak kryptoměny, což zdůrazňuje tendenci Bitcoinu reagovat na globální zprávy v době nejistoty, kdy investoři ustupují od rizikovějších aktiv.
Kromě cenového pohybu ukazují on-chain data na významnou změnu na trhu s Bitcoinem. Analýza od MorenoDV poznamenává, že poprvé v historii tvoří „noví velryby“ větší část Realizované kapitalizace Bitcoinu než dlouhodobé „OG“ velryby. Realizovaná kapitalizace měří celkovou pořizovací cenu mincí na základě jejich posledního zaznamenaného pohybu na blockchainu. Tento posun naznačuje, že velké množství nabídky Bitcoinu bylo nedávno obchodováno za vyšší ceny.
Tento přenos vlivu je důležitý, protože mění krátkodobou dynamiku nabídky. Když novější velcí držitelé dominují realizovanému kapitálu, trh se může stát reaktivnějším. Je to proto, že rostoucí podíl dostupné nabídky drží investoři, kteří vstoupili na trh později v cyklu a mohou být náchylnější reagovat na cenové výkyvy.
Zatímco Bitcoin zápasí s návratem nad 90 000 dolarů, tato měnící se struktura velryb může pomoci vysvětlit, proč se cenová zotavení zdají méně stabilní a proč se může prodejní tlak rychle vrátit během širšího poklesu trhu.
### Nové velryby nyní určují krátkodobý směr Bitcoinu
Realizovaná kapitalizace oceňuje Bitcoin na základě ceny, za kterou se každá mince naposledy pohybovala on-chain. Když se tento metrik nakloní směrem k novým velrybám – definovaným jako krátkodobí držitelé s více než 1 000 BTC drženými méně než 155 dní – signalizuje to, že významná část nabídky nedávno změnila majitele na vyšších cenových úrovních. V podstatě se tržní vliv přesouvá od zkušených dlouhodobých držitelů ke kapitálu, který dorazil později během rallye.
Tento přechod pomáhá objasnit současné chování Bitcoinu. Průměrná pořizovací cena těchto nových velryb je kolem 98 000 dolarů, zatímco současná spotová cena se obchoduje pod touto úrovní. V důsledku toho se odhaduje, že tato skupina sedí na zhruba 6 miliardách dolarů nerealizovaných ztrát. Tyto ztráty nejsou jen na papíře – ovlivňují rozhodování a činí tyto držitele citlivějšími na volatilitu, zejména během prudkých poklesů.
On-chain data o ziscích a ztrátách naznačují, že od vrcholu trhu tvořily nové velryby většinu realizovaných ztrát. Během nedávného poklesu opakovaně prodávaly během poklesů a využívaly krátkých cenových oživení k opuštění pozic, což odráží spíše řízení rizik než silné přesvědčení.
Starší velryby představují jiný obrázek. S průměrnou pořizovací cenou kolem 40 000 dolarů zůstávají dlouhodobé velryby hluboko v zisku. Jejich obchodní aktivita byla ve srovnání s toky od nových velryb relativně omezená. Prozatím je cenový směr Bitcoinu řízen touto novější, zranitelnější skupinou velkých držitelů.
### Bitcoin prolomil klíčovou úroveň podpory
Bitcoin vykazuje obnovenou slabost poté, co ztratil psychologicky důležitou úroveň 90 000 dolarů, přičemž cena se nyní obchoduje blízko 88 300 dolarů. Struktura grafu ukazuje jasný klesající trend od vrcholů koncem roku 2025, po kterém následoval neúspěšný pokus o zotavení.
Po prudkém poklesu v listopadu se Bitcoin stabilizoval a vytvořil krátkou konsolidační základnu. Oživení začátkem ledna však postrádalo hybnost a rychle se změnilo v další odmítnutí.
Z technického hlediska zůstává Bitcoin pod svými hlavními klouzavými průměry, které nyní fungují jako dynamická rezistence. Krátkodobější průměr se prudce otočil dolů, zatímco širší trendová čára nad ním stále klesá. To signalizuje, že vzestupná hybnost zůstává omezená a prodávající stále ovládají trh během růstových fází.
Nedávný odraz směrem k pásmu kolem 95 000 dolarů narazil na agresivní prodeje, což potvrdilo, že nad trhem zůstává významná nabídka a kupující ještě nejsou dostatečně silní, aby obrátili trend.
Prudký výprodej přes noc vyvolal likvidace v hodnotě přes 800 milionů dolarů, přičemž dlouhé pozice byly vymazány napříč trhy s kryptoměnami. Objemové vzorce tento narativ podporují, protože největší špičky nastaly během výprodeje, což naznačuje nucené prodeje a distribuci. Mezitím nedávné pokusy o zotavení zaznamenaly slabší účast.
Dokud Bitcoin zůstane pod pásmem 90 000–92 000 dolarů, cenová akce naznačuje, že trh stále hledá stabilní dno. Riziko poklesu zůstává zvýšené, pokud se strach urychlí napříč širším trhem s kryptoměnami.
Často kladené otázky
Samozřejmě, zde je seznam ČKD o přesunu moci v Bitcoinu, navržený tak, aby byl jasný a užitečný pro širokou škálu čtenářů.
Základní otázky a definice
1. Co vůbec znamená „přesun moci“ v Bitcoinu?
Znamená to, že kontrola a vliv nad sítí Bitcoinu – kdo ověřuje transakce a vydělává nové mince – se přesunul od jednotlivců-nadšenců s několika počítači k velkým profesionálním společnostem s masivními datovými centry.
2. Kdo byli staří hráči a kdo jsou ti noví?
*Staří:* Individuální těžaři a malé skupiny používající hardware pro spotřebitele.
*Noví:* Velké veřejně obchodované těžební korporace a masivní těžební pooly, které provozují tisíce specializovaných strojů v průmyslových zařízeních.
3. Co je to těžební pool a proč je nyní důležitý?
Těžební pool je skupina těžařů, kteří spojují svůj výpočetní výkon, aby měli větší šanci získat odměnu v Bitcoinu. Poté si odměny rozdělí. Dnes hrstka poolů ovládá naprostou většinu celkového výpočetního výkonu sítě, což jim dává značný vliv.
Dopad – otázky typu „A co z toho?“
4. Proč by mě zajímalo, že Bitcoin těží velké společnosti místo jednotlivců?
Tento posun ovlivňuje základní principy Bitcoinu. Posouvá síť směrem ke centralizaci, kde má několik velkých subjektů větší kontrolu. To by teoreticky mohlo usnadnit koordinaci útoků nebo cenzury, což jde proti původní decentralizované vizi Bitcoinu.
5. Jaké jsou skutečné výhody tohoto posunu?
Velcí těžaři přinášejí profesionální management, stabilnější provoz a významné kapitálové investice. Často mají přístup k levnější, zelenější energii, což může potenciálně učinit síť efektivnější a environmentálně udržitelnější.
6. Jaká jsou největší rizika nebo problémy s tím spojené?
Hlavním rizikem je centralizace moci. Pokud několik subjektů ovládá více než 51 % těžebního výkonu, mohly by teoreticky narušit síť. Také to vyvolává obavy ohledně regulatorního tlaku, protože je pro vlády snazší zaměřit se na několik velkých společností než na miliony jednotlivců.
7. Dělá to Bitcoin méně bezpečným?
Je to dvojsečná zbraň. Celkový výpočetní výkon zabezpečující síť je na historickém maximu, což činí útok neuvěřitelně nákladným. Avšak toto zabezpečení je nyní...