Citrini Researchは、HyperliquidのHYPEトークンを、同社が「ミーム的多数派」と呼ぶ市場の大部分とは一線を画すキャッシュフロープロファイルを持つ暗号資産として強調した。2026年6月の「State of the Themes」レポートで、同調査会社は、HYPEの手数料主導の買い戻し構造、成長するAssistance Fund、そして新たなETFの話題が、Hyperliquidをウォール街の注目を集める最も魅力的な暗号市場構造ストーリーの一つにしていると論じた。
Hyperliquid、ウォール街の注目を集める
Citriniの主張の核心はシンプルだ。HYPEは単なる投機的な取引所トークンではなく、継続的なプラットフォーム経済に結びついた資産と見なされている。「これがHYPEを魅力的にしている理由です。暗号のミーム的多数派（ビットコインを含む）とは異なり、HYPEは正当なキャッシュフローを生み出します」と同社は記している。Citriniによれば、そのキャッシュフローはプロトコルレベルの買い戻しメカニズムによって支えられている。レポートは、Hyperliquidが生み出す手数料の90%以上がAssistance Fundに送られ、その後同ファンドが体系的に市場でHYPEを購入すると指摘した。Citriniはこれらの買い戻しを「Hyperliquidプロトコルの構造に組み込まれている」と表現した。
関連記事： Hyperliquid Strategiesは収益性を維持、StrategyとBitmineは100億ドル以上の損失を記録
Citriniはまた、Hyperliquidの買い戻しプログラムの規模を強調した。「構造自体は魅力的ですが、さらに驚くべきはファンドの純粋な規模です」と同社は記した。レポートによると、Assistance Fundが2025年1月に開始されて以来、累計購入額は20億ドルを超えている。同社は、ある指標では、Hyperliquidの買い戻しが2025年の暗号市場全体のトークン買い戻し活動のほぼ半分を占めていると付け加えた。トークンの時価総額と比較すると、CitriniはHYPEの買い戻し率が「年間約7%に達する」と述べた。
この数字は、HYPEが典型的な暗号トークンのアプローチよりも伝統的な資本還元モデルに近づいているため重要である。年間7%の買い戻し率が持続すれば、投資家はトークンの供給動向とプロトコル経済を具体的に評価する方法を得られる。これは実行リスクを排除するものではないが、会話を純粋な投機から、Hyperliquidの取引量、手数料基盤、競争力の持続可能性へと移行させる。
関連記事： Grayscale、新たな調査レポートでHyperliquidを画期的な成功事例と評価
Citriniはまた、今後の供給側の動きを指摘した。レポートによると、Hyperliquid Foundationは、Assistance Fundに保有されているHYPEトークン10億ドルを正式に焼却するバリデータ投票を提案した。「今後、Assistance Fundに保有されているすべてのHYPEトークンは焼却されたものと見なされます」と同社は記した。この動きは、トークンの買い戻しのストーリーを強化するものだ。Citriniの見解では、Assistance Fundの保有を受動的な準備金と見なすのではなく、投資家はそれらを循環供給から経済的に除外されたものとして扱うようになる可能性がある。浮動株、ロック解除、排出量を注意深く追跡する市場にとって、この区別は重要である。
レポートの最後のポイントは、Hyperliquidの可能性に焦点を当てた。Citriniは「Hyperliquid ETFの出現」が取引所への注目を集めていると述べ、BitwiseのスポットHYPE ETF（ティッカー：BHYP US）を挙げた。「Hyperliquidの滑走路は広いです」と同社は記した。「まだ獲得すべき大きな市場シェアがあると考えています。」
これがウォール街の視点だ。Hyperliquidはもはや、暗号ネイティブのサークル内で急速に成長する分散型永久先物取引所として議論されているだけではない。Citriniは、それをキャッシュフローを生み出し、買い戻しに支えられた市場構造資産として提示しており、機関投資家向け商品の開発とデリバティブ取引の継続的な成長から恩恵を受ける可能性がある。
本稿執筆時点で、HYPEは62.13ドルで取引されていた。
注目の画像はDALL.Eで作成、チャートはTradingView.comより
よくある質問
以下は、Citrini ResearchがHyperliquidをウォール街のレーダーに載せたことに関するFAQを、自然な口調で明確な直接回答とともにまとめたものです。
初心者レベルの質問
1 Hyperliquidとは正確には何ですか？
Hyperliquidは、独自のブロックチェーン上に構築された分散型暗号通貨取引所です。CoinbaseやBinanceのような仲介者を介さずに、ユーザーがウォレットから直接暗号デリバティブを取引できるようにします。
2 Citrini Researchとは何ですか、なぜ気にする必要がありますか？
Citrini Researchは、暗号プロジェクトを分析する、尊敬される独立系調査会社です。彼らが何かがウォール街のレーダーに載ったと言うとき、それは大手機関投資家が注目し始めていることを意味します。
3 なぜウォール街は分散型取引所に関心を持つのですか？
ウォール街が関心を持つのは、Hyperliquidがスピード、低手数料、そして深い流動性を提供するからです。これらの機能は通常、中央集権型取引所にしか見られません。機関投資家が、透明性が高く非カストディアルなプラットフォームで同じ効率性で取引できるのであれば、それは大きな意味を持ちます。
4 Hyperliquidは初心者にとって安全ですか？
強力なツールですが、初心者には優しくありません。暗号ウォレット、ガス代、レバレッジ取引を理解する必要があります。暗号に不慣れな方は、まずはシンプルな中央集権型取引所から始めてください。
5 「ウォール街のレーダーに載る」とは、実際には何を意味するのですか？
機関投資家のトレーダーがプラットフォームをテストし、少額の資本を割り当て、そのリスクとリターンを分析していることを意味します。彼らが全面的にコミットしているわけではありませんが、真剣な関心を示していることを示しています。
中級・上級レベルの質問
6 Hyperliquidは、中央集権型と分散型のトレードオフをどのように解決していますか？
Hyperliquidは、高性能なオーダーブックを備えたカスタムLayer 1ブロックチェーンを使用しています。これにより、ユーザーのカストディと透明性を維持しながら、中央集権型取引所のスピードを実現しています。
7 Citriniの注目を集めたHyperliquidの具体的な機能は何ですか？
主な機能には、サブ秒での取引執行、ネイティブオーダーブック、取引のガス代ゼロ、そしてトレーダーとバリデーターのインセンティブを一致させる独自のステーキングメカニズムが含まれます。
8 機関投資家がHyperliquidを使用する際の主なリスクは何ですか？
主なリスクには、スマートコントラクトのバグ、規制の不確実性、流動性の断片化が含まれます。