أبرزت أبحاث سيتريني رمز HYPE الخاص بـ Hyperliquid كأصل مشفر يتمتع بملف تدفق نقدي يميزه عما تسميه الشركة "الأغلبية الميمية" في السوق. في تقريرها لشهر يونيو 2026 بعنوان "حالة المواضيع"، جادلت شركة الأبحاث بأن هيكل إعادة الشراء القائم على الرسوم لـ HYPE، وصندوق المساعدة المتنامي، وسردية صناديق المؤشرات المتداولة الناشئة تجعل Hyperliquid واحدة من أكثر قصص هيكل السوق المشفرة إقناعًا التي تجذب انتباه وول ستريت الآن.
Hyperliquid تجذب انتباه وول ستريت
جوهر حجة سيتريني بسيط: لا يُنظر إلى HYPE فقط كرمز تبادل مضاربي، بل كأصل مرتبط باقتصاديات المنصة المستمرة. كتبت الشركة: "هذا ما يجعل HYPE مقنعًا - على عكس الأغلبية الميمية في العملات المشفرة (بما في ذلك البيتكوين)، يولد HYPE تدفقًا نقديًا شرعيًا". وفقًا لسيتريني، يتم دعم هذا التدفق النقدي من خلال آلية إعادة شراء على مستوى البروتوكول. أشار التقرير إلى أن أكثر من 90% من الرسوم التي يولدها Hyperliquid تذهب إلى صندوق المساعدة، الذي يقوم بعد ذلك بشراء HYPE بشكل منهجي من السوق المفتوحة. وصفت سيتريني عمليات إعادة الشراء هذه بأنها "مضمنة في نسيج بروتوكول Hyperliquid".
قراءة ذات صلة: استراتيجيات Hyperliquid تظل مربحة: استراتيجية وBitmine تسجلان خسائر تتجاوز 10 مليارات دولار
سلطت سيتريني الضوء أيضًا على حجم برنامج إعادة الشراء لـ Hyperliquid. كتبت الشركة: "الهيكل في حد ذاته جذاب، لكن ما هو أكثر إثارة للدهشة هو الحجم الهائل للصندوق". وفقًا للتقرير، منذ إطلاق صندوق المساعدة في يناير 2025، تجاوزت المشتريات التراكمية 2 مليار دولار. أضافت الشركة أنه، وفقًا لبعض المقاييس، شكلت عمليات إعادة الشراء لـ Hyperliquid ما يقرب من نصف جميع أنشطة إعادة شراء الرموز عبر سوق العملات المشفرة في عام 2025. وبالقياس على القيمة السوقية للرمز، قالت سيتريني إن إعادة شراء HYPE "تبلغ حوالي 7% سنويًا".
هذا الرقم مهم لأنه يجعل HYPE أقرب إلى نموذج عائد رأس المال التقليدي من نهج رمز العملة المشفرة النموذجي. معدل إعادة شراء سنوي متكرر بنسبة 7%، إذا استمر، يمنح المستثمرين طريقة ملموسة لتقييم ديناميكيات عرض الرمز واقتصاديات البروتوكول. إنه لا يلغي مخاطر التنفيذ، لكنه يحول المحادثة من المضاربة البحتة إلى متانة حجم Hyperliquid وقاعدة الرسوم وموقعها التنافسي.
قراءة ذات صلة: Grayscale تصف Hyperliquid بقصة نجاح اختراقية في تقرير بحثي جديد
أشارت سيتريني أيضًا إلى تطور قادم في جانب العرض. قال التقرير إن مؤسسة Hyperliquid قدمت تصويتًا للمدققين من شأنه أن يحرق رسميًا مليار دولار من رموز HYPE المحتفظ بها في صندوق المساعدة. كتبت الشركة: "بالنظر إلى المستقبل، سيتم اعتبار جميع رموز HYPE المحتفظ بها في صندوق المساعدة على أنها محروقة". من شأن هذه الخطوة أن تعزز سردية إعادة شراء الرمز. بدلاً من النظر إلى ممتلكات صندوق المساعدة كاحتياطي سلبي، يشير رأي سيتريني إلى أن المستثمرين قد يعاملونها بشكل متزايد على أنها مستبعدة اقتصاديًا من العرض المتداول. بالنسبة لسوق يتتبع عن كثب الأسهم المتداولة وعمليات فتح الأقفال والإصدارات، فإن هذا التمييز مهم.
