Bitcoin har sjunkit under 90 000 dollar när marknaderna reagerar på de växande ekonomiska spänningarna mellan USA och Europeiska unionen, samt nya geopolitiska farhågor kring Grönland. Denna förskjutning mot en riskavers inställning har tyngt ner både aktier och kryptovalutor, vilket belyser Bitcoins tendens att reagera på globala nyheter när osäkerheten ökar och investerare drar sig tillbaka från riskfyllda tillgångar.
Bortsett från prisrörelsen pekar on-chain-data på en betydande förändring inom Bitcoin-marknaden. En analys av MorenoDV noterar att, för första gången någonsin, nu utgör "nya valar" en större del av Bitcoins Realized Cap än långsiktiga "OG"-valar. Realized Cap mäter den totala kostnadsbasen för mynt baserat på deras senast registrerade rörelse på blockkedjan. Denna förskjutning indikerar att en stor mängd av Bitcoins utbud nyligen har handlats till högre priser.
Denna maktöverföring är viktig eftersom den förändrar kortsiktiga utbudsdynamiker. När nyare stora innehavare dominerar den realiserade kapitalen kan marknaden bli mer reaktiv. Det beror på att en växande andel av det tillgängliga utbudet innehas av investerare som kom in på marknaden senare i cykeln och som kan vara mer benägna att reagera på prissvängningar.
När Bitcoin kämpar för att klättra tillbaka över 90 000 dollar kan denna föränderliga valstruktur hjälpa till att förklara varför prisåterhämtningar känns mindre stabila och varför säljtryck snabbt kan återvända under bredare marknadsnedgångar.
### Nya valar styr nu Bitcoins kortsiktiga riktning
Realized Cap värderar Bitcoin baserat på priset till vilket varje mynt senast rörde sig on-chain. När detta mått lutar mot nya valar – definierade som kortsiktiga innehavare med över 1 000 BTC som hållits i mindre än 155 dagar – signalerar det att en meningsfull del av utbudet nyligen har bytt händer till högre prisnivåer. I grund och botten förskjuts marknadsinflytandet bort från erfarna långsiktiga innehavare till kapital som anlände senare under rallyt.
Denna övergång hjälper till att klargöra Bitcoins nuvarande beteende. Den genomsnittliga kostnadsbasen för dessa nya valar ligger runt 98 000 dollar, medan det aktuella spotpriset handlas under den nivån. Som ett resultat uppskattas denna grupp sitta på cirka 6 miljarder dollar i orealserade förluster. Dessa förluster är inte bara på papperet – de påverkar beslutsfattandet och gör dessa innehavare mer känsliga för volatilitet, särskilt under skarpa nedgångar.
On-chain-data om vinst och förlust antyder att sedan marknadstoppen har nya valar stått för majoriteten av de realiserade förlusterna. Under den senaste nedgången sålde de upprepade gånger under nedgångar och använde korta prisåterhämtningar för att lämna positioner, vilket återspeglar riskhantering snarare än stark övertygelse.
Äldre valar presenterar en annan bild. Med en genomsnittlig kostnadsbas runt 40 000 dollar förblir långsiktiga valar djupt i vinst. Deras handelsaktivitet har varit relativt begränsad jämfört med de flöden som kommer från nya valar. För tillfället styrs Bitcoins prisriktning av denna nyare, mer sårbara grupp av stora innehavare.
### Bitcoin bryter under nyckelstöd
Bitcoin visar förnyad svaghet efter att ha förlorat den psykologiskt viktiga 90 000 dollar-nivån, med priset som nu handlas nära 88 300 dollar. Diagramstrukturen visar en tydlig nedåtgående trend från höjderna i slutet av 2025, följt av ett misslyckat återhämtningsförsök.
Efter ett skarpt fall i november stabiliserades Bitcoin och bildade en kort konsolideringsbas. Men återhämtningen i början av januari saknade momentum och förvandlades snabbt till ett nytt avvisande.
