Analityk rynku kryptowalut Dom (@traderview2) twierdzi, że zidentyfikował na południowokoreańskiej giełdzie Upbit to, co wydaje się być stałym, algorytmicznym sprzedawcą XRP. Według jego szacunków, ten sprzedawca pozbył się w ciągu ostatnich 10 miesięcy około 3,3 miliarda XRP na rynku XRP/KRW. Jeśli ta analiza jest trafna, sugeruje to, że przepływ XRP na Upbit jest problemem specyficznym dla tej platformy, a nie prostym odzwierciedleniem szerszych nastrojów rynkowych.
Dom przeanalizował 82 miliony transakcji na parze XRP/KRW na Upbit, mapując ich netto niezrównoważenie w czasie. Jego głównym odkryciem była "jednokierunkowa rura sprzedaży o wartości 5 miliardów dolarów, działająca 24/7 przez prawie rok". Zaczynał to śledztwo po zauważeniu ekstremalnej aktywności wewnątrzdziennej. "Zaczęło się od wczorajszej akcji cenowej: -57 mln XRP w CVD przez 17 godzin. Wyglądało to niesamowicie" – napisał. "Więc uruchomiłem śledcze zapytania – identyfikację odcisków botów, wykrywanie gór lodowych, kontrole prania transakcji. Sprzedaż była prawdziwa. Algorytmiczna. 61% transakcji było realizowanych w ciągu 10 ms. Pojedynczy bot działał przez 17 godzin non stop z tylko jedną 33-sekundową przerwą".
Zamiast traktować tę deltę skumulowanego wolumenu na poziomie -57 mln XRP jako anomalię, Dom spojrzał z szerszej perspektywy i odkrył, że pasuje ona do dłuższego wzorca. "-57M to nie anomalia" – napisał. "Upbit XRP/KRW był netto ujemny każdego miesiąca przez 10 miesięcy", wymieniając miesiące z dużym netto skupem jak kwiecień (-165M), lipiec (-197M), październik (-382M) i styczeń (-370M). Łącznie oszacował tę liczbę na "3,3 MILIARDA XRP w netto sprzedaży. ~5 mld $".
Zauważył również, że przepływ jest niezwykle konsekwentny. "Tylko 1 tydzień z 46 był dodatni. Jeden" – napisał Dom, dodając, że nie ma "różnicy między dniem powszednim a weekendem" i "nie ma pory dnia, w której skup w agregacie przeważałby nad sprzedażą". Ta wytrwałość skłoniła go do opisania tego jako "infrastruktury", a nie dyskrecjonalnego handlu.
Kluczową częścią jego analizy jest porównanie platform. Dom stwierdził, że rynek XRP/USDT na Binance wykazywał znacznie mniejszą presję sprzedaży w tych samych okresach – "2-5 razy mniejszą presję sprzedaży na tej samej monecie". Wskazał na okres w czerwcu, kiedy "Binance był netto dodatni, podczas gdy Upbit tracił -218M". Zauważył również słabą korelację między godzinowymi przepływami na obu platformach, wynoszącą zaledwie 0,37, co sugeruje, że sprzedaż na Upbit jest napędzana czynnikami lokalnymi, a nie odzwierciedla trendów globalnych.
Obserwacje cenowe Doma dodały kolejną warstwę. Stwierdził, że od kwietnia do września XRP na Upbit handlowano "3-6% PONIŻEJ Binance", nazywając to "odwrotnym rabatem Kimchi". Sugeruje to, że sprzedający był skłonny akceptować konsekwentnie gorsze ceny niż dostępne gdzie indziej. "Sprzedający akceptowali o 6% gorsze realizacje niż dostępne na rynkach globalnych, przez wiele miesięcy" – napisał Dom. "Nie obchodzi ich cena. Potrzebują KRW, są zobowiązani do korzystania z Upbit i/lub są koreańskimi posiadaczami realizującymi zysk..."
Następnie podkreślił strukturalną zmianę około 10 października. "Koreański detal oszalał. Premia odwróciła się z -0,07% na +2,4% w ciągu jednego dnia. Transakcje wzrosły 5-krotnie do 832 tys." – napisał Dom, dodając, że premia "od tego czasu tylko krótko była ujemna". Pomimo tej zmiany, sprzedający się nie wycofał – wręcz przeciwnie, tempo przyspieszyło. "A sprzedający? Podwoili swoją dzienną stawkę. Z -6,3 mln/dzień do -11,2 mln/dzień".
Dom skategoryzował również dni według wyników XRP na Binance, stwierdzając, że przepływ na Upbit jest silnie ujemny w dni spadków, zwłaszcza podczas krachów. Podsumował tę dynamikę jako pętlę sprzężenia zwrotnego między systematyczną sprzedażą a zachowaniem detalistów: "W dni wzrostów, koreański detal kupuje..." Zauważył, że rynek przeszedł na pozycję netto kupna, a inwestorzy akumulują aktywa. W dni, gdy ceny gwałtownie spadają, presja sprzedaży jest osiem razy silniejsza, ponieważ systematyczni sprzedający i panika detalistów wzajemnie się wzmacniają. Tymczasem koreańscy inwestorzy detaliczni kupują przy każdym wzroście cen, podczas gdy "rura" sprzedaje w trakcie całej tej aktywności.
