A Citrini Research destacou o token HYPE da Hyperliquid como um ativo cripto com um perfil de fluxo de caixa que o diferencia do que a empresa chama de "maioria memética" do mercado. Em seu relatório "State of the Themes" de junho de 2026, a empresa de pesquisa argumentou que a estrutura de recompra baseada em taxas do HYPE, o crescente Fundo de Assistência e a narrativa emergente de ETF tornam a Hyperliquid uma das histórias mais atraentes de estrutura de mercado cripto que agora está chamando a atenção de Wall Street.
**Hyperliquid Ganha Atenção de Wall Street**
O cerne do argumento da Citrini é simples: o HYPE não é visto apenas como um token especulativo de exchange, mas como um ativo vinculado à economia contínua da plataforma. "Isso é o que torna o HYPE atraente — ao contrário da maioria memética das criptomoedas (incluindo o bitcoin), o HYPE gera fluxo de caixa legítimo", escreveu a empresa. De acordo com a Citrini, esse fluxo de caixa é sustentado por um mecanismo de recompra em nível de protocolo. O relatório observou que mais de 90% das taxas geradas pela Hyperliquid vão para o Fundo de Assistência, que então compra sistematicamente HYPE no mercado aberto. A Citrini descreveu essas recompras como "incorporadas à estrutura do protocolo Hyperliquid".
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A Citrini também destacou a escala do programa de recompra da Hyperliquid. "A estrutura em si é atraente, mas o que é mais surpreendente é a pura escala do Fundo", escreveu a empresa. Desde o lançamento do Fundo de Assistência em janeiro de 2025, as compras acumuladas excederam US$ 2 bilhões, de acordo com o relatório. A empresa acrescentou que, por algumas medidas, as recompras da Hyperliquid representaram quase metade de toda a atividade de recompra de tokens no mercado cripto em 2025. Medido pela capitalização de mercado do token, a Citrini disse que a recompra do HYPE "atinge aproximadamente 7% ao ano".
Esse número é significativo porque aproxima o HYPE de um modelo tradicional de retorno de capital, em vez da abordagem típica de tokens cripto. Uma taxa de recompra anualizada recorrente de 7%, se mantida, dá aos investidores uma maneira concreta de avaliar a dinâmica de oferta de tokens e a economia do protocolo. Isso não elimina o risco de execução, mas muda a conversa da pura especulação para a durabilidade do volume, da base de taxas e da posição competitiva da Hyperliquid.
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A Citrini também apontou para um próximo desenvolvimento do lado da oferta. O relatório disse que a Hyperliquid Foundation apresentou uma votação de validadores que queimaria oficialmente US$ 1 bilhão em tokens HYPE mantidos no Fundo de Assistência. "Olhando para o futuro, todos os tokens HYPE mantidos no Fundo de Assistência serão vistos como queimados", escreveu a empresa. Esse movimento fortaleceria a narrativa de recompra do token. Em vez de ver as participações do Fundo de Assistência como uma reserva passiva, a visão da Citrini sugere que os investidores podem tratá-las cada vez mais como economicamente removidas da oferta circulante. Para um mercado que acompanha de perto o float, unlocks e emissões, essa distinção é importante.
O ponto final do relatório focou no potencial da Hyperliquid. A Citrini disse que o "advento dos ETFs de Hyperliquid" trouxe atenção para a exchange, citando o ETF spot de HYPE da Bitwise sob o ticker BHYP US. "A pista da Hyperliquid é ampla", escreveu a empresa. "Achamos que ainda há uma participação de mercado significativa a ser capturada."
Esse é o ângulo de Wall Street. A Hyperliquid não está mais sendo discutida apenas como um venue de perpétuos descentralizados de rápido crescimento nos círculos nativos de cripto. A Citrini a está apresentando como um ativo de estrutura de mercado com fluxo de caixa e suporte de recompra que pode se beneficiar do desenvolvimento de produtos institucionais e de ganhos contínuos na negociação de derivativos.
No momento da publicação, o HYPE era negociado a US$ 62,13.
Imagem em destaque criada com DALL.E, gráfico do TradingView.com
**Perguntas Frequentes**
Aqui está uma lista de perguntas frequentes sobre a Citrini Research colocando a Hyperliquid no radar de Wall Street, escritas em um tom natural com respostas claras e diretas.
**Perguntas de Nível Iniciante**
1. **O que é exatamente a Hyperliquid?**
A Hyperliquid é uma exchange de criptomoedas descentralizada construída em seu próprio blockchain. Ela permite que as pessoas negociem derivativos de cripto diretamente de suas carteiras, sem precisar de um intermediário como Coinbase ou Binance.
2. **Quem é a Citrini Research e por que devo me importar?**
A Citrini Research é uma respeitada empresa de pesquisa independente que analisa projetos de cripto. Quando eles dizem que algo está no radar de Wall Street, significa que grandes investidores institucionais estão começando a prestar atenção.
3. **Por que Wall Street se importa com uma exchange descentralizada?**
Wall Street se importa porque a Hyperliquid oferece velocidade, taxas baixas e liquidez profunda — características geralmente encontradas apenas em exchanges centralizadas. Se as instituições podem negociar com a mesma eficiência, mas em uma plataforma transparente e não custodial, isso é um grande negócio.
4. **A Hyperliquid é segura para iniciantes?**
É uma ferramenta poderosa, mas não é amigável para iniciantes. Você precisa entender carteiras de cripto, taxas de gás e negociação com alavancagem. Se você é novo em cripto, comece com uma exchange centralizada simples primeiro.
5. **O que "no radar de Wall Street" realmente significa na prática?**
Significa que traders institucionais estão testando a plataforma, alocando pequeno capital e analisando sua relação risco-retorno. Não significa que eles estão totalmente comprometidos ainda, mas sinaliza um interesse sério.
**Perguntas de Nível Intermediário e Avançado**
6. **Como a Hyperliquid resolve a troca entre centralizado e descentralizado?**
A Hyperliquid usa um blockchain Layer 1 personalizado com um livro de ordens de alto desempenho. Isso lhe dá a velocidade de uma exchange centralizada, mantendo a custódia do usuário e a transparência.
7. **Quais características específicas da Hyperliquid chamaram a atenção da Citrini?**
As principais características incluem execução de negociação em subsegundos, um livro de ordens nativo, taxas de gás zero para negociação e um mecanismo único de staking que alinha os incentivos entre traders e validadores.
8. **Quais são os principais riscos para as instituições que usam a Hyperliquid?**
Os principais riscos incluem bugs de contrato inteligente, incerteza regulatória e fragmentação de liquidez.