A Bitcoin nyomás alatt van, miközben teszteli a 62 000 dolláros támaszszintet. Ha ez a szint áttör, az a cikluscsúcsoktól számított jelenlegi korrekció jelentős kiterjesztését jelentené, és próbára tenné azt a strukturális alapot, amelyre a bikák az egész csökkenés során támaszkodtak. A gyengeség valós, és az eladási nyomás folytatódik. Az XWIN Research Japan közzétett egy elemzést, amely áthatol a versengő makro narratívákon, hogy azonosítsa, mit sugallnak a láncon belüli adatok a korrekció valódi mozgatórugójaként.
Kapcsolódó olvasnivaló: A HYPE szembeszáll a piaci eladási hullámmal, miközben a bálnák további 108 millió dollárt vonnak ki a tőzsdékről
A piacon keringő magyarázatok a geopolitikai feszültségektől és a Federal Reserve politikájától a Strategy legutóbbi kis méretű Bitcoin eladásáig terjednek. De az XWIN Research Japan CryptoQuant elemzése egy egyszerűbb, alapvetőbb okra mutat rá: a vevők eltűntek.
A Bitcoin 2024-től 2025-ig tartó rallyjának motorja nem a tőkeáttétel, a kiskereskedelmi lendület vagy a spekulatív túlzás volt. Hanem a következetes, egyenletes beáramlás az amerikai spot Bitcoin ETF-ekbe – egy strukturális keresleti forrás, amely módszeresen szívta fel a kínálatot, és biztosította azt a vételi támogatást, amely magasabbra tolta az árakat. 2026-ban ez a motor megfordult. Az ETF-kiáramlások növekedtek, és a Coinbase Prémium hosszabb ideig negatív maradt. Ez megerősítette, hogy az amerikai intézményi kereslet – a piac által valaha látott legtartósabb és legjelentősebb vevőkategória – abbahagyta az aktív felhalmozást.
Bitcoin Coinbase Prémium Rés | Forrás: CryptoQuant
A Realizált Kapitalizáció adatai mutatják a hatást. A Bitcoin realizált kapitalizációja körülbelül 1,12 billió dollárról 1,08 billió dollárra csökkent – ez közel 40 milliárd dolláros csökkenés a hálózatból távozó tőkében. Amikor ez a mutató, amely a ténylegesen befektetett tőkét méri, ennyit esik, a piac nem csupán hangulatváltozást tapasztal. A kereslet valódi visszavonásával néz szembe.
Bitcoin Realizált Kapitalizáció | Forrás: CryptoQuant
40 Milliárd Dollár Hagyta El a Hálózatot
Az XWIN Research Japan elemzése nyomon követi, hová került ez a tőke a Bitcoin elhagyása után. Az amerikai részvények – különösen az erős profitnövekedéssel, agresszív részvény-visszavásárlási programokkal és az S&P 500 rekordmagasságaival rendelkező, MI-hez kapcsolódó vállalatok – versengő befektetési lehetőséget kínáltak, amelyet sok intézmény vonzóbbnak talált a Bitcoinnál a jelenlegi kamatkörnyezetben. A tőke nem tűnt el. Átcsoportosult olyan eszközökbe, amelyek látható profitnövekedéssel és rövid távú katalizátorokkal rendelkeznek, amelyeket a Bitcoin likviditásfüggő struktúrája jelenleg nem tud felülmúlni.
A határidős piac felerősítette az árcsökkenést, de nem okozta azt. A nyitott érdekeltség meredeken csökkent, a finanszírozási ráták normalizálódtak, és több mint 150 millió dollárnyi tőkeáttételes long pozíciót likvidáltak június 3. és június 4. között. Ezek a likvidációk a gyengülő kereslet következményei voltak, nem pedig az okai – a származtatott ügyletek egy olyan piacon bomlottak ki, amelyből már hiányzott a kényszereladások felszívásához szükséges spot vásárlás.
A 2022-vel való összehasonlítás kínálja a legmegnyugtatóbb betekintést az elemzésből. A hosszú távú tartók nagyrészt érintetlenek maradtak. A tőzsdei egyenlegek továbbra is történelmileg alacsonyak. Ez a korrekció nem hasonlít az előző ciklus összeomlását jellemző pánik által vezérelt kínálati többletre. A probléma nem a túl sok eladás. Hanem a túl kevés vásárlás.
A jelentésben felvázolt helyreállítás feltételei konkrétak: az ETF-áramlások visszatérése pozitív tartományba, a Coinbase Prémium visszaemelkedése nulla fölé, a Realizált Kapitalizáció növekedésének újrakezdése, és a tőke koncentrációjának lassulása az MI-részvényekben. Ezek azok a jelek, amelyek megerősítenék, hogy a kereslet visszatér, ahelyett, hogy tovább csoportosulna át.
A júniusi korrekciót a kereslet vezérelte. A Bitcoin következő nagy trendjét ugyanaz az erő fogja meghatározni, amely okozta.
