Bitcoin tut sich weiterhin schwer, wieder über 70.000 US-Dollar zu steigen, da anhaltender Verkaufsdruck den Markt in der Defensive hält. Der Preis hat es wiederholt nicht geschafft, über diesem wichtigen Niveau nachhaltig an Schwung zu gewinnen, was Vorsicht sowohl bei großen als auch bei kleinen Anlegern zeigt. Obwohl die Volatilität nach den stärkeren Rückgängen zuvor nachgelassen hat, deutet die Gesamtmarktstruktur darauf hin, dass sie noch nach einer Richtung sucht, anstatt eine klare Erholung einzuleiten.
Aktuelle On-Chain-Daten geben durch die Betrachtung der Wal-Aktivität weitere Einblicke. Wallets mit einem Bestand zwischen 1.000 und 10.000 BTC kontrollierten zum Stand 16. Februar 2026 etwa 4,483 Millionen BTC. Innerhalb dieser Gruppe dominieren Wal-Langzeithalter – also solche, die ihre Coins seit über 155 Tagen halten – mit rund 3,196 Millionen BTC oder etwa 71,3 % des Gesamtbestands. Kurzfristige Wale, die weniger als 155 Tage halten, machen etwa 1,287 Millionen BTC oder 28,7 % aus. Obwohl neuere Wale in den letzten Monaten ihre Bestände leicht erhöht haben, kontrollieren Langzeithalter den Markt nach wie vor fest. Dies deutet darauf hin, dass neueres Kapital zwar unter Druck steht, etabliertere Investoren aber weiterhin für Stabilität sorgen. Ob dies zu einer Stabilisierung oder zu mehr Volatilität führt, bleibt abzuwarten.
Der Analyst weist darauf hin, dass das aussagekräftigste Signal aus dem Vergleich des durchschnittlichen Kaufpreises, also des Realized Price, zwischen verschiedenen Wal-Gruppen kommt. Kurzfristige Wal-Halter haben eine durchschnittliche Kostenbasis von etwa 88.494 US-Dollar, während Langzeithalter-Wale einen deutlich niedrigeren Wert von etwa 41.626 US-Dollar aufweisen. Da Bitcoin bei rund 68.795 US-Dollar gehandelt wird, ist der Unterschied eklatant. Neuere Wale sitzen auf einem nicht realisierten Verlust von etwa 22 %, während Langzeit-Wale noch eine geschätzte Gewinnmarge von 65 % haben.
Dieses Ungleichgewicht unterstreicht ein gängiges Marktmuster: Neuere Investoren stehen unter Druck, während Langzeithalter weiterhin in einer starken Position sind. Bei stark fallenden Preisen neigen kurzfristige Wale dazu, zuerst zu verkaufen und ihre Verluste damit zu realisieren. Daten zu kürzlich realisierten Gewinnen zeigen, dass dieser Prozess seit dem Allzeithoch von Bitcoin im Oktober bereits intensiver geworden ist, wobei mit fortschreitender Korrektur tiefere Verluste auftraten.
Historisch gesehen führten ähnliche Konstellationen in den Jahren 2019 und 2022 eher zu Umverteilungsphasen als zu einem Marktzusammenbruch, da das Angebot von schwächeren zu stärkeren Händen wechselte. Das zu beobachtende Schlüsselniveau ist der Realized Price der Langzeithalter bei etwa 41.600 US-Dollar. Solange Bitcoin darüber bleibt, ist ein größerer struktureller Zusammenbruch nicht bestätigt. Stattdessen scheint die aktuelle Phase eher einen Transfer der Überzeugung widerzuspiegeln als einen flächendeckenden Marktschaden.
In den Charts zeigt die Kursaktion von Bitcoin weiterhin Schwäche nach der scharfen Abweisung von den Höchstständen Ende 2025 bei etwa 125.000 US-Dollar. Seitdem hat es eine Reihe von tieferen Hochs und tieferen Tiefs gebildet, was einen klaren Abwärtstrend bestätigt. Der jüngste Rückgang in die Zone von 65.000 bis 70.000 US-Dollar unterstreicht den anhaltenden Verkaufsdruck, insbesondere nach wiederholten gescheiterten Versuchen, über wichtige gleitende Durchschnitte auszubrechen.
