Les données on-chain révèlent que près de la moitié de tout le Bitcoin est actuellement détenue à perte, représentant une offre résiduelle significative qui devra probablement être absorbée avant qu'un plancher de prix puisse se former.
Environ 9,31 millions de Bitcoin sont actuellement détenus à perte, selon l'analyste de la communauté CryptoQuant, Maartunn. Dans un récent post sur X, il a expliqué pourquoi un véritable plancher pour le Bitcoin prend du temps à se former, en partageant un graphique de l'indicateur "Bitcoin Supply in Loss". Cette métrique suit le montant total de Bitcoin détenu avec une perte latente.
Comme le montre le graphique, la "Bitcoin Supply in Loss" est tombée à zéro lorsque l'actif a atteint son nouveau sommet historique en octobre. Depuis lors, l'indicateur a fortement augmenté alors que le prix du Bitcoin a baissé. Actuellement, il se situe à 9,31 millions de BTC, son niveau le plus élevé depuis le marché baissier de 2022. Cela représente environ 46 % de tout le Bitcoin en circulation.
Typiquement, les investisseurs qui détiennent à perte attendent que le prix revienne à leur niveau d'achat pour pouvoir sortir sans perte. Avec tant d'investisseurs dans cette situation, Maartunn a noté : "Une grande partie des détenteurs attendent de vendre au seuil de rentabilité ou avec un petit bénéfice."
Une autre métrique on-chain, la "UTXO Realized Price Distribution" (URPD), montre les fourchettes de prix spécifiques auxquelles ces investisseurs en situation de perte ont acheté du Bitcoin. Le graphique indique qu'une grande partie de l'offre à perte est concentrée entre 80 000 $ et 95 000 $ et entre 105 000 $ et 120 000 $.
Étant donné que le prix actuel du Bitcoin est bien en dessous de ces niveaux, nombre de ces investisseurs devraient probablement rester en situation de perte à court terme. Toute reprise des prix vers ces fourchettes pourrait faire face à une pression de vente, car ces détenteurs chercheront à minimiser leurs pertes.
"Cette offre résiduelle doit être absorbée et redistribuée vers des mains plus fortes avant qu'un plancher durable puisse émerger", a expliqué Maartunn.
Lors du précédent marché baissier, la "Bitcoin Supply in Loss" est tombée à des niveaux encore plus bas, et le marché a connu une période de consolidation prolongée avant que cette offre à perte ne soit transférée à des détenteurs plus engagés. Il reste à voir combien de temps un processus similaire prendra cette fois-ci.
Pendant ce temps, le prix du Bitcoin évolue en latéral depuis son rebond après un creux près de 60 000 $, se négociant actuellement autour de 68 600 $.
Foire Aux Questions
Bien sûr. Voici une liste de FAQ sur le sujet : "Près de la moitié de tout le Bitcoin est actuellement détenue à perte. Voici ce qui pourrait signaler un plancher de marché."
**Questions de définition pour débutants**
1. **Que signifie que le Bitcoin est détenu à perte ?**
Cela signifie que près de la moitié de toutes les adresses Bitcoin détiennent actuellement des coins qui ont été achetés à un prix supérieur au prix actuel du marché. S'ils vendaient maintenant, ils perdraient de l'argent.
2. **Qu'est-ce qu'un plancher de marché ?**
Un plancher de marché est le point de prix le plus bas qu'un actif atteint lors d'une tendance baissière, avant qu'il ne commence à se redresser et à remonter. C'est le point où la pression de vente s'épuise.
3. **Pourquoi est-il significatif qu'autant de Bitcoin soit détenu à perte ?**
Historiquement, lorsqu'un grand pourcentage de l'offre est détenu à perte, cela indique une panique ou une capitulation généralisée. Cette extrême négativité est souvent une condition nécessaire pour qu'un marché baissier se termine, car les mains faibles vendent et des investisseurs plus forts et à long terme accumulent.
4. **Est-ce une situation courante sur les marchés cryptos ?**
Oui. Ce cycle de boom et d'effondrement est courant. Des périodes similaires de pertes latentes élevées se sont produites lors des précédents marchés baissiers, qui ont finalement précédé des rallyes majeurs.
**Questions d'analyse et de signaux**
5. **Quelle métrique spécifique signale que la moitié du Bitcoin est détenue à perte ?**
Les analystes utilisent une métrique appelée MVRV Z-Score ou examinent la distribution du "Realized Price". Lorsque le prix du marché tombe significativement en dessous du prix moyen auquel la plupart des coins ont été achetés, cela indique que de nombreux détenteurs sont en situation de perte.
6. **Quels autres signes, outre des pertes latentes élevées, pourraient indiquer un plancher de marché ?**
Les signaux clés incluent souvent :
- **Sentiment d'Extrême Peur** : Les indices de sentiment atteignant des niveaux prolongés d'"Extrême Peur".
- **Liquidations** : Un pic des ventes forcées de traders sur-leveragés.
- **Diminution des entrées sur les exchanges** : Moins de nouveaux coins envoyés sur les plateformes d'échange, suggérant que les détenteurs choisissent d'attendre plutôt que de vendre.
- **Accumulation forte** : Des données montrant que de grands investisseurs expérimentés achètent régulièrement plus de Bitcoin à ces prix plus bas.