加密货币市场研究员Dom（@traderview2）声称，在韩国Upbit交易所发现了一个似乎持续存在的XRP算法卖家。据他估计，过去10个月里，这个卖家在XRP/KRW市场上抛售了大约33亿XRP。如果这一分析准确，表明Upbit的XRP流动是特定交易场所的问题，而非更广泛市场情绪的简单反映。
Dom分析了Upbit上XRP/KRW交易对的8200万笔交易，绘制了其净失衡随时间的变化图。他的主要发现是“一个50亿美元的单向抛售管道，几乎一年来全天候运行”。他是在注意到极端的日内活动后开始这项调查的。“一切始于昨天的价格走势：17小时内CVD（累积成交量差值）显示净流出5700万XRP。这看起来太疯狂了，”他写道。“于是我进行了取证查询——机器人指纹识别、冰山订单检测、对敲交易检查。抛售是真实存在的。算法驱动的。61%的交易在10毫秒内完成。一个单一机器人连续运行了17小时，只暂停了33秒。”
Dom没有将这5700万XRP的累积成交量负差值视为异常，而是放大视野，发现它符合一个更长期的模式。“-5700万并非异常，”他写道。“Upbit的XRP/KRW交易对连续10个月每月净流出均为负值，”并列举了净抛售严重的月份，如4月（-1.65亿）、7月（-1.97亿）、10月（-3.82亿）和1月（-3.7亿）。总计，他得出的数字是“净抛售33亿XRP。约合50亿美元。”
他还指出，这种资金流异常地持续。“46周中只有1周是净流入。只有一周，”Dom写道，并补充说“没有工作日/周末的区别”，且“没有哪个时间段在总体上买入超过卖出”。这种持续性使他将其描述为“基础设施”而非自主交易。
他分析的一个关键部分涉及不同交易场所的比较。Dom表示，在同一时期，币安（Binance）的XRP/USDT市场显示的抛压要小得多——“同一币种的抛压轻2到5倍”。他提到6月的一段时期，“币安是净流入，而Upbit则净流出2.18亿”。他还指出，两个场所每小时资金流的相关性很弱，仅为0.37，这意味着Upbit的抛售是由本地因素驱动，而非反映全球趋势。
Dom的价格观察增加了另一层视角。他表示，从4月到9月，Upbit上的XRP交易价格“比币安低3-6%”，称之为“反向泡菜溢价”。这表明卖家愿意持续接受比其他地方更差的价格。“卖家连续多月接受比全球市场低6%的成交价，”Dom写道。“他们不在乎价格。他们需要韩元，被强制使用Upbit，和/或是韩国持币者获利了结……”
随后，他强调了10月10日左右的一个结构性转变。“韩国散户疯了。溢价在一天内从-0.07%翻转为+2.4%。交易量增加了5倍，达到83.2万笔，”Dom写道，并补充说此后溢价“仅短暂转为负值”。尽管出现这种转变，卖家并未退缩——事实上，速度加快了。“而卖家呢？他们将每日抛售速率提高了一倍。从每天-630万XRP增加到每天-1120万XRP。”
Dom还根据XRP在币安的表现对日期进行分类，发现Upbit的资金流在下跌日严重偏向净流出，尤其是在暴跌期间。他将这种动态总结为系统性抛售与散户行为之间的反馈循环：“在暴涨日，韩国散户买入……”他指出，市场已转为净买入状态，投资者在积累资产。在价格暴跌的日子里，抛压要重八倍，因为系统性卖家和散户恐慌相互强化。与此同时，韩国散户投资者在每次价格上涨时买入，而这个抛售管道则利用所有这些活动进行抛售。
为了说明“机器对散户”的动态，Dom比较了买卖双方的订单模式。他观察到，卖单通常以整数批量的形式出现——比如10、50、100、500或1000 XRP——其中57-60%的交易在10毫秒内执行。相比之下，买单经常显示小额、非整数的数量，如2.535、3.679或2.681 XRP。他认为这种模式与以韩元计价的散户交易相符，即投资者买入固定韩元价值的XRP。“一方看起来像散户，”他写道。“另一方看起来像机器。”
这种活动的规模使得该讨论获得了关注。Dom强调，“33亿XRP”——占XRP流通供应量的5.4%——在10个月内通过一个交易所的单一交易对流动。他强调，他的分析基于详细的交易数据，引用了其收集的“8200万笔Upbit交易和4.44亿笔币安交易”。
Dom没有确定抛售背后的具体实体，但提出了一个供进一步调查的关键问题：谁能连续一年每月持续抛售价值3亿至4亿美元的XRP，似乎对6%的价格折扣漠不关心，并且特别需要韩元或被限制只能使用Upbit？
报道发布时，XRP的交易价格为1.45美元。
**常见问题解答**
当然，以下是关于引发社区热议的韩国XRP交易所数据的常见问题列表，旨在对新手和经验丰富的参与者都有帮助。
**新手 · 一般问题**
1. **大家都在谈论的这个韩国XRP数据到底是什么？**
它指的是来自韩国主要加密货币交易所的交易数据，显示XRP在韩国持续是交易量最大或最大的加密货币之一，其日交易量甚至经常超过比特币。
2. **为什么这个数据如此重要？**
这很重要，因为韩国拥有全球最活跃、最热情的零售加密货币市场之一。当交易量集中在那里时，它可以显著影响XRP的全球价格和市场情绪，显示出强烈的本地化需求。
3. **什么是“泡菜溢价”？它适用于XRP吗？**
“泡菜溢价”是指由于国内高需求和资本管制，加密货币在韩国交易所的交易价格通常高于全球交易所的现象。XRP经常表现出这种溢价，这突显了其在韩国的极高人气。
4. **我是加密货币新手。为什么XRP在韩国特别受欢迎？**
原因很复杂，但关键因素包括：早期在韩国主要交易所上市、Ripple Labs在亚太地区的强力营销、与韩国金融机构的合作，以及韩国零售投资者对山寨币交易的文化偏好。
**进阶 · 市场聚焦问题**
5. **韩国的高交易量意味着全球价格会上涨吗？**
不一定。虽然它表明强劲的区域需求并可能导致短期价格飙升，但全球价格是由世界范围内的供需决定的。然而，持续的高交易量通常被视为看涨指标。
6. **在这种情况下，交易量和主导地位有什么区别？**
* **交易量**：在给定时期内，韩国交易所上XRP买卖的总价值。高交易量意味着大量活动。
* **主导地位**：XRP在这些交易所总加密货币交易量中所占的份额。如果XRP的主导地位是40%，意味着该交易所当天所有交易资金中有40%用于XRP交易对。