Aby zilustrować dynamikę "maszyna kontra detal", Dom porównał wzorce zleceń po obu stronach. Zaobserwował, że zlecenia sprzedaży często przychodziły w partiach o okrągłych liczbach – jak 10, 50, 100, 500 czy 1000 XRP – przy czym 57-60% transakcji realizowało się w ciągu 10 milisekund. Natomiast zlecenia kupna często wykazywały małe, ułamkowe kwoty, takie jak 2,535, 3,679 czy 2,681 XRP. Zasugerował, że ten wzorzec odpowiada transakcjom detalicznym denominowanym w wonach koreańskich, gdzie inwestorzy kupują XRP za stałą kwotę wonów. "Jedna strona wygląda na detal" – napisał. "Druga wygląda na maszynę".
Skala aktywności pomogła wątkowi zyskać na popularności. Dom podkreślił, że "3,3 miliarda XRP" – co stanowi 5,4% podaży w obiegu XRP – przepłynęło przez jedną parę handlową na jednej giełdzie w ciągu 10 miesięcy. Podkreślił, że jego analiza opierała się na szczegółowych danych handlowych, powołując się na "82 miliony transakcji z Upbit i 444 miliony transakcji z Binance", które zebrał.
Dom nie zidentyfikował konkretnego podmiotu stojącego za sprzedażą, ale postawił kluczowe pytanie do dalszego dochodzenia: Kto mógłby utrzymać sprzedaż o wartości 300–400 milionów dolarów miesięcznie przez rok z rzędu, wydawać się obojętnym na 6% rabaty cenowe i konkretnie potrzebować koreańskich wonów lub być ograniczonym do korzystania z Upbit?
W momencie publikacji raportu XRP handlowało się po 1,45 dolara.
Często zadawane pytania
Oczywiście. Oto lista często zadawanych pytań dotyczących danych z koreańskiej giełdy XRP, które elektryzują społeczność, zaprojektowana tak, aby była pomocna zarówno dla początkujących, jak i doświadczonych uczestników.
Początkujący – Pytania ogólne
1. Czym dokładnie są te koreańskie dane XRP, o których wszyscy mówią?
Odnoszą się one do danych handlowych z głównych południowokoreańskich giełd kryptowalut, które pokazują, że XRP jest konsekwentnie najczęściej handlowaną lub jedną z najczęściej handlowanych kryptowalut w kraju, często przewyższając nawet Bitcoina w dziennym wolumenie obrotu.
2. Dlaczego te dane są tak ważne?
To ważne, ponieważ Korea Południowa ma jeden z najbardziej aktywnych i zaangażowanych detalicznych rynków kryptowalut na świecie. Kiedy wolumen obrotu jest tam skoncentrowany, może to znacząco wpłynąć na globalną cenę XRP i nastroje rynkowe, pokazując silny popyt lokalny.
3. Czym jest "Kimchi Premium" i czy dotyczy XRP?
"Kimchi Premium" to zjawisko, w którym kryptowaluty często handlują się po wyższej cenie na koreańskich giełdach w porównaniu z giełdami globalnymi, z powodu wysokiego popytu krajowego i kontroli kapitału. XRP często wykazuje tę premię, co podkreśla jego ogromną popularność w Korei.
4. Jestem nowy w kryptowalutach. Dlaczego XRP jest tak popularne w Korei?
Powody są złożone, ale kluczowe czynniki to wczesne notowanie na głównych koreańskich giełdach, silny marketing Ripple Labs w regionie Azji i Pacyfiku, partnerstwa z koreańskimi instytucjami finansowymi oraz kulturowe powinowactwo do handlu altcoinami wśród koreańskich inwestorów detalicznych.
Zaawansowane – Pytania skoncentrowane na rynku
5. Czy wysoki koreański wolumen oznacza, że cena pójdzie w górę globalnie?
Niekoniecznie. Chociaż wskazuje to na silny popyt regionalny i może powodować krótkoterminowe skoki cen, cena globalna jest określana przez światową podaż i popyt. Jednak utrzymujący się wysoki wolumen jest ogólnie postrzegany jako byczy (wzrostowy) wskaźnik.
6. Jaka jest różnica między wolumenem obrotu a dominacją w tym kontekście?
* Wolumen obrotu: Całkowita wartość XRP kupionego i sprzedanego na koreańskich giełdach w danym okresie. Wysoki wolumen oznacza dużą aktywność.
* Dominacja: Udział XRP w całkowitym wolumenie obrotu kryptowalutami na tych giełdach. Jeśli dominacja XRP wynosi 40%, oznacza to, że 40% wszystkich pieniędzy handlowanych na tej giełdzie danego dnia było dla par z XRP.