Bitcoin zaznamenává krátkodobou úlevu poté, co se odrazil zpět k hranici 70 000 dolarů, což nabízí krátké vydechnutí po týdnech setrvalého tlaku. Tento pohyb zlepšil krátkodobý momentum a snížil bezprostřední rizika poklesu. Širší trh však zůstává nejistý a mnoho analytiků považuje tento vzestup za dočasný růst v rámci větší korekce, nikoli za začátek nového býčího trhu.
Podle analýzy XWIN Research Japan, ačkoli ceny výrazně vzrostly z nedávných minim, základní data z derivátů ukazují na opatrnost. Otevřený zájem (Open Interest) prudce klesl z dřívějších maxim cyklu, což odráží rozsáhlé odlehčování na futures trzích. Je pozoruhodné, že nedávný pokles cen probíhal souběžně s klesajícím otevřeným zájmem, což naznačuje, že výprodej byl více způsoben nucenými likvidacemi a rozvazováním derivátových pozic než trvalým prodejem bitcoinu na spotovém trhu. Takové resetování může být zdravé, protože snižuje nadměrnou páku a stabilizuje podmínky financování. Čistší prostředí na derivátových trzích však automaticky neznamená, že se objevuje nová strukturální poptávka. Bez jasných známek obnoveného přílivu kapitálu nebo silnější účasti na spotovém trhu může být současné oživení křehké.
Nedávná data o tocích na burzách přidávají další nuance k oživení Bitcoinu. Poměr toku fondů na Binance zůstává nízký, kolem 0,012, což naznačuje omezený příliv ve vztahu k celkovým rezervám Bitcoinu na platformě. To ukazuje, že tlak na straně prodeje se nezvýšil, ani během nedávného poklesu k hranici 65 000 dolarů. Absence výrazného nárůstu této metriky znamená, že investoři nepospíchají s přesunem mincí na burzy v panice – což je vzorec často viděný během agresivnějších fází prodeje.
To však neznamená, že by nízký příliv měl být zaměňován za akumulaci. Střednědobý trend v klouzavých průměrech tohoto poměru se nadále snižuje, což signalizuje, že trvalá strukturální poptávka se ještě nevrátila. Trhy se mohou stabilizovat, aniž by okamžitě přešly do expanze, zejména když podmínky likvidity zůstávají opatrné.
Pozicování na derivátových trzích tento rozporuplný obraz doplňuje. S relativně nízkou pákou mohou vzestupné pohyby cen spustit likvidace krátkých pozic, což pohání růst více díky rozvazování pozic než novému kapitálu. Taková oživení často dočasně zvednou sentiment, ale bez silnější účasti spotového trhu mohou postrádat vytrvalost.
Celkově se zdá, že Bitcoin přechází od aktivního prodeje ke stabilizaci. Aby se ujal skutečný býčí obrat, bude trh pravděpodobně potřebovat konzistentní přílivy, zlepšující se likviditu a jasnější známky obnovené poptávky investorů.
Bitcoin zůstává pod tlakem po prudké korekci z nedávných maxim, přičemž ceny se nyní pohybují kolem 68 000 dolarů. Týdenní graf ukazuje jasnou ztrátu vzestupného momentum po odmítnutí v zóně 110 000–120 000 dolarů, následovaném prolomením pod 50týdenní a 100týdenní klouzavý průměr. To obvykle signalizuje oslabení střednědobé síly trendu, ne jen krátkodobou volatilitu.
Cena aktuálně testuje 200týdenní klouzavý průměr, což je klíčová historická úroveň podpory během tržních přechodů. Udržení této úrovně by mohlo pomoci stabilizovat sentiment a stanovit střednědobé dno. Trvalé prolomení pod ni by však pravděpodobně zvýšilo rizika poklesu a potvrdilo zhoršení dlouhodobé trendové struktury. Krátery, jak kapitál opouští síť již druhý měsíc.
Obchodní objem je také třeba zmínit. Nedávný výprodej probíhal spolu s vyšší aktivitou ve srovnání s dřívějšími obdobími bočního pohybu. To naznačuje, že pokles byl způsoben prodejním tlakem, ne jen nízkou likviditou. Objem však začal klesat, jak se cena stabilizuje, což ukazuje na menší naléhavost prodejců.
Zdá se, že Bitcoin vstupuje do fáze defenzivní konsolidace. Pro opětovné získání býčího momentum by cena potřebovala vzrůst nad kratší klouzavé průměry. Naopak, pokud se jí nepodaří udržet současnou úroveň podpory, korekční pokles by mohl pokračovat.
Často kladené otázky
FAQs Motor se zastavil Šok z 8 miliard v říjnu Likviditní krize Bitcoinu
Začátečnické – Definice
1 Co v tomto kontextu znamená „Motor se zastavil“?
Jde o metaforu popisující, jak spotový trh Bitcoinu náhle ztratil schopnost plynule fungovat kvůli masivnímu neočekávanému odlivu likvidity.
2 Co je likviditní krize v kryptu?
Je to situace, kdy na trhu není dostatek aktivních kupujících a prodávajících. To ztěžuje rychlý nákup nebo prodej aktiv, aniž by to způsobilo dramatické výkyvy ceny. Je to jako tržiště s velmi málo obchodníky – jediná velká objednávka může vše narušit.
3 Co byl „Šok z 8 miliard v říjnu“?
Odkazuje na konkrétní událost v říjnu 2023, kdy bylo z objednávkových knih spotového trhu Bitcoinu na hlavních burzách rychle staženo přibližně 8 miliard dolarů likvidity. Toto náhlé stažení šokovalo normální fungování trhů.
4 Co je spotový trh?
Spotový trh je místo, kde se kryptoměny jako Bitcoin kupují a prodávají pro okamžité dodání a vypořádání. Je to primární trh, který používá většina retailových investorů, na rozdíl od futures nebo derivátových trhů.
Pokročilé – Mechanika
5 Jak může odchod 8 miliard z objednávkových knih způsobit krizi? Nebyly tyto peníze jen uložené?
Ano, byly uloženy jako otevřené nákupní a prodejní příkazy. Když tvůrci trhu a velcí obchodníci tyto příkazy stáhnou, polštář trhu zmizí. Mezera mezi nejvyšším nákupním a nejnižším prodejním příkazem se dramaticky rozšíří, což učiní obchodování nákladným a volatilním. Obchod za 1 milion dolarů by pak mohl pohnout cenou o 2 % místo o 0,1 %.
6 Co spustilo tento masivní odliv likvidity?
Hlavním spouštěčem byl prudký nárůst výnosů amerických státních dluhopisů a posilující americký dolar v říjnu 2023. To učinilo tradiční, méně riziková aktiva atraktivnějšími. Velcí institucionální hráči a tvůrci trhu, kteří poskytují většinu likvidity, stáhli kapitál z rizikových aktiv, jako je Bitcoin, aby přerozdělili portfolia nebo splnili margin call jinde, což vytvořilo domino efekt.
7 Jaký je rozdíl mezi pádem ceny a likviditní krizí?
Pád ceny je prudký pokles hodnoty aktiva.