Bitcoin kämpar fortfarande för att bryta sig tillbaka över 70 000 dollar, då pågående försäljningstryck håller marknaden i defensiven. Priset har upprepade gånger misslyckats med att uppnå varaktig momentum över denna nyckel nivå, vilket visar försiktighet bland både stora och små investerare. Även om volatiliteten har minskat från de kraftigare nedgångarna tidigare, indikerar den övergripande marknadsstrukturen att den fortfarande söker riktning snarare än att påbörja en tydlig återhämtning.
Senaste on-chain-data ger ytterligare insikt genom att titta på valaktivitet. Plånböcker som håller mellan 1 000 och 10 000 BTC kontrollerade cirka 4,483 miljoner BTC den 16 februari 2026. Inom denna grupp dominerar långsiktiga valar – de som håller mynt i över 155 dagar – med ungefär 3,196 miljoner BTC, eller cirka 71,3 % av det totala. Kortsiktiga valar, som håller i mindre än 155 dagar, står för cirka 1,287 miljoner BTC, eller 28,7 %. Även om nyare valar något har ökat sina innehav under de senaste månaderna, kontrollerar långsiktiga innehavare fortfarande marknaden fast. Detta tyder på att medan nyare kapital är under press, fortsätter mer etablerade investerare att ge stabilitet. Huruvida detta leder till stabilisering eller mer volatilitet återstår att se.
Analytikern påpekar att den mest talande signalen kommer från att jämföra det genomsnittliga köppriset, eller realiserat pris, mellan olika valgrupper. Kortsiktiga valar har en genomsnittlig kostnadsbasis nära 88 494 dollar, medan långsiktiga valar har en mycket lägre på cirka 41 626 dollar. Med Bitcoin som handlas nära 68 795 dollar är skillnaden markant. Nyare valar sitter på en orealiserad förlust på cirka 22 %, medan långsiktiga valar fortfarande har en uppskattad vinstmarginal på 65 %.
Denna obalans belyser ett vanligt marknadsmönster: nya investerare är under press, medan långsiktiga innehavare förblir i en stark position. När priserna faller kraftigt tenderar kortsiktiga valar att sälja först, vilket låser förlusterna. Data om nyligen realiserade vinster visar att denna process redan har intensifierats sedan Bitcoins rekordhöga nivå i oktober, med djupare förluster när korrigeringen fortsatte.
Historiskt sett ledde liknande situationer 2019 och 2022 till omfördelningsfaser snarare än marknadskollaps, då utbudet flyttades från svagare till starkare händer. Den viktiga nivån att hålla ögonen på är det realiserade priset för långsiktiga innehavare nära 41 600 dollar. Så länge Bitcoin håller sig över det är en större strukturell kollaps inte bekräftad. Istället verkar den nuvarande fasen spegla en överföring av övertygelse snarare än utbredd marknadsskada.
På diagrammen fortsätter Bitcoins prisrörelse att visa svaghet efter det kraftiga avslaget från höjderna i slutet av 2025 nära 125 000 dollar. Sedan dess har den format en serie lägre toppar och lägre bottnar, vilket bekräftar en tydlig nedåtgående trend. Den senaste nedgången till zonen 65 000–70 000 dollar belyser ihållande försäljningstryck, särskilt efter upprepade misslyckanden med att bryta över nyckelglidande medelvärden.
Tekniskt sett handlas priset nu under de 50-, 100- och 200-perioders glidande medelvärdena, som alla börjar luta nedåt. Denna inriktning signalerar vanligtvis baisseartad momentum och tyder på att eventuella uppgångar sannolikt kommer att möta motstånd. Det 200-perioders medelvärdet, nära mitten av 90 000-dollar nivån, fungerar nu som ett stort hinder snarare än en stödnivå. Senaste prisrörelser förstärker denna syn. Försäljningstrycket under de senaste nedgångarna har varit mer intensivt än köpaktivitet under återhämtningar, vilket tyder på kortsiktig distribution snarare än ackumulering. Marknaden verkar dock stabiliseras inom intervallet 65 000–70 000 dollar, vilket pekar på en potentiell konsolideringsfas snarare än en omedelbar ytterligare nedgång.
Nyckelstödet ligger kring den senaste låga nivån nära 60 000 dollar. En ihållande brytning under den nivån kan utlösa ytterligare en ökning av volatiliteten. Omvänt skulle en återhämtning över 80 000 dollar behövas för att neutralisera den nuvarande baisseartade strukturen och förskjuta sentimentet mot stabilisering.
Vanliga frågor
Vanliga frågor om Bitcoins utbudsförskjutning Långsiktig valaktivitet
Nyborjarnivå frågor
1 Vad innebär det att Bitcoins utbud förskjuts till långsiktiga innehavare?
Det innebär att mer Bitcoin köps och hålls i plånböcker utan att säljas eller handlas under längre perioder. Detta minskar mängden Bitcoin som lätt är tillgänglig för försäljning på börser, vilket kan påverka priset och marknadsstabiliteten.
2 Vilka är valar på Bitcoinmarknaden?
Valar är individer eller enheter som har mycket stora mängder Bitcoin – ofta tusentals mynt eller mer. Deras köp- eller försäljningsaktivitet kan påverka marknaden avsevärt på grund av storleken på deras transaktioner.
3 Varför är det betydelsefullt om valar håller på lång sikt?
När valar håller på lång sikt signalerar det stark övertygelse om Bitcoins framtida värde. Det minskar försäljningstrycket och kan ses som ett tecken på mognad, vilket tyder på att de ser Bitcoin mer som ett långsiktigt värdeförvar än en kortsiktig handelstillgång.
4 Vad är en strukturell förändring i detta sammanhang?
En strukturell förändring avser en grundläggande förskjutning i hur Bitcoinmarknaden fungerar. I det här fallet är det övergången från en marknad dominerad av kortsiktiga handlare och spekulanter till en som i allt högre grad underbyggs av investerare som ackumulerar och håller i åratal, vilket förändrar utbuds- och efterfrågedynamiken.
5 Hur vet vi att denna förskjutning sker?
Analytiker använder on-chain-data – offentlig information från Bitcoinblockkedjan – för att spåra mått som åldern på mynt som flyttas, börssaldon och tillväxten i utbud som hålls av långsiktiga innehavaradresser.
Mellan- och avancerade frågor
6 Vilka specifika on-chain-mått indikerar denna förskjutning?
Nyckelmått inkluderar:
HODL Waves-diagram som visar andelen utbud som inte har flyttats under specifika tidsramar
Långsiktigt innehavarutbud: Den totala mängden Bitcoin som hålls i plånböcker som har varit inaktiva i 155 dagar, vilket har trendat uppåt
Börsnettoflöde: Ett konsekvent negativt flöde tyder på ackumulering till förvaring