CFTC's Division of Market Oversight издаде насоки относно прогнозни договори, които изплащат възнаграждение въз основа на това дали дадено лице казва, споменава или прави нещо. Регулаторът заявява, че тези „пазари на споменавания“ могат да носят повишен риск от манипулация, когато сетълментът зависи от поведение, което не е независимо генерирано или проверимо. Това предписание е насока от страна на служителите, а не нов федерален закон.
Американската Комисия по търговия със стокови фючърси (CFTC) очертава по-ясна граница около една от по-странните продуктови категории на прогнозните пазари: договори, които се уреждат въз основа на това дали дадено лице казва определена дума, се появява на събитие или предприема конкретно действие. Отделът за пазарен надзор на агенцията издаде служебно предписание на 22 септември, addressing така наречените „пазари на споменавания“.
CFTC отбелязва различен вид риск от манипулация
Традиционните деривати обикновено са обвързани с цени, лихвени проценти или измерими външни събития. Пазарите на споменавания могат да бъдат различни. Ако даден договор изплаща възнаграждение в зависимост от това дали идентифицируемо лице казва фраза, присъства на събитие или взаимодейства с някого другиго, лицето в центъра на пазара може да е в състояние да влияе пряко върху резултата. CFTC заявява, че това създава повишени опасения от манипулация, особено когато събитието по сетълмента не е независимо генерирано или външно проверимо.
Предписанието излага фактори, които определените договорни пазари трябва да вземат предвид при проектирането и подаването на тези продукти, и препраща обратно към съществуващите задължения съгласно Закона за стоковите борси и правилата на Комисията.
Прогнозните пазари навлизат в по-трудна регулаторна територия
Насоките се появяват, докато платформите за договори за събития продължават да се разширяват отвъд избори и водещи икономически публикации. Тъй като договорите стават по-детайлни, границата между прогнозиране и насърчаване на даден резултат може да стане по-трудна за контролиране. Това е особено вярно, когато търговец, публична фигура или свързан участник би могъл потенциално да повлияе на събитието, което определя сетълмента.
CFTC не забранява всеки пазар от типа на споменаванията. Вместо това служителите ясно заявяват, че борсите трябва да покажат защо даден конкретен договор не е лесно податлив на манипулация и да предоставят анализ, специфичен за договора, когато го листват.
За операторите на прогнозни пазари това повишава изискванията за съответствие около новостта. Един странен нов договор може да привлече търговски интерес, но ако резултатът му може да бъде повлиян от хората, за които се търгува, регулаторите вероятно ще зададат много по-трудни въпроси дали той изобщо принадлежи на регулирана платформа.
Предписанието може също да оформи начина, по който платформите за прогнозни пазари проектират нови категории договори, преди да достигнат до потребителите. Една платформа все още може да заключи, че пазар от типа на споменаванията може да бъде листван, но сега има по-ясно уведомление, че регулаторите ще проверяват дали субектът на договора може да влияе върху сетълмента и дали резултатът може да бъде независимо проверен. Това тласка продуктовите екипи към по-строги правила за източник на истина и далеч от новост заради самата новост.
Тъй като прогнозните пазари се конкурират за внимание с все по-конкретни въпроси, този компромис ще става все по-труден за пренебрегване.
Тази статия е написана от News Desk и редактирана от Samuel Rae.
Често задавани въпроси
ЧЗВ Предупреждение на CFTC относно прогнозните пазари и договорите за споменавания
Въпроси за начинаещи
Какво е CFTC
Комисията по търговия със стокови фючърси Това е американската държавна агенция, която регулира пазарите на деривати, включително много прогнозни пазари
Какво представляват прогнозните пазари
Пазари, където хората търгуват договори въз основа на резултата от бъдещи събития, като избори, спортни резултати или дали определена компания ще бъде спомената в новините
Какво е договор за споменаване
Вид договор на прогнозен пазар, който изплаща възнаграждение въз основа на това дали конкретна дума, име или тема бъде спомената, например в реч, новинарска статия или публикация в социалните медии
За какво предупреди CFTC
CFTC предупреди, че договорите за споменавания са силно уязвими на манипулация, защото малък брой хора или дори един човек могат да контролират дали споменаването ще се случи
Защо манипулацията е проблем
Това прави пазара несправедлив Ако някой може да нагласи резултата, другите търговци по същество залагат на нагласена игра и пазарът губи credibility
Законни ли са договорите за споменавания
Не автоматично Но ако се предлагат като фючърси или суапове в САЩ, те може да трябва да спазват правилата на CFTC и CFTC е изразила опасения относно дизайна им
Кого засяга това предупреждение
Платформи за прогнозни пазари, търговци и всеки, който обмисля да предлага или да залага на договори, базирани на споменавания
Въпроси на средно ниво
Как някой би могъл да манипулира договор за споменаване
Лесни примери плащане на говорител да каже определена дума, поставяне на въпрос на пресконференция или публикуване на конкретна фраза в социалните медии сами
Защо договорите за споменавания са по-рискови от други прогнозни пазари
При повечето пазари нито едно лице не може да реши резултата При споменаванията често едно лице може, което е рецепта за манипулация
Каква е разликата между договор за споменаване и договор за събитие
Договорите за събития покриват обективни резултати Договорите за споменавания зависят от субективни, лесно повлияеми събития
Забранява ли CFTC тези договори изцяло
Не CFTC е издавала предупреждения и е упражнявала контрол и в някои случаи е предприемала действия, но не е издавала цялостна забрана
Какво трябва да проверя, преди да търгувам на прогнозен пазар
Дали платформата е регулирана от CFTC, как се проверява резултатът, кой може да влияе на резултата и дали