Ur ett tekniskt perspektiv förblir Bitcoin under sina större glidande medelvärden, som nu fungerar som dynamiskt motstånd. Det kortare glidande medelvärdet har vänt skarpt nedåt, medan den bredare trendlinjen ovan fortsätter att slutta nedåt. Detta signalerar att uppåtgående momentum förblir begränsat och att säljarna fortfarande har kontrollen under rallyn.
Den senaste uppgången mot mitten av 90 000 dollar-intervallet möttes av aggressiv försäljning, vilket bekräftar att betydande utbud fortfarande finns ovanför och att köpare ännu inte är starka nog att vända trenden. En skarp nedgång utlöste över 800 miljoner dollar i likvidationer över natten, med långa positioner som utplånades över kryptovalutamarknaderna. Volymmönster stöder denna berättelse, eftersom de största topparna inträffade under nedgången, vilket indikerar tvångsförsäljning och distribution. Samtidigt har senare återhämtningsförsök sett svagare deltagande.
Så länge Bitcoin förblir under intervallet 90 000–92 000 dollar antyder prisaktionen att marknaden fortfarande söker efter en stabil botten. Nedåtriktad risk förbliver förhöjd om rädsla accelererar över hela den bredare kryptomarknaden.
Vanliga frågor
Självklart. Här är en lista med vanliga frågor om Bitcoins maktförskjutning, utformad för att vara tydlig och hjälpsam för en rad läsare.
Nybörjare – Definitionsfrågor
1. Vad betyder egentligen "Bitcoins maktförskjutning"?
Det betyder att kontrollen och inflytandet över Bitcoin-nätverket – vem som validerar transaktioner och tjänar nya mynt – har flyttats från enskilda hobbyister med några datorer till stora professionella företag med massiva datacenter.
2. Vilka var de gamla spelarna och vilka är de nya?
*Gamla:* Individuella gruvarbetare och små grupper som använder hårdvara för konsumenter.
*Nya:* Stora börsnoterade gruvföretag och enorma gruvpooler som driver tusentals specialiserade maskiner i industriella anläggningar.
3. Vad är en gruvpool och varför är den viktig nu?
En gruvpool är en grupp gruvarbetare som kombinerar sin datorkraft för att ha en bättre chans att tjäna Bitcoin-belöningen. De delar sedan på belöningarna. Idag kontrollerar en handfull pooler den överväldigande majoriteten av nätverkets totala kraft, vilket ger dem betydande inflytande.
Påverkan – "Så vad?"-frågor
4. Varför ska jag bry mig om att stora företag gräver Bitcoin istället för individer?
Denna förskjutning påverkar Bitcoins kärnprinciper. Den flyttar nätverket mot centralisering, där några få stora enheter har mer kontroll. Detta skulle i teorin kunna göra det lättare att koordinera attacker eller censur, vilket strider mot Bitcoins ursprungliga decentraliserade vision.
5. Vilka är de faktiska fördelarna med denna förskjutning?
Storskaliga gruvarbetare medför professionell förvaltning, mer stabil drift och betydande kapitalinvesteringar. De kan ofta komma åt billigare, grönare energi, vilket potentiellt gör nätverket mer effektivt och miljömässigt hållbart.
6. Vilka är de största riskerna eller problemen med detta?
Huvudrisken är centralisering av makt. Om några få enheter kontrollerar över 51% av gruvkraften skulle de teoretiskt sett kunna störa nätverket. Det väcker också farhågor om regulatoriskt tryck, eftersom det är lättare för regeringar att rikta in sig på några få stora företag än miljontals individer.
7. Gör detta Bitcoin mindre säkert?
Det är en dubbelsidig mynt. Den totala datorkraften som säkrar nätverket är på en historisk hög nivå, vilket gör det oerhört dyrt att attackera. Men den säkerheten finns nu...