ジェイク・クレイバー氏は、XRPが最終的に1,000ドルに達する可能性について、大局的な主張を展開した。5月31日のMissCryptoとのインタビューで、同氏は、XRPは世界的な流動性圧力、ステーブルコイン規制、トークン化、リアルタイム決済への需要という稀な組み合わせから恩恵を受ける可能性があると述べた。クレイバー氏は、この目標は通常の時価総額のレンズで見ると極端に聞こえることを認めた。しかし、暗号資産投資家は、グローバルな決済ネットワークを動かすために設計された資産に対して、間違った枠組みを使っていると主張した。
「多くの人にとって、それは高い価格水準に思えることは分かっています」とクレイバー氏は述べた。「彼らは総時価総額、総供給量、トークノミクスを見ます。そしてほとんどの場合、それは正直言って実現可能ではありません。しかし、この状況は私が起こると信じているパーフェクトストームです。現時点では、それが実際に展開される可能性は非常に高いと思います。」
XRPの背後にあるマクロドミノ理論
クレイバー氏の主張の核心は、円キャリートレードの潜在的な巻き戻しであり、これは2024年8月に緊張の兆候を見せ始めたと同氏は述べた。何十年もの間、投資家は日本で低金利で借り入れ、その資金を米国債、株式、不動産、金、銀、その他の世界的な資産に投入してきた。日本の金利が上昇し、米国の金利が低下すれば、資本は日本国債に還流し、米国債やその他の資産の大規模な売却を強いる可能性があると同氏は主張した。
「では、それはどのように見えるのでしょうか？ そうですね、マクロ経済学に戻らなければなりません」とクレイバー氏は述べた。「多くの人は暗号資産に狭く焦点を当て、それが個人投資家主導だと考えています。私はそれに異議を唱え、過去2年間に暗号資産に流入した出来高の多くは機関投資家主導だったと言いたいです。」
クレイバー氏の見解では、ここで暗号資産インフラが重要になる。同氏は、株式市場と外国為替市場のバックエンドは、従来の市場で厄介な価格調整が起これば、より高速な流動性と決済システムを必要とするだろうと述べた。
「暗号資産はここで大きな役割を果たします。それは流動性と、株式市場とFX市場のバックエンドのリアルタイム決済への移行についてです」と同氏は述べた。「なぜなら、これがすべて展開されるとき、それらの両方が影響を受けるからです。これらの当事者に十分な流動性や信用が供与されなければ、文字通りICE 9シナリオが発生するでしょう。」
クレイバー氏は、そのようなシナリオは単に暗号資産の価格に関するものではなく、世界市場全体にわたるより広範な価格調整に関するものだと述べた。「世界中の市場から数兆ドルが引き出される様子を想像できます」と同氏は述べた。「そして、あなたのお金がどこにあるかは実際には問題ではありません。それは債券、株式、金、銀にあるかもしれません。」
同氏はまた、この理論をステーブルコイン法案と米国債への需要に結び付けた。同氏は、米国には2024年にステーブルコイン法案がなかったが、2025年に可決されれば、規制されたステーブルコインが市場に戻る米国債に対する国内需要を生み出す可能性があると指摘した。また、銀行がステーブルコインを発行するためのOCCガイダンスが予想されると指摘し、規制当局のコメント期間は5月1日に終了し、ガイダンスは7月18日までに出される可能性があると述べた。
XRP ETF、テザーリスク、決済需要
この理論の主要な部分は、テザーが圧力に直面する可能性があるというクレイバー氏の予想である。その圧力は、地政学的イベント、制裁リスク、またはその準備金に関する疑問から生じる可能性がある。同氏は、テザーが多額の米国債ポジションを保有していることを認めたが、完全な監査の欠如と、バランスシート上のビットコインやその他の資産の存在が未回答の疑問を残していると主張した。
「彼らは重要なポジションを持っていますが、バランスシートの大部分はビットコインやその他の資産です」とクレイバー氏は述べた。「彼らは完全な監査を受けたことがありません。そして、もしあなたが他のステーブルコインを、それを行うために与えられた3年間の期間内に準拠させるつもりなら、なぜ米国準拠のステーブルコインを立ち上げるのでしょうか？」
同氏は、ステーブルコインレベルでの流動性の混乱は、取引所とビットコインに影響を与える可能性があると述べた。特に、ETF関連の決済における不一致がより顕著になりつつある。同氏は、ビットコインはオンチェーンで約30～45分で決済される一方、株式市場は依然としてT+1ベースで機能していると指摘した。従来の市場がT+0決済に移行しなければ、機関投資家はリアルタイムの価値移転により適した資産とネットワークを採用せざるを得なくなる可能性があると同氏は主張した。
