Voici la traduction en français du texte fourni :
L'indicateur Hash Ribbons de Bitcoin a déclenché un nouveau signal d'achat, ramenant un schéma historiquement surveillé lié à la capitulation des mineurs. Cependant, l'analyste crypto Darkfost prévient que ce signal pourrait devoir être traité avec plus de prudence cette fois-ci, car l'activité minière est de plus en plus vulnérable aux chocs énergétiques, aux pressions géopolitiques et à la réduction des récompenses de bloc.
Hash Ribbons est conçu pour suivre le stress dans le minage de Bitcoin en comparant la moyenne mobile sur 30 jours du hashrate avec la moyenne mobile sur 60 jours. Lorsque le hashrate à court terme tombe en dessous du hashrate à long terme puis se redresse, le modèle a souvent été considéré comme un signe que la capitulation des mineurs touche à sa fin et que les conditions s'améliorent pour les opérateurs du réseau.
Le signal d'achat de Bitcoin revient, mais il y a un hic
Darkfost a décrit le dernier signal comme potentiellement positif, mais pas simple. "Hash Ribbons émet à nouveau un signal d'achat : mais devrions-nous lui faire confiance ?" a-t-il écrit, qualifiant l'indicateur de "baromètre de l'activité des mineurs de Bitcoin" qui aide à identifier "les périodes de stress réel affectant les opérations de minage de BTC".
La logique derrière l'indicateur est simple. Lorsque les mineurs sont confrontés à une forte pression sur leurs marges, certains arrêtent leurs machines ou vendent leurs réserves de Bitcoin pour couvrir leurs coûts. Cela peut réduire le hashrate, allonger les intervalles entre les blocs et ajouter une pression de vente à court terme sur le marché. Finalement, si suffisamment de hashrate quitte le réseau, la difficulté de minage s'ajuste à la baisse. Si le prix du Bitcoin se stabilise ou se redresse pendant cette même période, les mineurs qui restent en ligne peuvent voir leur rentabilité s'améliorer rapidement.
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"C'est là que l'opportunité se présente souvent", a soutenu Darkfost. "Une fois que suffisamment de difficulté s'est réinitialisée hors du système, le minage redevient plus attractif. Les machines reviennent en ligne, la vente forcée s'atténue et les conditions du réseau reviennent à la normale."
Le signal est important car l'économie des mineurs est devenue structurellement plus exigeante. Les mineurs de Bitcoin gagnent désormais 3,125 BTC par bloc avant les frais, une forte baisse par rapport aux 50 BTC de récompense des premières années du réseau. Bien que la valeur en dollars des récompenses de bloc ait augmenté avec le temps, la subvention continue de diminuer à chaque halving, forçant les mineurs à opérer avec une discipline plus stricte et un équipement plus efficace.
Darkfost a souligné plusieurs facteurs qui pèsent sur la rentabilité du minage, notamment la difficulté croissante, le besoin de machines ASIC plus puissantes, les coûts énergétiques volatils, les dépenses fixes comme le loyer et le personnel, les fluctuations du prix du Bitcoin, et même les perturbations liées aux conditions météorologiques. Ces variables peuvent s'accumuler rapidement, en particulier pour les opérateurs ayant des coûts d'électricité élevés ou un matériel moins efficace.
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C'est aussi pourquoi l'analyste a mis en garde contre le fait de traiter tous les signaux Hash Ribbons de la même manière. Plus tôt cette année, a-t-il noté, une tempête de verglas aux États-Unis a forcé de nombreux mineurs à s'arrêter temporairement, créant un signal qui s'est avéré plus tard trompeur. Darkfost a également souligné les faux signaux autour de l'interdiction du minage en Chine en 2021 et en juin 2022, bien qu'il ait souligné que les raisons étaient différentes à chaque fois.
"Hash Ribbons a toujours un solide bilan à long terme, mais le contexte derrière chaque signal est plus important que jamais", a-t-il écrit. "De nos jours, l'activité minière devient plus sensible à mesure que les récompenses de bloc diminuent avec le temps. Actuellement, le conflit géopolitique en cours perturbe certaines parties du marché de l'énergie et des routes maritimes clés, ce qui peut affecter l'activité des mineurs."
Cette distinction est essentielle pour la situation actuelle. Un signal classique de capitulation des mineurs peut suggérer que la vente forcée s'atténue et que les opérateurs les plus faibles ont déjà été éliminés. Mais si la baisse du hashrate a été causée par une perturbation externe temporaire plutôt que par un stress financier profond dans le secteur minier, le signal peut nous en dire moins sur la structure du marché.
La conclusion de Darkfost était donc mesurée plutôt que franchement haussière. Hash Ribbons pourrait à nouveau indiquer une amélioration des conditions pour les mineurs de Bitcoin, mais ils sont confrontés à une situation plus difficile à lire en ce moment en raison des conditions macroéconomiques et énergétiques actuelles. Au moment de la rédaction, le BTC se négociait à 77 152 $. Image vedette créée avec DALL.E, graphique de TradingView.com.
**Foire aux questions**
Voici une liste de FAQ concernant le signal d'achat des Hash Ribbons de Bitcoin avec un avertissement associé.
**Questions de niveau débutant**
1. **Que sont exactement les Hash Ribbons ?**
Il s'agit d'un indicateur graphique qui suit l'activité de minage de Bitcoin. Lorsque les rubans se croisent, cela signale que la capitulation des mineurs est terminée et que le réseau se stabilise.
2. **Que signifie le fait qu'ils émettent un signal d'achat ?**
Historiquement, lorsque les Hash Ribbons montrent un croisement, cela a souvent été un bon moment pour acheter du Bitcoin car le pire de la vente par les mineurs est passé et les prix ont tendance à augmenter.
3. **Pourquoi y a-t-il un avertissement cette fois-ci ?**
L'avertissement est que, bien que le signal technique soit positif, le marché au sens large est incertain. Des facteurs comme une inflation élevée, des hausses de taux d'intérêt ou des mesures de répression réglementaires pourraient annuler le signal cette fois-ci.
4. **Est-ce un moyen garanti de gagner de l'argent ?**
Non. Les Hash Ribbons sont un modèle historique, pas une boule de cristal. L'avertissement souligne que les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs, en particulier dans un marché en évolution.
5. **Dois-je acheter du Bitcoin maintenant à cause de ce signal ?**
Pas nécessairement. Le signal est un point de données utile, mais vous devez tenir compte de votre propre tolérance au risque, des autres conditions du marché et de l'avertissement associé avant de prendre toute décision.
**Questions de niveau avancé**
6. **Quelles données spécifiques créent l'indicateur Hash Ribbons ?**
Il utilise les moyennes mobiles simples sur 60 jours et 30 jours du hashrate de Bitcoin. Un signal d'achat se produit lorsque la SMA sur 30 jours dépasse la SMA sur 60 jours.
7. **Comment le comportement des mineurs affecte-t-il ce signal ?**
Les mineurs vendent parfois du Bitcoin pour couvrir leurs coûts lors d'une baisse de prix. Cette capitulation abaisse le hashrate. Le signal Hash Ribbons indique que la pression de vente des mineurs est épuisée, ce qui précède souvent une reprise des prix.
8. **Quel est l'avertissement spécifique qui rend ce signal différent ?**
L'avertissement pointe souvent vers une divergence entre le hashrate et le prix. Par exemple, le hashrate pourrait se redresser mais le prix du Bitcoin continue de baisser ou de stagner. Cela suggère que le signal pourrait être plus faible que d'habitude.
9. **L'avertissement peut-il signifier que le signal est un faux positif ?**
Oui. Le