रे डालियो ने क्रिप्टो की सबसे लंबे समय से चल रही व्यापक आर्थिक बहस को फिर से हवा दे दी है, यह तर्क देते हुए कि बिटकॉइन अभी भी वह सुरक्षित-पनाहगाह परिसंपत्ति नहीं बन पाया है जिसकी कई निवेशकों को उम्मीद थी। ब्रिजवॉटर एसोसिएट्स के संस्थापक ने कहा कि सोना संरचनात्मक रूप से एक आरक्षित और संकटकालीन परिसंपत्ति के रूप में बेहतर बना हुआ है, जिस पर माइकल सेलर और कई बिटकॉइन समर्थकों ने तुरंत प्रतिक्रिया दी। 11 मई को एक्स पर एक पोस्ट में, डालियो ने कहा कि बिटकॉइन को "बहुत अधिक ध्यान मिलता है" लेकिन इसने वह रक्षात्मक पोर्टफोलियो भूमिका नहीं निभाई है जिसका इसके समर्थक अक्सर दावा करते हैं। उनकी आलोचना बिटकॉइन के दीर्घकालिक मूल्य प्रदर्शन से कम और बाजार संरचना, गोपनीयता, सहसंबंध और एक आरक्षित परिसंपत्ति के रूप में अपनाए जाने पर अधिक केंद्रित थी। "जबकि बिटकॉइन को बहुत अधिक ध्यान मिलता है, इसने वह सुरक्षित-पनाहगाह भूमिका नहीं निभाई है जिसकी कई लोगों ने उम्मीद की थी। मेरे विचार में, इसके कुछ कारण हैं। पहला, बिटकॉइन में गोपनीयता का अभाव है। लेन-देन की निगरानी और संभावित रूप से नियंत्रण किया जा सकता है, यही कारण है कि केंद्रीय बैंक इसे रखने पर विचार नहीं कर रहे हैं।" डालियो ने तब उस पारदर्शिता के मुद्दे को बाजार में तनाव के दौरान बिटकॉइन के व्यवहार से जोड़ा। "दूसरा, इसका टेक शेयरों के साथ भी उच्च सहसंबंध है। जब निवेशक अपने पोर्टफोलियो के अन्य क्षेत्रों में दबाव में आते हैं, तो वे इसे कवर करने के लिए अपने बिटकॉइन बेच देते हैं। तीसरा, यह एक अपेक्षाकृत छोटा और नियंत्रणीय बाजार है, जबकि सोना अकेला खड़ा है। केवल एक ही सोना है।" संबंधित पठन: बिटकॉइन 'पैनिक ज़ोन' से बाहर निकला, लेकिन पूंजी प्रवाह कमजोर बना हुआ है यह तर्क बिटकॉइन को संप्रभु आरक्षित-परिसंपत्ति शिविर के बजाय जोखिम-परिसंपत्ति शिविर में रखता है। डालियो के विचार में, एक सुरक्षित पनाहगाह को केवल दुर्लभता से परिभाषित नहीं किया जाता है, बल्कि इस बात से परिभाषित किया जाता है कि इसे कितने व्यापक रूप से रखा जाता है, यह दबाव में कितनी स्वतंत्र रूप से व्यापार करता है, और क्या प्रमुख संस्थान - विशेष रूप से केंद्रीय बैंक - संरचनात्मक रूप से इसे रखने को तैयार हैं। "अंततः, सोना अधिक व्यापक रूप से रखा जाता है, गहराई से स्थापित है, और अभी भी वैश्विक प्रणाली में एक केंद्रीय भूमिका निभाता है," उन्होंने लिखा। यह दृष्टिकोण पिछले कई वर्षों में डालियो के सार्वजनिक रुख से मेल खाता है। 