Kryptoměnové investiční fondy zaznamenaly pátý týden v řadě čisté odlivy kapitálu, což za toto období znamená snížení objemu investic přibližně o 4 miliardy dolarů. Tento pokračující odliv kapitálu se časově shoduje s prudkým poklesem obchodní aktivity, což naznačuje, že mnoho investorů zůstává stranou a nenakupuje během poklesů cen.
Objem obchodů dosáhl několika měsíčního minima
Zpráva společnosti CoinShares zveřejněná v pondělí ukazuje, že kryptofondy zaznamenaly minulý týden čistý odliv 288 milionů dolarů, což za pět týdnů činí přibližně 4 miliardy dolarů. Týdenní objem obchodů také klesl na zhruba 17 miliard dolarů, což je nejnižší úroveň od poloviny roku 2025. To zdůrazňuje zpomalení tržní aktivity, i když se ceny v poslední době stabilizovaly. U hlavních investičních produktů bylo zaznamenáno méně transakcí, což signalizuje klidnější období ve srovnání s dřívějšími fázemi intenzivnějšího obchodování.
Regionální toky ukazují rozdílný obraz
Spojené státy vedly v odlivech, zatímco některé regiony v Evropě a Kanadě zaznamenaly nové přílivy. USA zaznamenaly odliv 347 milionů dolarů, zatímco Evropa a Kanada dohromady vykázaly čistý příliv téměř 60 milionů dolarů. Mezi země, které přidávaly prostředky, patřily Švýcarsko, Kanada a Německo. Tento rozpor naznačuje, že ne všichni investoři sdílejí stejný výhled – někteří vidí hodnotu při současných nižších cenách, zatímco jiní snižují expozici, dokud se neobjeví jasnější signály.
Bitcoin zůstává středobodem prodejů
Bitcoin zaznamenal největší odlivy u jednotlivých aktiv, minulý týden bylo staženo asi 215 milionů dolarů. Mezitím produkty, které profitují z klesajících cen, přitáhly obnovený zájem, přičemž nástroje na shortování Bitcoinu získaly zhruba 5,5 milionu dolarů. Významná část nedávných likvidací byla spojena s pohyby ceny Bitcoinu, protože obchodníci s velkými pozicemi čelili nepříznivým pohybům, což vedlo k vynuceným uzavřením pozic, jež zvýšily krátkodobou volatilitu.
Ethereum a několik dalších altcoinů také zaznamenaly odlivy, i když několik aktiv přilákalo menší přílivy. XRP, Solana a Chainlink každý zaznamenaly malé zisky vzhledem k celkovému odlivu. Zdá se, že se jedná spíše o selektivní sázky než o širokou rotaci zpět do rizikových aktiv, což naznačuje, že investiční manažeři činí taktická, nikoliv rozsáhlá rozhodnutí.
Kapitál zůstává stranou
Analytici poznamenávají, že budoucí síla trhu do značné míry závisí na návratu vnějšího kapitálu. V současné době mnoho potenciálních kupujících čeká na jasnější signály z širšího makroekonomického prostředí – jako jsou úrokové sazby, významné ekonomické zprávy a náznaky regulatorní politiky. Bez trvalého nakupování jsou cenové oživení spíše krátkodobými technickými zotaveními než udržitelnými obraty trendu.
Toto není považováno za zhroucení trhu, ale spíše za pauzu. Účast poklesla, což vytváří křehké prostředí. Pokud se změní makroekonomické sentimenty a vstoupí více kupujících, toky by se mohly rychle obrátit. Do té doby se očekává, že trh zůstane neklidný, s nízkým objemem a zvýšenou citlivostí na každou novou zprávu.
Často kladené otázky
Zde je seznam častých otázek ohledně hlášeného poklesu kryptofondů o 4 miliardy dolarů, navržený tak, aby odpověděl na dotazy od začátečníků až po pokročilejší pozorovatele.
Základní definiční otázky
1. Co přesně je kryptofond?
Kryptofond je jako podílový fond nebo ETF, ale pro kryptoměny. Shromažďuje peníze od mnoha investorů, aby nakoupil koš digitálních aktiv, takže jednotlivci nemusí nakupovat a spravovat každé aktivum samostatně.
2. Co znamená, že ztratily 4 miliardy? Znamená to, že peníze zmizely?
Ne přesně. Těchto 4 miliard primárně představuje investory vybírající své peníze z těchto fondů, nikoliv to, že by fondy samy zkrachovaly. Je to měřítko kapitálu odtékajícího z těchto investičních produktů, což ukazuje na ztrátu důvěry investorů a snížení spravovaných aktiv.
3. Je to stejné jako kolaps kryptoburzy, například FTX?
Ne, toto je jiné. Zde jde o investiční fondy zaznamenávající výběry. Kolaps burzy zahrnuje bankrot společnosti, často kvůli podvodu nebo špatnému řízení, kdy mohou být klientská aktiva trvale ztracena. Zde investoři pouze volí, že své peníze přesunou jinam.
Otázky ohledně příčin a kontextu
4. Proč investoři nyní vybírají své peníze?
Hlavními důvody jsou:
- Vysoké úrokové sazby: Centrální banky zvyšují sazby, takže bezpečnější investice jako dluhopisy a spořicí účty nyní nabízejí slušné výnosy s mnohem menším rizikem.
- Pokles trhu: Kryptozima vedla k poklesu cen, což odradilo spekulativní investory.
- Regulační nejistota: Zásahy a nejasná pravidla ve velkých trzích, jako jsou USA, činí instituce opatrnými.
- Minulé skandály: Důsledky selhání jako FTX a TerraLuna nadále narušují důvěru v širší kryptoprostor.
5. Je to jen proto, že ceny kryptoměn klesly?
Je to hlavní faktor, ale ne jediný. Klesající ceny vyvolávají strach, ale přesun k tradičním investicím s vysokým výnosem je klíčovou a samostatnou ekonomickou silou, která odvádí peníze od rizikových aktiv, jako jsou kryptoměny.
6. Které konkrétní fondy ztratily nejvíce?
I když je ovlivněno mnoho fondů, největší a nejvíce sledované jsou burzovně obchodované produkty a Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), který zaznamenal masivní a trvalé odlivy.