Spółka Circle (CRCL), stojąca za stablecoinem USDC, odnotowała gwałtowny spadek kursu akcji po silnym debiucie na giełdzie Nasdaq w tym roku. Po osiągnięciu szczytu w wysokości 298 USD 23 czerwca, zaledwie 18 dni po debiucie, akcje spadły o 68% do około 82 USD.
W miarę zbliżania się do końca okresu blokady – czasu, gdy osoby wtajemniczone mają ograniczone możliwości sprzedaży akcji – Circle mierzy się z historycznymi przeciwnościami. Chociaż firma skorzystała na bardziej sprzyjających regulacjach dotyczących aktywów cyfrowych w ramach polityki prezydenta Trumpa, przeszłe trendy wskazują na nadchodzące wyzwania.
Analityk Mizuho, Dan Dolev, wskazał, że okres blokady, trwający zazwyczaj 180 dni po IPO, zakończy się dwa dni po ogłoszeniu przez Circle wyników za trzeci kwartał w ten piątek. Według badania Mizuho obejmującego ponad 750 IPO o wartości rynkowej powyżej 1 mld USD, 58% spółek, które przewyższały wyniki S&P 500 przed okresem blokady, osiągało gorsze wyniki w ciągu kolejnych 180 dni, ze średnim spadkiem około 2%.
Perspektywy są gorsze dla firm, które nie spełniają oczekiwań dotyczących przychodów w roku po IPO – takie spółki osiągają średnio o 10% gorsze wyniki niż S&P 500. Mizuho uważa, że Circle może znaleźć się w tej kategorii. Znaczna część przychodów Circle pochodzi z odsetek od rezerw USDC ulokowanych w krótkoterminowych amerykańskich obligacjach skarbowych, umowach repo i gotówce. Jeśli stopy procentowe spadną lub wzrost USDC zwolni bardziej niż oczekiwano, przychody mogą ucierpieć.
Dolev skomentował: "Naszym zdaniem, CRCL prawdopodobnie doświadczy korekt w szacunkach konsensusu w nadchodzących latach w warunkach spadających stóp procentowych, mniej spektakularnego rozpowszechniania stablecoina USDC oraz rosnących kosztów dystrybucji."
Pomimo tych obaw, Circle przekroczyło oczekiwania dotyczące przychodów i zysków w raporcie za trzeci kwartał. Po tej informacji JP Morgan podniósł rekomendację akcji z Underweight do Overweight i podniósł docelowy kurs akcji z 94 USD do 100 USD, powołując się na rosnące przyjmowanie stablecoinów takich jak USDC przez główne instytucje finansowe.
Jednak analityk JP Morgan, Kenneth Worthington, zauważył, że zbliżający się koniec okresu blokady już obciążył akcje. Uważa on obecny spadek za "okazję do zakupu po niskiej cenie", sugerując, że spadek po zakończeniu blokady mógł pchnąć akcje poniżej ich prognozowanej wartości na grudzień 2026 roku, co wskazuje na potencjał przyszłych zysków.
Często zadawane pytania
Oczywiście Oto lista FAQ dotyczących załamania akcji Circle, zaprojektowana tak, aby była jasna, zwięzła i pomocna dla inwestorów na wszystkich poziomach.
Początkujący – Pytania definicyjne
1. Czym jest Circle i czym się zajmuje?
Circle to firma z branży technologii finansowych, najbardziej znana z USD Coin, stablecoina, który zawsze jest wart jednego dolara amerykańskiego. Pomaga firmom dokonywać płatności cyfrowych przy użyciu technologii blockchain.
2. Czym jest IPO?
IPO, czyli pierwsza oferta publiczna, ma miejsce, gdy prywatna firma po raz pierwszy sprzedaje swoje akcje publiczności na giełdzie. W ten sposób firma staje się spółką publiczną.
3. Co oznacza, gdy akcje gwałtownie spadają lub tracą 70%?
Oznacza to, że cena jednej akcji spółki drastycznie spadła. Gdybyś kupił akcję za 10 USD, a ona straciła 70%, twoja akcja byłaby teraz warta tylko 3 USD. Oznacza to ogromną stratę wartości dla inwestorów, którzy kupili po wyższej cenie.
Pytania dotyczące konkretnego wydarzenia
4. Dlaczego akcje Circle tak mocno spadły tuż po IPO?
Akcje spadły, ponieważ popyt inwestycyjny był znacznie niższy niż oczekiwano. Wiele osób było ostrożnych w kupowaniu akcji z powodu obaw dotyczących rentowności firmy, środowiska regulacyjnego dla kryptowalut oraz ogólnych wyników niedawnych IPO.
5. Na jaki konkretny alarm wskazują analitycy?
Analitycy ostrzegają, że Circle może mieć trudności z osiągnięciem stałego zysku. Są zaniepokojeni intensywną konkurencją, kosztami prowadzenia działalności oraz tym, czy istnieje wystarczająco duży rynek dla jej usług, aby generować znaczące zarobki.
6. Czy stablecoin Circle, USDC, również stracił na wartości?
Nie. USD Coin to stablecoin, co oznacza, że jest zaprojektowany tak, aby utrzymywać stabilną wartość 1,00 USD. Załamanie kursu akcji dotyczy wartości spółki, która stworzyła USDC, a nie samej waluty cyfrowej.
Zaawansowane – Pytania skierowane do inwestorów
7. Czym różni się bezpośrednia wycena spółki od tradycyjnego IPO i czy odegrało to rolę?
Circle stało się spółką publiczną poprzez bezpośrednią wycenę, gdzie istniejące akcje są sprzedawane bezpośrednio publiczności, bez pozyskiwania przez firmę nowych pieniędzy ani korzystania z banków w celu ustalenia ceny początkowej. Może to czasami prowadzić do większej zmienności cen w pierwszych dniach handlu, ponieważ nie ma gwaranta emisji.