「XRP ETFの波と、その資産への流動性の大幅なシフトが見られるでしょう」とクレイバー氏は述べた。「現在、取引所にはほとんど残っていません。取引所におけるXRPの流動性は非常に低いです。これにより価格が大幅に上昇し、株式市場のバックエンドの決済にそれを使用できるようになるでしょう。」
関連記事: XRPのクジラ対個人投資家のスプレッドが2年ぶりの低水準に、これが意味すること
クレイバー氏は、この力学は「通貨市場のリスクを軽減する」のにも役立つ可能性があると述べ、「この巻き戻しが発生したときに生じる問題の多くをXRPは解決する」と付け加えた。
クラリティ法と理論の限界
クレイバー氏は、クラリティ法を重要だが唯一の触媒ではないと説明した。同氏は、この法律がデジタル資産に関して裁判所が確立した明確性を保護し、DeFiルール、課税、流動性プール、KYC、AML要件への対応に役立つ可能性があると述べた。それでも、OCCガイダンスが銀行にステーブルコイン発行の明確な道筋を示せば、規制当局は議会よりも迅速に動く可能性があると示唆した。
「クラリティ法は実際には、これらのデジタル資産が何であるかを明確にすることに重点を置いています」とクレイバー氏は述べた。「もう一つ必要だと思うのは、米国におけるDeFiに関する規制です。」
同氏はまた、XRPだけが価値移転のために構築されたネットワークではないことを認めた。ソラナ、ヘデラ、ステラ、XRPLベースのトークン化ツールはすべて、より広範な市場構造の変化の潜在的な一部として言及された。しかし、同氏は、XRPLのネイティブ機能（デジタルアイデンティティ認証情報、許可型ドメイン、許可型DEX、オラクル、AMM機能、多目的トークンなど）が、戦略的優位性を与えていると主張した。
「XRPLには長年にわたって多くの機能が組み込まれており、訴訟と、米国SECとの間で提供された明確性とともに、戦略的優位性を与えていると思います」とクレイバー氏は述べた。
クレイバー氏は、1,000ドルのXRPシナリオを確実性ではなく理論として繰り返し説明した。しかし、彼のより広い見解は明確である。もしマクロ的なストレスが従来の市場をより高速な決済へと押しやり、規制されたステーブルコインとトークン化された資産が機関投資家の採用を加速させれば、XRPはその変化によって最も直接的に影響を受ける資産の一つになる可能性がある。
本稿執筆時点で、XRPは1.30ドルで取引されていた。
注目の画像はDALL.Eで作成、チャートはTradingView.comより
よくある質問
以下は、マクロドミノ理論に基づくXRPが1,000ドルに達する可能性について、自然な会話調で明確な回答を記載したFAQリストです。
初心者レベルの質問
1 XRPが1,000ドルに達することは実際に可能ですか？
理論上は可能ですが、それには世界の金融システムの完全な見直しが必要です。XRPが1,000ドルの価値を持つためには、その総市場価値が100兆ドル以上（世界のGDP全体とほぼ同額）になる必要があります。ほとんどの専門家は、これを現実的な目標ではなく、極端なロングショットシナリオと見ています。
2 マクロドミノ理論を簡単に言うと何ですか？
これは、XRPの価格が爆発的に上昇するためには、一連の主要な世界的イベントが特定の順序で発生する必要があるという考え方です。例えば、まず銀行が国境を越えた支払いにXRPを完全に採用し、次に中央銀行がそれを準備資産として使用し、最終的に金融システム全体がそれに依存するというものです。それぞれのドミノが倒れるたびに、価格はさらに高く跳ね上がります。
3 XRPが単なる支払い用なら、どうしてそんなに価値が上がるのですか？
この理論は、XRPがすべての国際貿易と銀行業務のブリッジ通貨になれば、日々の数兆ドル規模の取引を処理するために、莫大な価値を保持する必要があると主張します。その考え方は、銀行が数回の送金に使用するだけでなく、流動性として大量のXRPを保有する必要があるため、その価格が上昇するというものです。
4 これはオンラインで見かける「XRP to the moon」という誇大広告と同じですか？
正確には違います。マクロドミノ理論は、世界の金融システムがどのように変化するかについての、具体的で構造化された議論です。「to the moon」という誇大広告は、単なる憶測や願望であることが多いです。この理論は、なぜ高価格が起こり得るかを説明しようとしていますが、それでも非常に起こりにくい一連の出来事に依存しています。
上級者レベルの質問
5 XRPが1,000ドルに達するためには、どのような具体的なドミノが倒れる必要がありますか？
この理論には通常、以下のステップが含まれます。
1. 法的明確性：SEC訴訟がXRP有利に解決される。
2. 銀行による採用：主要な国際銀行がリアルタイム決済にXRPの使用を開始する。
3.