Bitcoin aktualnie notowany jest poniżej kluczowego poziomu 70 000 dolarów. Nowy raport firmy badawczej Ecoinometrics sugeruje, że rynek może nie tworzyć podstaw do odbicia. Zamiast tego kryptowaluta może być narażona na kolejny spadek, napędzany trzema nakładającymi się czynnikami: słabnącym impetem na rynku akcji, strukturalnymi zmianami w zmienności Bitcoina oraz stanowiskiem Rezerwy Federalnej, które jest stabilne, ale nie wspierające.
Według raportu Bitcoin nie handluje już w izolacji. Jego cena jest obecnie coraz bardziej powiązana z rynkami akcji, przepływami kapitału i szerszymi warunkami gospodarczymi – powiązanie, które obecnie działa na jego niekorzyść. Bitcoin wykazuje słabość, rynki akcji tracą impet, a neutralne stanowisko Fedu oferuje niewielkie dodatkowe wsparcie płynności. Razem te czynniki utrzymują wysokie ryzyko spadków.
Chociaż Bitcoin próbował się ustabilizować w ostatnich tygodniach, Ecoinometrics ostrzega, że nie wygląda to na wyraźne dno. Wygląda to bardziej na pauzę w trwającym trendzie spadkowym. Wyzwania strukturalne są już obecne, w tym ciągłe odpływy z ETF-ów na Bitcoina i szerszy nastrój „unikania ryzyka” na rynkach finansowych.
Raport zauważa, że Bitcoin handluje poniżej swojego długoterminowego trendu, a jego spadająca 200-dniowa średnia krocząca (obecnie powyżej 100 000 dolarów) działa jako opór – klasyczny znak bessy. Dla kontrastu, Nasdaq 100 utknął w miejscu od około trzech miesięcy, ale jego 200-dniowa średnia wciąż rośnie, co sugeruje, że akcje zwalniają, ale nie są jeszcze w potwierdzonym trendzie spadkowym. To rozróżnienie ma znaczenie, ponieważ gdy Bitcoin słabnie sam z siebie, spadki mogą być stopniowe. Jednak historia pokazuje, że gdy akcje zdecydowanie się obniżają, Bitcoin zwykle gwałtownie spada wraz z nimi.
Poza ceną firma wskazuje na głębszą zmianę: znaczący spadek zmienności Bitcoina. W poprzednich cyklach 12-miesięczna zmienność gwałtownie rosła zarówno podczas hossy, jak i krachów. Tym razem, nawet po pełnym cyklu od 2022 roku, zmienność nie powróciła do tych ekstremalnych poziomów. Szczytowa zmienność w obecnym cyklu była zauważalnie niższa.
Ta zmiana odzwierciedla przesunięcie w tym, kto napędza popyt. Przepływy ETF-ów odgrywają teraz dominującą rolę. Te przepływy są zazwyczaj większe, stabilniejsze i bardziej systematyczne niż napędzane przez detalicznych inwestorów skoki z wcześniejszych cykli. Bitcoin stał się częścią portfeli instytucjonalnych, często obok akcji technologicznych i wzrostowych. Przynosi to korzyści, takie jak niższa zmienność i bardziej przewidywalne przepływy, potencjalnie wzmacniając długoterminową trwałość Bitcoina.
Jednak jest to kompromis: większa wrażliwość na spadki na rynku akcji. W miarę jak Bitcoin staje się bardziej zintegrowany z szerszym rynkiem „ryzyka na”, zachowuje się bardziej jak element tego systemu niż odłączony aktywo spekulacyjne.
Jeśli chodzi o politykę, Ecoinometrics sugeruje, że stanowisko Fedu pozostaje w dużej mierze niezmienione: inflacja się poprawiła, ale nie jest w pełni opanowana, a rynek pracy wciąż jest silny. W rezultacie cięcia stóp nie są pilne, a podwyżki stóp nie są nieuchronne. Obecna polityka znajduje się w środku drogi – znacznie poniżej szczytu zacieśnienia z 2022 roku, ale daleko od skrajnej jastrzębiej postawy z 2020 roku. Dla Bitcoina ta stabilna postawa usuwa ryzyko nagłego szoku politycznego, ale nie zapewnia wsparcia. Na kruchym rynku stabilność może być lepsza od turbulencji. To przerażające, ale oferuje niewielką ochronę, jeśli ryzykowne aktywa zaczną spadać. Obraz wyróżniający z OpenArt, wykres z TradingView.com
Często zadawane pytania
Oczywiście Oto lista często zadawanych pytań dotyczących potencjalnych zagrożeń dla ceny Bitcoina, opartych na raporcie firmy badawczej, która podkreśla trzy główne ryzyka.
Początkujący – Pytania ogólne
1. Dlaczego ludzie mówią, że Bitcoin może ponownie się załamać?
Firma badawcza niedawno wskazała trzy duże, trwające ryzyka, które mogą zepchnąć cenę w dół: potencjalne nowe regulacje rządowe, presja ze strony sprzedaży przez dużych posiadaczy oraz ogólna niepewność w globalnej gospodarce.
2. Jakie są trzy główne wymienione ryzyka?
Trzy podkreślone ryzyka to: zaostrzenia regulacyjne, utrzymująca się presja sprzedaży oraz niepewność makroekonomiczna.
3. Czy Bitcoin nie miał być niezależny od rządów i banków?
Chociaż jego projekt jest zdecentralizowany, jego cena i adopcja wciąż są pod silnym wpływem realnych czynników. Regulacje rządowe mogą wpływać na to, jak łatwo ludzie mogą go kupić lub używać, a warunki gospodarcze na dużą skalę wpływają na to, ile pieniędzy inwestorzy są skłonni ulokować w ryzykownych aktywach, takich jak Bitcoin.
4. Czy jako początkujący powinienem bać się inwestowania?
Niekoniecznie bać się, ale powinieneś zachować ostrożność. To podkreśla, że Bitcoin jest aktywem wysokiego ryzyka o dużej zmienności. Powinieneś inwestować tylko pieniądze, na których stratę możesz sobie pozwolić, przeprowadzić własne badania i rozważyć strategię długoterminową zamiast próbować przewidzieć rynek.
5. Co oznacza presja sprzedaży?
Oznacza to, że na giełdach występuje stała lub duża ilość Bitcoina będąca w sprzedaży. Gdy więcej osób sprzedaje niż kupuje, cena zwykle spada. Może się to zdarzyć, gdy duzi posiadacze lub podmioty, takie jak upadła giełda Mt. Gox, dystrybuują monety wierzycielom, którzy mogą je sprzedać.
Średniozaawansowani – Zaawansowane pytania
6. Jaki rodzaj zaostrzenia regulacyjnego jest najbardziej prawdopodobny?
Największe obawy budzą surowsze przepisy dotyczące giełd kryptowalut, wyraźniejsze egzekwowanie podatków oraz potencjalne ograniczenia w sposobie wykorzystania Bitcoina w aplikacjach zdecentralizowanych finansów (DeFi). Zakaz jest uważany za mało prawdopodobny w większości głównych gospodarek, ale ostre regulacje mogą osłabić entuzjazm.
7. Czym jest obciążenie Mt. Gox i dlaczego ma znaczenie?
Mt. Gox była dużą giełdą, która upadła w 2014 roku. W końcu