A Bitcoin jelenlegi ára talán nem árulkodik sokat, de a tulajdonosi struktúrában jelentős változás zajlik a felszín alatt.
Az on-chain adatok szerint a nagy szereplők egy csoportja közel egy év óta a leggyorsabb ütemben vonul vissza a tőzsdéken történő aktivitásból, míg egy másik csoport csendben, nagymértékben halmoz fel Bitcoin-tartalékokat.
Csökken a bálnák aktivitása a tőzsdéken
A 30 napos összes nagy Bitcoin-befolyás a Binance-ra meredeken csökkent, és nemrég 2,96 milliárd dollárra esett vissza – először, hogy 3 milliárd dollár alá süllyedt 2025 júniusa óta. Ez jelentős változást jelent a február és március eleje közötti időszakhoz képest, amikor a beáramlás folyamatosan meghaladta a 6 milliárd dollárt, és rövid időre elérte a 8 milliárd dollárt is.
Ez a visszaesés azért fontos, mert a tőzsdékre irányuló nagy beáramlások általában eladási szándékra utalnak. Ahogy ezek a beáramlások kiszáradnak, arra utal, hogy a nagy tulajdonosok már nem rohannak, hogy megválnak Bitcoinjuktól.
A hosszú távú tartók halmoznak
Ugyanakkor a hosszú távú befektetők építik pozícióikat. Ez tükröződik ennek a csoportnak a 30 napos "realizált kapitalizáció-változásában", amely a hosszú távú tárolásba kerülő érmék értékét méri. Ez a mutató április elején akár 49 milliárd dollárig is felkúszott.
Ez a trend élesen elüt a rövid távú tulajdonosok viselkedésétől, akik realizált kapitalizáció-változása -54 milliárd dollárra esett vissza. Ez a harmadik alkalom március eleje óta, hogy a rövid távú tulajdonosok 50 milliárd dollárt meghaladó veszteséget könyveltek el 30 napos időszak alatt.
Az adatok azt mutatják, hogy a reagáló kereskedők nyomás alatt adnak el, míg a hosszú távú befektetők vásárolnak e gyengeség idején, ami gyakorlatilag szűkíti a rendelkezésre álló kínálatot.
Kialakulnak a feltételek egy short squeeze-hez
Ez a szűkülő kínálat a derivatív piac olyan jeleivel együtt történik, amelyek egy lehetséges short squeeze-re utalnak. A teljes kép az, hogy a medvehangulat a tőkeáttételes fogadásokra koncentrálódik, miközben a tényleges Bitcoin-kínálat eltávolodik a tőzsdéktől.
A finanszírozási ráták – a kereskedők közötti díjak a perpetuum future szerződésekben – március vége óta folyamatosan negatívak. A negatív ráták azt jelentik, hogy a short pozíciót tartók fizetnek a long pozíciót tartóknak, ami arra utal, hogy a short fogadások túlzsúfolttá váltak.
Eközben a nyitott kamat (a fennálló derivatív szerződések teljes értéke) április elején körülbelül 21,87 milliárd dollárról 24,37 milliárd dollárra emelkedett. A növekvő nyitott kamat a kitartóan negatív finanszírozási ráták mellett a súlyos short pozicionálás klasszikus jele.
A spotpiacon a kínálat tovább szűkül. Jelentős mennyiségű Bitcoin kerül kivonásra a tőzsdékről, április elején két nap alatt körülbelül 7900 BTC nettó kiáramlás történt. Továbbá az OTC (over-the-counter) kereskedési asztalok egyenlege 30 nap alatt csökkent, ami arra utal, hogy intézmények vagy nagy vásárlók nyelik el a kínálatot a nyilvános tőzsdéktől távol.
Gyakran Ismételt Kérdékes
Természetesen. Íme egy lista a témával kapcsolatos GYIK-ekről, amelyek a "Közeledik egy Bitcoin kínálati sokk? A hosszú távú tartók 49 milliárdot ragadnak meg, miközben a bálnák visszavonulnak" című cikkhez kapcsolódnak, és amelyek célja, hogy világosak és segítőkészek legyenek minden szintű megértés számára.
Kezdő - Alapfogalmakkal kapcsolatos kérdések
1. Mi az a Bitcoin kínálati sokk?
Egy kínálati sokk akkor következik be, amikor a tőzsdéken eladásra kínált Bitcoin mennyisége drámaian kiszárad. Ha a kereslet ugyanaz marad vagy növekszik, miközben az eladásra kínált mennyiség zuhan, az ár valószínűleg felrobban az alapvető hiány miatt.
2. Kik a hosszú távú tartók?
Ezek olyan befektetők, akik legalább 155 napig birtokolták Bitcoinjukat. Az adatok szerint ők kevésbé valószínű, hogy eladnak árcsökkenések idején, ami erős meggyőződésre utal. A cikk szerint ez a csoport nemrég hatalmas mennyiségű Bitcoin-t szerzett be.
3. Kik a bálnák?
A bálnák olyan entitások, akik óriási mennyiségű Bitcoinnal rendelkeznek – gyakran több ezer érmével. Vásárlásuk vagy eladásuk jelentősen mozgathatja a piacot.
4. Mit jelent az, hogy a bálnák visszavonulnak?
Azt jelenti, hogy a nagymértékű befektetők eladnak egy részét tartalékaiknak, vagy kisebb pénztárcákba osztják szét érméiket. Ez lehet profitfelvétel vagy stratégiaváltozás jele, de egyben segít a Bitcoin szélesebb körű elosztásában is.
5. Miért jelentős a 49 milliárd dolláros szám?
Azt mutatja, hogy az elkötelezett, hosszú távú befektetők a hatalmas részét nyelik el az eladott Bitcoinnak, és kivonják a piacról. Ez közvetlenül hozzájárul a lehetséges kínálati sokkhöz.
Haladó - Piaci dinamikával kapcsolatos kérdések
6. Hogyan történik valójában egy kínálati sokk?
Több tényező kombinációja. A hosszú távú tartók és az új vásárlók halmoznak Bitcoint, kevesebb új érmét bányásznak, és a tőzsdéken elérhető érmék száma csökken. Amikor a vásárlók száma meghaladja az eladókét, az áraknak fel kell menniük, hogy találjanak eladót.
7. Köze van ennek a Bitcoin felezéshez?
Abszolút. A felezés egy beépített, ütemezett kínálati sokk. A hosszú távú tartók jelenlegi viselkedése ezen felül egy további, keresleti oldali sokkot hoz létre.
8. Ha a bálnák eladnak, az nem rossz az ár szempontjából?
Nem feltétlenül ebben a kontextusban. Ha erős, hosszú távú kereslet van a