2021 में, उन्होंने बिटकॉइन को "एक शानदार आविष्कार" कहा और कहा कि मूल्य के भंडार की बढ़ती मांग के समय में कुछ "सोने जैसी वैकल्पिक संपत्तियां" थीं। लेकिन तब भी, उन्होंने बिटकॉइन को सोने के लिए एक तैयार प्रतिस्थापन के बजाय एक उभरती हुई, विकल्प-जैसी मौद्रिक संपत्ति के रूप में माना। हाल ही में, डालियो ने बार-बार एक रक्षात्मक परिसंपत्ति के रूप में बिटकॉइन पर सोने को प्राथमिकता दी है। बिजनेस इनसाइडर ने मार्च 2026 में रिपोर्ट दी थी कि डालियो ने कहा था कि बिटकॉइन एक सुरक्षित पनाहगाह के रूप में सोने को गंभीर रूप से चुनौती नहीं देगा, आंशिक रूप से क्योंकि केंद्रीय बैंकों द्वारा इसे आरक्षित परिसंपत्ति के रूप में रखे जाने की संभावना नहीं थी। इन्वेस्टोपीडिया ने इसी तरह रिपोर्ट दी कि डालियो ने अभी भी सोने को प्राथमिकता देते हुए थोड़ी मात्रा में क्रिप्टो रखने की बात स्वीकार की है, उन्होंने गोपनीयता, सरकारी कार्रवाई और एक आरक्षित मुद्रा के रूप में बिटकॉइन की अभी भी अप्रमाणित भूमिका के बारे में चिंताओं का हवाला दिया। बिटकॉइन समुदाय की प्रतिक्रिया माइकल सेलर, जिनकी कंपनी स्ट्रैटेजी ने अपनी कॉर्पोरेट पहचान बिटकॉइन संचय के आसपास बनाई है, ने डालियो के आधार को खारिज कर दिया। "सोना एनालॉग पूंजी है। बिटकॉइन डिजिटल पूंजी है," उन्होंने लिखा। "पारदर्शिता एक विशेषता है, कोई दोष नहीं, जो बीटीसी को वैश्विक संपार्श्विक के रूप में उपयुक्त बनाती है।" सेलर ने यह भी तर्क दिया कि जब से स्ट्रैटेजी ने 10 अगस्त, 2020 को अपना बिटकॉइन मानक अपनाया, तब से बिटकॉइन ने उच्च शार्प अनुपात के साथ सोने से बेहतर प्रदर्शन किया है। संबंधित पठन: बिटकॉइन ने 186% औसत एक-वर्षीय रिटर्न के साथ संकेत दिया अन्य प्रतिक्रियाओं ने डालियो के तर्क के विभिन्न हिस्सों को चुनौती दी। सैमसन मो ने इस दावे का विरोध किया कि बिटकॉइन में गोपनीयता का अभाव है, उन्होंने लिखा कि डालियो को "खुद को शिक्षित" करने की आवश्यकता है। हेलियस के सीईओ मर्ट मुमताज ने इसके बजाय ज़कैश की ओर इशारा किया, पोस्ट किया: "ज़कैश में देखो और बाद में मुझे धन्यवाद देना।" एंकोरेज के शोधकर्ता डेविड लावंत ने बिटकॉइन की वर्तमान सीमाओं को एक लंबी मुद्रीकरण प्रक्रिया के हिस्से के रूप में तैयार किया: "क्या यह भी हो सकता है कि बीटीसी बस नया है और मुक्त बाजार में एक वस्तु की मुद्रीकरण प्रक्रिया में लंबा समय लग सकता है? यदि ऐसा है, तो यह वास्तव में आगे की ओर देखने वाले धारकों के लिए सकारात्मक है। यह वह जगह है जहां अंततः असममित लाभ निहित है।" बिटकॉइन-फर्म रिवर ने तर्क को अधिक उपयोगकर्ता-केंद्रित दिशा में ले लिया, यह कहते हुए कि बिटकॉइन पहले से ही उन लोगों और व्यवसायों के लिए एक सुरक्षित पनाहगाह है जिनकी क्रय शक्ति केंद्रीय बैंकों द्वारा नष्ट की जा रही है। कंपनी ने तर्क दिया कि सोना अभी भी महत्वपूर्ण है, लेकिन इसका उपयोग डिजिटल रूप से नहीं किया जा सकता है, इसे आसानी से सीमाओं के पार नहीं ले जाया जा सकता है, या भुगतान में उस तरह से एकीकृत नहीं किया जा सकता है जिस तरह से बिटकॉइन कर सकता है। फिलहाल, बीटीसी $80,268 पर कारोबार कर रहा है। फीचर्ड इमेज DALL.E के साथ बनाई गई, चार्ट TradingView.com से।
**अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न**
रे डालियो के इस दृष्टिकोण पर आधारित अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्नों की एक सूची यहां दी गई है कि बिटकॉइन में प्रमुख गुणों का अभाव है जो सोने को एक सच्चा सुरक्षित पनाहगाह बनाते हैं।
**शुरुआती स्तर के प्रश्न**
1. **रे डालियो ने बिटकॉइन बनाम सोने के बारे में क्या कहा?**
डालियो का कहना है कि बिटकॉइन सोने की तरह एक वास्तविक सुरक्षित पनाहगाह नहीं है क्योंकि इसका कोई लंबा ट्रैक रिकॉर्ड नहीं है, यह बहुत अस्थिर है, और संकट में इसका उपयोग करना कठिन हो सकता है।
2. **रे डालियो क्यों सोचते हैं कि सोना एक बेहतर सुरक्षित पनाहगाह है?**
सोने का मूल्य का भंडार होने का 5000 साल का इतिहास है, यह भौतिक रूप से टिकाऊ है, और अपना मूल्य बनाए रखने के लिए बिजली या इंटरनेट पर निर्भर नहीं है।
3. **क्या रे डालियो सोचते हैं कि बिटकॉइन बेकार है?**
नहीं। उन्होंने कहा है कि बिटकॉइन एक अच्छी डिजिटल संपत्ति और कुछ लोगों के लिए मूल्य का एक संभावित भंडार है, लेकिन वह इसे सोने जैसा विश्वसनीय सुरक्षित पनाहगाह नहीं मानते।
4. **सुरक्षित पनाहगाह परिसंपत्ति क्या है?**
यह कुछ ऐसा है जो निवेशक बाजार में गिरावट, मुद्रास्फीति या वैश्विक अनिश्चितता के दौरान अपने पैसे की सुरक्षा के लिए खरीदते हैं। सोना इसका उत्कृष्ट उदाहरण है।
5. **क्या बिटकॉइन में निवेश करना बहुत जोखिम भरा है?**
डालियो सोचते हैं कि बिटकॉइन सोने की तुलना में अधिक जोखिम भरा है क्योंकि इसकी कीमत एक सप्ताह में 30-50% गिर सकती है और यह अभी भी एक नया, अप्रमाणित परिसंपत्ति वर्ग है।
**उन्नत स्तर के प्रश्न**
6. **डालियो का कहना है कि बिटकॉइन में किन विशिष्ट सुरक्षित-पनाहगाह गुणों की कमी है?**
उनका कहना है कि बिटकॉइन में एक लंबा स्थिर इतिहास, कम मूल्य अस्थिरता, गोपनीयता और प्रौद्योगिकी के बिना आसानी से उपयोग किए जाने की क्षमता का अभाव है।
7. **बिटकॉइन की अस्थिरता सोने की तुलना में कैसी है?**
बिटकॉइन सोने की तुलना में लगभग 4-5 गुना अधिक अस्थिर है। सोना आमतौर पर प्रतिदिन 1-2% चलता है, जबकि बिटकॉइन एक ही दिन में 5-10% तक उतार-चढ़ाव कर सकता है।
8. **क्या बिटकॉइन कभी सोने को सुरक्षित पनाहगाह के रूप में बदल सकता है?**
डालियो का कहना है कि यह संभव है, लेकिन केवल तभी जब बिटकॉइन बहुत अधिक स्थिर हो जाए, व्यापक रूप से स्वीकार किया जाए, और बिना किसी बड़ी तकनीकी विफलता या सरकारी प्रतिबंधों के दशकों तक जीवित रहे।
9. **संकट में बिटकॉइन के बारे में डालियो की मुख्य चिंता क्या है?**
उन्हें चिंता है कि अगर इंटरनेट चला जाता है या सरकारें क्रिप्टो पर कार्रवाई करती हैं, तो बिटकॉइन बेकार हो जाता है। सोना, भौतिक होने के कारण, ऐसी स्थितियों में स्वतंत्र रहता है।