Рей Далио отново разпали един от най-дългогодишните макроикономически дебати в крипто пространството, като заяви, че Биткойн все още не се е превърнал в убежището, на което много инвеститори се надяваха. Основателят на Bridgewater Associates заяви, че златото остава структурно по-добро като резервен актив и актив за кризисни ситуации, което предизвика незабавна реакция от Майкъл Сейлър и няколко привърженика на Биткойн. В публикация в X на 11 май Далио каза, че Биткойн "привлича много внимание", но не е изпълнил защитната роля в портфейла, която неговите привърженици често му приписват. Критиката му беше насочена по-малко към дългосрочното ценово представяне на Биткойн и повече към пазарната структура, поверителността, корелацията и приемането му като резервен актив. "Въпреки че Биткойн привлича много внимание, той не е изпълнил ролята на убежище, която мнозина очакваха. Според мен има няколко причини за това. Първо, на Биткойн липсва поверителност. Транзакциите могат да бъдат наблюдавани и потенциално контролирани, поради което централните банки не търсят начин да го притежават." След това Далио свърза този проблем с прозрачността с поведението на Биткойн по време на пазарен стрес. "Второ, той също има висока корелация с технологичните акции. Когато инвеститорите бъдат притиснати в други области на портфейла си, те продават своя Биткойн, за да покрият загубите. Трето, това е сравнително малък и контролируем пазар, докато златото стои самостоятелно. Има само едно злато." Свързано четиво: Биткойн напуска "зоната на паника", но притокът на капитал остава слаб Този аргумент поставя Биткойн в категорията на рисковите активи, а не на суверенните резервни активи. Според Далио, убежището не се определя само от недостига, а от това колко широко е притежавано, колко независимо се търгува под напрежение и дали големите институции – особено централните банки – са структурно склонни да го притежават. "В крайна сметка златото е по-широко притежавано, дълбоко утвърдено и все още играе централна роля в глобалната система", написа той. Това мнение съвпада с публичната позиция на Далио през последните няколко години. През 2021 г. той нарече Биткойн "адски изобретение" и каза, че има малко "алтернативни активи, подобни на златото" във време на нарастващо търсене на средства за съхранение на стойност. Но дори тогава той третираше Биткойн като нововъзникващ, опционен паричен актив, а не като завършен заместител на златото. По-скоро Далио многократно предпочита златото пред Биткойн като защитен актив. Business Insider съобщи през март 2026 г., че Далио е казал, че Биткойн няма сериозно да предизвика златото като убежище, отчасти защото централните банки е малко вероятно да го държат като резервен актив. Investopedia също съобщи, че Далио е признал, че притежава малко количество крипто, като все пак предпочита златото, позовавайки се на опасения относно поверителността, правителствените действия и все още недоказаната роля на Биткойн като резервна валута. Реакция на Биткойн общността Майкъл Сейлър, чиято компания Strategy е изградила корпоративната си идентичност около натрупването на Биткойн, отхвърли предпоставката на Далио. "Златото е аналогов капитал. Биткойн е дигитален капитал", написа той. "Прозрачността е функция, а не грешка, което прави BTC подходящ като глобален обезпечение." Сейлър също така твърди, че откакто Strategy прие своя Биткойн стандарт на 10 август 2020 г., Биткойн е превъзхождал златото с по-висок коефициент на Шарп. Свързано четиво: Биткойн дава сигнал със средна едногодишна възвръщаемост от 186% Други отговори оспориха различни части от аргумента на Далио. Семсън Моу оспори твърдението, че на Биткойн липсва поверителност, като написа, че Далио трябва да се "образова". Мерт Мумтаз, главен изпълнителен директор на Helius, вместо това насочи вниманието към Zcash, публикувайки: "погледнете Zcash и ще ми благодарите по-късно." Изследователят от Anchorage Дейвид Лауант определи настоящите ограничения на Биткойн като част от по-дълъг процес на монетизация: "Не може ли да е, че BTC е просто по-нов и че процесът на монетизация на една стока на свободния пазар може да отнеме много време? Ако е така, това всъщност е положително за бъдещите притежатели. Там се крие асиметричният потенциал за растеж." Фирмата за Биткойн River насочи аргумента в по-насочена към потребителя посока, като заяви, че Биткойн вече е убежище за хора и бизнеси, чиято покупателна способност се ерозира от централните банки. Компанията твърди, че златото все още е важно, но не може да се използва дигитално, да се движи толкова лесно през границите или да се интегрира в плащанията по начина, по който Биткойн може. Към момента BTC се търгува на $80,268. Представеното изображение е създадено с DALL.E, графика от TradingView.com.
Често задавани въпроси
Ето списък с често задавани въпроси, базирани на виждането на Рей Далио, че на Биткойн липсват ключови качества, които правят златото истинско убежище
Въпроси за начинаещи
1. Какво каза Рей Далио за Биткойн срещу злато?
Далио казва, че Биткойн не е истинско убежище като златото, защото няма дълга история, твърде е волатилен и може да бъде труден за използване по време на криза.
2. Защо Рей Далио смята, че златото е по-добро убежище?
Златото има 5000-годишна история като средство за съхранение на стойност, физически е издръжливо и не зависи от електричество или интернет, за да запази стойността си.
3. Смята ли Рей Далио, че Биткойн е безполезен?
Не. Той е казвал, че Биткойн е приличен дигитален актив и потенциално средство за съхранение на стойност за някои хора, но не го вижда като надеждно убежище като златото.
4. Какво е актив убежище?
Това е нещо, което инвеститорите купуват, за да защитят парите си по време на пазарни сривове, инфлация или глобална несигурност. Златото е класическият пример.
5. Твърде рискован ли е Биткойн за инвестиране?
Далио смята, че Биткойн е по-рисков от златото, защото цената му може да падне с 30-50% за седмица и все още е нов, недоказан клас активи.
Въпроси за напреднали
6. Какви конкретни качества на убежище според Далио липсват на Биткойн?
Той казва, че на Биткойн липсват дълга стабилна история, ниска ценова волатилност, поверителност и способността да се използва лесно без технология.
7. Как се сравнява волатилността на Биткойн с тази на златото?
Биткойн е приблизително 4-5 пъти по-волатилен от златото. Златото обикновено се движи с 1-2% дневно, докато Биткойн може да варира с 5-10% за един ден.
8. Бихте ли могли Биткойн някога да замени златото като убежище?
Далио казва, че е възможно, но само ако Биткойн стане много по-стабилен, широко приет и оцелее в продължение на десетилетия без големи технически повреди или правителствени забрани.
9. Каква е основната грижа на Далио за Биткойн по време на криза?
Той се притеснява, че ако интернет спре или правителствата наложат репресии срещу крипто, Биткойн става безполезен. Златото, бидейки физическо,