CFTCの市場監督局は、人が何かを言う、言及する、または行うかどうかに基づいて支払われる予測契約に関するガイダンスを発行した。規制当局は、これらの「言及市場」は、決済が独立して生成または検証されない行為に依存する場合、操作リスクが高まる可能性があると述べている。この勧告はスタッフガイダンスであり、新しい連邦法ではない。
米国商品先物取引委員会は、予測市場のより奇妙な製品カテゴリーの一つについて、より明確な線を引いている。それは、人が特定の言葉を言うか、イベントに現れるか、特定の行動を取るかどうかに基づいて決済される契約である。同機関の市場監督局は9月22日、いわゆる「言及市場」に対処するスタッフ勧告を発行した。
CFTC、異なる種類の操作リスクを指摘
従来のデリバティブは通常、価格、金利、または測定可能な外部イベントに結びついている。言及市場は異なる場合がある。契約が、識別可能な人物がフレーズを言うか、イベントに出席するか、他の誰かと交流するかどうかに応じて支払われる場合、市場の中心にいる人物が結果に直接影響を与える可能性がある。CFTCは、特に決済イベントが独立して生成または外部で検証されない場合、これが操作懸念を高めると述べている。
この勧告は、指定契約市場がこれらの製品を設計および提出する際に考慮すべき要素を列挙し、商品取引所法および委員会規則の下での既存の義務を指摘している。
予測市場はより厳しい規制領域に移行している
このガイダンスは、イベント契約プラットフォームが選挙や主要な経済発表を超えて拡大し続ける中で出された。契約がより細分化されるにつれて、予測と結果へのインセンティブ付与の境界が取り締まりにくくなる可能性がある。特に、トレーダー、公人、または関連する参加者が決済を決定するイベントに影響を与える可能性がある場合にはなおさらである。
CFTCはすべての言及スタイルの市場を禁止しているわけではない。代わりに、スタッフは、取引所が特定の契約がなぜ操作されにくいかを示し、上場時に契約固有の分析を提供する必要があることを明確にしている。
予測市場運営者にとって、これは目新しさに関するコンプライアンスの基準を引き上げる。奇妙な新契約は取引の関心を集めるかもしれないが、その結果が取引対象の人々によって動かされ得る場合、規制当局はそれが規制された場に属するかどうかについて、はるかに厳しい質問をする可能性が高い。
この勧告は、予測市場プラットフォームがユーザーに届く前に新しい契約カテゴリーを設計する方法にも影響を与える可能性がある。場は依然として言及スタイルの市場を上場できると結論付けるかもしれないが、規制当局が契約の対象が決済に影響を与え得るかどうか、および結果が独立して検証できるかどうかを検討するという、より明確な通知を今や持っている。これは製品チームを、目新しさのための目新しさから離れ、より強力な真実の情報源ルールへと押しやる。
予測市場がこれまで以上に具体的な質問で注目を競う中で、そのトレードオフは無視しにくくなるだろう。
この記事はニュースデスクによって書かれ、サミュエル・レイによって編集されました。
よくある質問
FAQ CFTCの予測市場と言及契約に関する警告
初心者向け質問
CFTCとは何か
商品先物取引委員会 多くの予測市場を含むデリバティブ市場を規制する米国政府機関である
予測市場とは何か
人々が選挙、スポーツ結果、または特定の企業がニュースで言及されるかどうかなど、将来のイベントの結果に基づいて契約を取引する市場
言及契約とは何か
特定の言葉、名前、またはトピックが言及されるかどうかに基づいて支払われる予測市場契約の一種 例えばスピーチ、ニュース記事、またはソーシャルメディア投稿で
CFTCは何について警告したか
CFTCは、言及契約が操作に対して非常に脆弱であると警告した。なぜなら、少数の人々、あるいは一人でさえ、言及が起こるかどうかを制御できるからである
なぜ操作が問題なのか
それは市場を不公平にする 誰かが結果を不正に操作できるなら、他のトレーダーは本質的に不正なゲームに賭けており、市場は信頼性を失う
言及契約は違法か
自動的には違法ではない しかし、米国で先物またはスワップとして提供される場合、CFTC規則に準拠する必要があるかもしれず、CFTCはその設計について懸念を提起している
この警告は誰に影響するか
予測市場プラットフォーム、トレーダー、および言及ベースの契約を提供または賭けることを考えている任何人
中級者向け質問
どのようにして誰かが言及契約を操作できるか
簡単な例 話し手に特定の言葉を言わせるために金を払う、記者会見で質問を仕込む、または自分でソーシャルメディアに特定のフレーズを投稿する
なぜ言及契約は他の予測市場よりリスクが高いのか
ほとんどの市場では、単一の人物が結果を決定できない 言及では、しばしば一人ができる これは操作のレシピである
言及契約とイベント契約の違いは何か
イベント契約は客観的な結果を扱う 言及契約は主観的で影響を受けやすいイベントに依存する
CFTCはこれらの契約を完全に禁止しているか
いいえ CFTCは警告と精査を発行し、場合によっては行動を取っているが、包括的な禁止は発行していない
予測市場で取引する前に何を確認すべきか
プラットフォームがCFTC規制されているか、結果がどのように検証されるか、誰が結果に影響を与え得るか、およびその