USDC stablecoin'ının arkasındaki şirket olan Circle'ın (CRCL) hisseleri, bu yılın başlarında Nasdaq'ta güçlü çıkışının ardından keskin bir düşüş yaşadı. Halka arzından sadece 18 gün sonra 23 Haziran'da 298 dolarlık zirveyi gören hisseler, %68 değer kaybederek yaklaşık 82 dolara geriledi.
Circle, kilitlenme süresinin sonuna yaklaşırken - şirket içindekilerin hisse satmasının kısıtlandığı dönem - tarihsel zorluklarla karşı karşıya. Şirket Başkan Trump'ın politikaları altında dijital varlıklar için daha elverişli bir düzenleyici ortamdan faydalanmış olsa da, geçmiş trendler önümüzdeki zorluklara işaret ediyor.
Mizuho analisti Dan Dolev, genellikle Halka Arz'dan (IPO) sonra 180 gün süren kilitlenme döneminin, Circle'ın bu cuma üçüncü çeyrek karını açıklamasından iki gün sonra sona ereceğine dikkat çekti. Mizuho'nun 1 milyar dolar üzerinde piyasa değeri olan 750'den fazla Halka Arz üzerine yaptığı çalışmaya göre, kilitlenme dönemi öncesinde S&P 500'ü geride bırakan şirketlerin %58'i sonraki 180 günde bu endeksin altında performans gösterdi ve ortalama %2'lik düşüş yaşadı.
Halka arz sonrası ilk yılda gelir beklentilerini karşılayamayan şirketler için görünüm daha da kötü; bu şirketler genellikle S&P 500'ün ortalama %10 gerisinde kalıyor. Mizuho, Circle'ın bu kategoriye girebileceğini düşünüyor. Circle'ın gelirlerinin büyük kısmı, kısa vadeli ABD Hazine bonoları, repo anlaşmaları ve nakit olarak tutulan USDC rezervlerinden elde edilen faizden geliyor. Faiz oranları düşerse veya USDC büyümesi beklenenden fazla yavaşlarsa, gelirler olumsuz etkilenebilir.
Dolev, "Bize göre, CRCL hissesi için önümüzdeki yıllarda düşen faiz oranları, USDC stablecoin'inin daha az parlak yayılımı ve artan dağıtım maliyetleri nedeniyle fikir birliği tahminlerinde aşağı yönlü düzeltmeler görülmesi muhtemel," yorumunu yaptı.
Bu endişelere rağmen, Circle üçüncü çeyrek raporunda gelir ve kâr tahminlerini aştı. Bu haberin ardından JP Morgan, ana akım finans kuruluşlarında USDC gibi stablecoin'lerin benimsenmesinin artmasını gerekçe göstererek hisse görüşünü "Tartışmalı"dan "Olumlu"ya yükseltti ve fiyat hedefini 94 dolardan 100 dolara çıkardı.
Ancak JP Morgan analisti Kenneth Worthington, yaklaşan kilitlenme süresi sonunun hisse üzerinde zaten baskı oluşturduğunu belirtti. Mevcut düşüşü "düşükten alma fırsatı" olarak gören Worthington, kilitlenme sonrası yaşanan düşüşün hisseyi Aralık 2026 projeksiyon değerinin altına itmiş olabileceğini, bu durumun gelecekteki kazanç potansiyeline işaret ettiğini öne sürdü.
Sıkça Sorulan Sorular
Elbette! Circle hissesindeki düşüşle ilgili, her seviyeden yatırımcı için net, kısa ve yardımcı olacak şekilde hazırlanmış SSS listesi aşağıdadır.
Yeni Başlayanlar - Tanım Soruları
1. Circle nedir ve ne iş yapar?
Circle, her zaman bir ABD doları değerinde olan bir stablecoin olan USD Coin ile tanınan bir finansal teknoloji şirketidir. İşletmelerin blok zincir teknolojisini kullanarak dijital ödemeler yapmasına yardımcı olurlar.
2. Halka Arz (IPO) nedir?
Halka Arz veya İlk Halka Arz, özel bir şirketin hisselerini halka ilk kez bir borsada sattığı zamandır. Bir şirketin halka açılma şeklidir.
3. Bir hissenin %70 düşmesi ne anlama gelir?
Bu, şirketin bir hissesinin fiyatının çarpıcı bir şekilde düştüğü anlamına gelir. Eğer bir hisseyi 10 dolara aldıysanız ve %70 düştüyse, hisseniz şimdi sadece 3 dolar değerinde olur. Bu, daha yüksek fiyattan alım yapan yatırımcılar için büyük bir değer kaybını temsil eder.
Belirli Olayla İlgili Sorular
4. Circle hissesi neden Halka Arzından hemen sonra bu kadar çok düştü?
Hisse, yatırımcı talebinin beklenenden çok daha düşük olması nedeniyle düştü. Birçok kişi, şirketin karlılığı, kripto para düzenleme ortamı ve son Halka Arzların genel performansı hakkındaki endişeler nedeniyle hisseyi almaya temkinliydi.
5. Analistler tam olarak hangi konuda uyarı yapıyor?r?
Analistler, Circle'ın istikrarlı bir şekilde kar etmekte zorlanabileceği konusunda uyarıyor. Yoğun rekabet, işletme maliyetleri ve hizmetleri için önemli kazançlar elde edecek kadar büyük bir pazar olup olmadığı konusunda endişeliler.
6. Circle'ın stablecoin'i USDC de değer kaybetti mi?
Hayır, USD Coin bir stablecoin'dir, yani 1.00 dolarlık sabit bir değeri koruması için tasarlanmıştır. Hisedeki düşüş, USDC'yi yaratan şirketin değeriyle ilgilidir, dijital paranın kendisiyle değil.
İleri Seviye - Yatırımcı Odaklı Sorular
7. Bir şirketin doğrudan listelenmesi geleneksel bir Halka Arz'dan nasıl farklıdır ve bunun bir rolü oldu mu?
Circle, mevcut hisselerin doğrudan halka satıldığı, şirketin yeni para toplamadığı veya başlangıç fiyatı belirlemek için bankaları kullanmadığı doğrudan listeleme yoluyla halka açıldı. Bu, işlemin ilk günlerinde aracı bir kurum olmadığı için bazen daha yüksek fiyat oynaklığına yol açabilir.