Der aktuelle Bitcoin-Preis mag nicht viel verraten, doch unter der Oberfläche findet ein bedeutender Wandel bei den Besitzverhältnissen statt.
On-Chain-Daten deuten darauf hin, dass eine Gruppe großer Marktteilnehmer sich im schnellsten Tempo seit fast einem Jahr von der Börsenaktivität zurückzieht, während eine andere still und leise in großem Umfang Bestände aufbaut.
Wal-Aktivität an Börsen geht zurück
Die 30-Tages-Summe der großen Bitcoin-Zuflüsse zu Binance ist stark gesunken und kürzlich auf 2,96 Milliarden US-Dollar gefallen – das erste Mal seit Juni 2025, dass sie unter 3 Milliarden US-Dollar gefallen ist. Dies markiert eine deutliche Veränderung gegenüber dem Zeitraum zwischen Februar und Anfang März, als die Zuflüsse durchgehend über 6 Milliarden US-Dollar lagen und kurzzeitig 8 Milliarden US-Dollar erreichten.
Dieser Rückgang ist bedeutsam, weil große Zuflüsse zu Börsen typischerweise Verkaufsabsichten signalisieren. Da diese Ströme versiegen, deutet dies darauf hin, dass große Halter nicht länger darauf drängen, ihre Bitcoin zu verkaufen.
Langfristige Halter bauen Positionen auf
Gleichzeitig bauen langfristige Investoren ihre Positionen aus. Dies spiegelt sich in der 30-Tage-„Realized Cap Change“ für diese Gruppe wider, die den Wert der Münzen misst, die in die langfristige Lagerung überführt werden. Diese Kennzahl stieg Anfang April auf bis zu 49 Milliarden US-Dollar.
Dieser Trend steht in scharfem Kontrast zum Verhalten kurzfristiger Halter, deren Realized Cap Change auf -54 Milliarden US-Dollar gefallen ist. Es ist das dritte Mal seit Anfang März, dass kurzfristige Halter innerhalb eines 30-Tage-Zeitraums Verluste von über 50 Milliarden US-Dollar verzeichnet haben.
Die Daten zeigen, dass reaktive Händler unter Druck verkaufen, während langfristige Investoren in dieser Schwächephase kaufen und so das verfügbare Angebot effektiv verknappen.
Bedingungen für einen Short Squeeze bilden sich
Diese Verknappung des Angebots geschieht parallel zu Signalen aus dem Derivatemarkt, die auf einen möglichen Short Squeeze hindeuten. Das Gesamtbild zeigt, dass die Bärenstimmung sich in gehebelten Wetten konzentriert, während das tatsächliche Bitcoin-Angebot sich von den Börsen entfernt.
Die Funding Rates – die Gebühren, die zwischen Händlern in Perpetual-Futures-Kontrakten gezahlt werden – sind seit Ende März durchgehend negativ. Negative Sätze bedeuten, dass diejenigen, die Short-Positionen halten, diejenigen bezahlen, die Long-Positionen halten, was darauf hindeutet, dass Short-Wetten überfüllt geworden sind.
Gleichzeitig ist der Open Interest (der Gesamtwert der ausstehenden Derivatekontrakte) von etwa 21,87 Milliarden US-Dollar auf 24,37 Milliarden US-Dollar Anfang April gestiegen. Steigender Open Interest bei anhaltend negativem Funding ist ein klassisches Zeichen für starke Short-Positionierung.
Auf dem Spotmarkt setzt sich die Angebotsverknappung fort. Erhebliche Mengen an Bitcoin werden von Börsen abgezogen, mit Netto-Abflüssen von etwa 7.900 BTC über zwei Tage Anfang April. Darüber hinaus sind die Guthaben bei OTC-Handelsdesks (Over-the-Counter) über 30 Tage gesunken, was darauf hindeutet, dass Institutionen oder große Käufer Angebot abseits der öffentlichen Börsen absorbieren.
Häufig gestellte Fragen
Natürlich. Hier ist eine Liste von FAQs zum Thema „Steht ein Bitcoin-Angebotsschock bevor? Langfristige Halter schnappen sich 49 Milliarden US-Dollar, während Wale sich zurückziehen“, die klar und hilfreich für alle Verständnisstufen gestaltet ist.
Anfänger – Kernkonzept-Fragen
1. Was ist ein Bitcoin-Angebotsschock?
Ein Angebotsschock tritt ein, wenn das verfügbare Bitcoin zum Verkauf an Börsen drastisch versiegt. Bleibt die Nachfrage gleich oder steigt, während das Angebot zum Verkauf stark sinkt, wird der Preis aufgrund grundlegender Knappheit wahrscheinlich stark steigen.
2. Wer sind langfristige Halter?
Das sind Investoren, die ihre Bitcoin mindestens 155 Tage gehalten haben. Daten zeigen, dass sie weniger wahrscheinlich während Kursrückgängen verkaufen, was auf starke Überzeugung hindeutet. Der Artikel besagt, dass diese Gruppe kürzlich eine massive Menge Bitcoin erworben hat.
3. Wer sind Wale?
Wale sind Entitäten, die enorme Mengen an Bitcoin halten – oft Tausende von Münzen. Ihr Kauf oder Verkauf kann den Markt erheblich bewegen.
4. Was bedeutet es, dass Wale sich zurückziehen?
Es bedeutet, dass großangelegte Investoren einen Teil ihrer Bestände verkaufen oder Münzen an kleinere Wallets verteilen. Dies kann ein Zeichen für Gewinnmitnahmen oder eine Strategieänderung sein, aber es hilft auch, Bitcoin breiter zu verteilen.
5. Warum ist die Zahl von 49 Milliarden US-Dollar bedeutsam?
Sie zeigt, dass engagierte langfristige Investoren einen riesigen Teil des verkauften Bitcoin absorbieren und vom Markt nehmen. Dies trägt direkt zum potenziellen Angebotsschock bei.
Fortgeschrittene – Marktdynamik-Fragen
6. Wie entsteht ein Angebotsschock tatsächlich?
Es ist eine Kombination von Faktoren. Langfristige Halter und neue Käufer akkumulieren Bitcoin, weniger neue Münzen werden geschürft und verfügbare Münzen an Börsen nehmen ab. Wenn Käufer Verkäufer zahlenmäßig überwiegen, müssen die Preise steigen, um einen Verkäufer zu finden.
7. Hängt das Bitcoin-Halving damit zusammen?
Absolut. Das Halving ist ein geplanter, eingebauter Angebotsschock. Das aktuelle Verhalten der langfristigen Halter erzeugt einen zusätzlichen nachfrageseitigen Schock obendrauf.
8. Wenn Wale verkaufen, ist das nicht schlecht für den Preis?
Nicht unbedingt in diesem Kontext. Wenn starke langfristige Nachfrage von