ركزت النقطة الأخيرة من التقرير على إمكانات Hyperliquid. قالت سيتريني إن "ظهور صناديق المؤشرات المتداولة لـ Hyperliquid" جلب الانتباه إلى البورصة، مستشهدة بصندوق المؤشرات المتداول الفوري لـ HYPE من Bitwise تحت رمز BHYP US. كتبت الشركة: "مدرج Hyperliquid واسع. نعتقد أنه لا يزال هناك حصة سوقية كبيرة يمكن الاستحواذ عليها".
هذه هي زاوية وول ستريت. لم يعد يتم مناقشة Hyperliquid فقط كمكان دائم لامركزي سريع النمو ضمن دوائر العملات المشفرة الأصلية. تقدمه سيتريني كأصل هيكل سوقي يدر تدفقًا نقديًا ومدعومًا بإعادة الشراء يمكن أن يستفيد من تطوير المنتجات المؤسسية والمكاسب المستمرة في تداول المشتقات.
في وقت النشر، تم تداول HYPE عند 62.13 دولارًا.
الصورة المميزة تم إنشاؤها باستخدام DALL.E، الرسم البياني من TradingView.com
الأسئلة الشائعة
فيما يلي قائمة بالأسئلة الشائعة حول وضع Citrini Research لـ Hyperliquid على رادار وول ستريت مكتوبة بنبرة طبيعية مع إجابات واضحة ومباشرة
أسئلة مستوى المبتدئين
1 ما هو Hyperliquid بالضبط
Hyperliquid هو بورصة عملات مشفرة لا مركزية مبنية على سلسلة الكتل الخاصة بها تتيح للأشخاص تداول المشتقات المشفرة مباشرة من محافظهم دون الحاجة إلى وسيط مثل Coinbase أو Binance
2 من هي Citrini Research ولماذا يجب أن أهتم بها
Citrini Research هي شركة أبحاث مستقلة محترمة تحلل مشاريع العملات المشفرة عندما يقولون إن شيئًا ما على رادار وول ستريت فهذا يعني أن المستثمرين المؤسسيين الكبار بدأوا في الاهتمام
3 لماذا تهتم وول ستريت ببورصة لا مركزية
تهتم وول ستريت لأن Hyperliquid تقدم سرعة ورسومًا منخفضة وسيولة عميقة - وهي ميزات توجد عادة فقط في البورصات المركزية إذا كان بإمكان المؤسسات التداول بنفس الكفاءة ولكن على منصة شفافة غير وصائية فهذا أمر كبير
4 هل Hyperliquid آمن للمبتدئين
إنها أداة قوية لكنها ليست مناسبة للمبتدئين تحتاج إلى فهم المحافظ المشفرة ورسوم الغاز وتداول الرافعة المالية إذا كنت جديدًا في العملات المشفرة ابدأ ببورصة مركزية بسيطة أولاً
5 ماذا يعني "على رادار وول ستريت" عمليًا
يعني أن المتداولين المؤسسيين يختبرون المنصة ويخصصون رأس مال صغير ويحللون مخاطرها ومكافآتها لا يعني أنهم استثمروا بالكامل بعد لكنه يشير إلى اهتمام جاد
أسئلة المستوى المتوسط والمتقدم
6 كيف يحل Hyperliquid المفاضلة بين البورصات المركزية واللامركزية
يستخدم Hyperliquid سلسلة كتل مخصصة من الطبقة الأولى مع دفتر أوامر عالي الأداء وهذا يمنحه سرعة البورصة المركزية مع الحفاظ على وصاية المستخدم والشفافية
7 ما هي الميزات المحددة لـ Hyperliquid التي جذبت انتباه Citrini
تشمل الميزات الرئيسية تنفيذ الصفقات في أجزاء من الثانية ودفتر أوامر أصلي ورسوم غاز صفرية للتداول وآلية رهان فريدة توائم الحوافز بين المتداولين والمدققين
8 ما هي المخاطر الرئيسية للمؤسسات التي تستخدم Hyperliquid
تشمل المخاطر الرئيسية أخطاء العقود الذكية وعدم اليقين التنظيمي وتجزئة السيولة