Technisch gesehen handelt der Preis jetzt unterhalb der 50-, 100- und 200-Perioden-gleitenden Durchschnitte, die alle beginnen, nach unten zu zeigen. Diese Ausrichtung signalisiert normalerweise eine rückläufige Dynamik und deutet darauf hin, dass jegliche Erholungsversuche wahrscheinlich auf Widerstand stoßen werden. Der 200-Perioden-Durchschnitt, der im mittleren Bereich der 90.000 US-Dollar liegt, fungiert nun eher als eine große Barriere denn als Unterstützungsniveau. Jüngste Kursbewegungen bekräftigen diese Sichtweise. Der Verkaufsdruck während der jüngsten Rückgänge war intensiver als die Kaufaktivität während der Erholungsphasen, was auf eine kurzfristige Verteilung (Distribution) und nicht auf eine Akkumulation hindeutet. Allerdings scheint sich der Markt im Bereich von 65.000 bis 70.000 US-Dollar zu stabilisieren, was auf eine mögliche Konsolidierungsphase und nicht auf einen unmittelbaren weiteren Rückgang hindeutet.
Eine wichtige Unterstützung liegt in der Nähe des jüngsten Tiefs bei etwa 60.000 US-Dollar. Ein nachhaltiger Bruch unter dieses Niveau könnte einen weiteren Anstieg der Volatilität auslösen. Umgekehrt wäre eine Erholung über 80.000 US-Dollar erforderlich, um die derzeitige rückläufige Struktur zu neutralisieren und die Stimmung in Richtung Stabilisierung zu lenken.
Häufig gestellte Fragen
FAQs Bitcoin-Angebotsverschiebung Langzeithalter-Walaktivität
Fragen für Anfänger
1. Was bedeutet es, dass sich das Bitcoin-Angebot zu Langzeithaltern verschiebt?
Es bedeutet, dass mehr Bitcoin gekauft und in Wallets gehalten wird, ohne über längere Zeiträume verkauft oder gehandelt zu werden. Dies verringert die Menge an Bitcoin, die auf Börsen zum Verkauf bereitsteht, was Preis und Marktstabilität beeinflussen kann.
2. Wer sind Wale auf dem Bitcoin-Markt?
Wale sind Einzelpersonen oder Entitäten, die sehr große Mengen an Bitcoin halten – oft Tausende von Coins oder mehr. Ihre Kauf- oder Verkaufsaktivitäten können aufgrund der Größe ihrer Transaktionen den Markt erheblich beeinflussen.
3. Warum ist es bedeutsam, wenn Wale langfristig halten?
Wenn Wale langfristig halten, signalisiert dies eine starke Überzeugung vom zukünftigen Wert von Bitcoin. Es verringert den Verkaufsdruck und kann als Zeichen von Reife gewertet werden, was darauf hindeutet, dass sie Bitcoin eher als langfristigen Wertaufbewahrer denn als kurzfristiges Handelsgut betrachten.
4. Was ist in diesem Zusammenhang eine strukturelle Veränderung?
Eine strukturelle Veränderung bezieht sich auf einen grundlegenden Wandel in der Funktionsweise des Bitcoin-Marktes. In diesem Fall ist es der Übergang von einem Markt, der von kurzfristigen Händlern und Spekulanten dominiert wird, zu einem Markt, der zunehmend von Investoren getragen wird, die Bitcoin über Jahre ansammeln und halten, wodurch sich die Angebots- und Nachfragedynamik ändert.
5. Woher wissen wir, dass diese Verschiebung stattfindet?
Analysten nutzen On-Chain-Daten – öffentliche Informationen aus der Bitcoin-Blockchain – um Metriken wie das Alter der bewegten Coins, Börsenguthaben und das Wachstum des von Langzeithalter-Adressen gehaltenen Angebots zu verfolgen.
Fragen für Fortgeschrittene
6. Welche spezifischen On-Chain-Metriken deuten auf diese Verschiebung hin?
Zu den wichtigsten Metriken gehören:
HODL-Wellen-Diagramme: Zeigen den Prozentsatz des Angebots, der sich in bestimmten Zeiträumen nicht bewegt hat.
Langzeithalter-Angebot: Die Gesamtmenge an Bitcoin, die in Wallets gehalten wird, die seit 155 Tagen inaktiv sind und die einen Aufwärtstrend zeigt.
Nettoabfluss von Börsen: Ein konsistenter negativer Fluss deutet auf eine Ansammlung in Verwahrungslösungen hin.