Kapcsolódó olvasnivaló: A Bitcoin legfontosabb mutatója figyelmeztetést küld, miközben a bikák küzdenek a 60 000 dollár megtartásáért
A Bitcoin 62 000 Dollárba Kapaszkodik, Miközben a Lehívás Kritikus Támaszhoz Ér
A Bitcoin továbbra is intenzív nyomás alatt áll, miután egy heves eladási hullám kitörölte a teljes április-májusi fellendülést, és visszanyomta az árat. A Bitcoin most ugyanazt a támaszövezetet teszteli, amely a februári kapitulációs mélypontot jelentette. A napi grafikonon a BTC körülbelül 62 500 dolláron kereskedik, miután röviden 61 000 dollár közelébe süllyedt, ami a piacot az év legfontosabb keresleti zónájának közepére helyezi. A Bitcoin a 63 000 dolláros szint alatt konszolidálódik. (Forrás: BTCUSDT diagram a TradingView-on)
Technikailag a struktúra jelentősen meggyengült. A Bitcoin elvesztette a 72 000–74 000 dolláros támaszövezetet, amely kulcsfontosságú forgáspont volt április és május folyamán. Ez a terület most ellenállássá vált, és az első nagy akadály lesz, ha megkönnyebbülési rally következik be. Ennél is fontosabb, hogy a lehívás növekvő volumennel történt, ami arra utal, hogy a mozgást agresszív eladás vezérli, nem csupán a likviditás átmeneti hiánya.
Kapcsolódó olvasnivaló: Az okos pénz továbbra is vásárolja a HYPE-ot a növekvő piaci félelem ellenére – Az ár 70 dollár felett marad
A piac most a februári mélypont területét teszteli 61 000–64 000 dollár közelében. A korábbi visszahúzódásokkal ellentétben ezt a támaszt alacsonyabb csúcsok és alacsonyabb mélypontok sorozata után tesztelik, ami megerősíti a bearish piaci struktúrát a napi időkereten. A BTC a 50 napos, 100 napos és 200 napos mozgóátlagok alatt is kereskedik, ami erősíti az eladók kontrollját.
Ennek ellenére ennek a területnek történelmi jelentősége van. A februári kapituláció végül egy több hónapos fellendüléshez vezetett. Ha a vevők megvédik ezt a zónát, a Bitcoin elkezdhet egy bázist építeni és stabilizálódni. De ha a támasz határozottan áttör, a következő lefelé mutató cél a pszichológiai 60 000 dolláros szint, amelyet az 50 000 dollár feletti tartomány követ.
Kiemelt kép a ChatGPT-től, diagram a TradingView.com-ról
Gyakran Ismételt Kérdések
Íme egy lista a GYIK-ekről a következő téma alapján: Miért zuhant a Bitcoin? A láncon belüli adatok egy hiányzó összetevőre mutatnak rá
Kezdő Szintű Kérdések
K: Mit jelent a láncon belüli adat?
V: Ez olyan adat, amely közvetlenül a Bitcoin blokkláncából származik – például hogy hány érme mozog, hány új tárca jön létre, és mennyit adnak el a bányászok. Megmutatja, mit csinálnak a valódi felhasználók és a nagy tartók.
K: Szóval mi az az egy hiányzó összetevő, ami a zuhanást okozta?
V: Erős organikus kereslet az új vevőktől. A láncon belüli adatok azt mutatták, hogy míg a kínálat nőtt, nem volt elég új befektető vagy nagy vevő, aki felszívta volna ezt a kínálatot.
K: Ez azt jelenti, hogy a Bitcoin rossz hír vagy hack miatt zuhant?
V: Nem. Nem egyetlen esemény volt, mint egy hack vagy kormányzati tiltás. A piaci dinamika lassú eltolódása volt – több érmét adtak el, mint amennyit vettek, ami lenyomta az árat.
K: Normális a Bitcoin zuhanása?
V: Igen, a Bitcoin történelmileg boom-and-bust ciklusokon megy keresztül. Ez a zuhanás illeszkedik a kínálati sokk mintájába, ahol az eladók túlszárnyalják a vevőket.
Középhaladó Szintű Kérdések
K: Melyik konkrét láncon belüli mutató mutatta a kereslet hiányát?
V: Két kulcsfontosságú mutató: a tőzsdei be-/kiáramlás és az aktív címek.
K: A hosszú távú tartók okozták a zuhanást?
V: Részben. A láncon belüli adatok azt mutatták, hogy a hosszú távú tartók elkezdték elosztani az érméiket magasabb árakon. Ez általában rendben van, ha az új kereslet megegyezik vele. Ezúttal a kereslet nem volt ott, így az ár esett.
K: Hogyan váltja ki a hiányzó kereslet az árcsökkenést?
V: Képzelj el egy garázsvásárt, ahol mindenki elad, de csak néhányan vásárolnak. Az eladóknak csökkenteniük kell az áraikat, hogy vonzzák a kevés vevőt. Pontosan ez történt a piacon.
K: Meg lehetett volna jósolni a zuhanást ezekkel az adatokkal?