El operador macro Plur Daddy (@plur_daddy) sostiene que la perspectiva del Bitcoin para 2026 depende menos de eventos específicos del criptomercado y más de si las condiciones de liquidez en EE.UU. vuelven a la normalidad tras un período inusualmente ajustado para los activos de riesgo. Afirma que la "plomería" del sistema financiero se ha visto tensionada por una escasez de reservas bancarias, ya que el apalancamiento creció más rápido que el balance de la Reserva Federal. Este estrés, dice, condujo a un comportamiento errático y rotacional en el mercado de valores junto con un entorno difícil para las criptomonedas.
Al entrar en el nuevo año, espera varios cambios graduales que podrían suavizar las condiciones desde un entorno restrictivo hacia uno neutral, incluso si no crean un nuevo régimen de política "flexible". Describe cuatro temas macro clave:
Primero están las Compras de Gestión de Reservas (RMP) de la Fed. Desde que anunció 40.000 millones de dólares mensuales durante tres meses a partir de diciembre, la Fed ya ha comprado 38.000 millones de la asignación del primer mes. Señala que el impacto aún no se ha sentido debido a los ajustes financieros de fin de año, pero eso debería cambiar. Enfatiza que este programa está destinado a aliviar la presión de financiación, no a impulsar un repunte del mercado como la flexibilización cuantitativa. Si bien medir el déficit exacto de reservas es impreciso, lo estima en 100.000-200.000 millones de dólares, lo que significa que un mes de RMP no solucionará todo, pero debería tener un impacto significativo al pasar de condiciones restrictivas a normales.
Segundo es la política fiscal. Espera una ampliación modesta del déficit, de unos 12.000-15.000 millones de dólares mensuales a partir del 1 de enero, debido a ciertos impactos presupuestarios. Argumenta que la reciente debilidad del mercado se debió en parte a la contracción del déficit por los aranceles, por lo que incluso una reversión parcial es incrementalmente positiva. También señala un viento de cola regulatorio menor para los bancos a partir del 1 de enero, con una posible desregulación más amplia en 2026.
Tercero es la desinflación y la trayectoria política de la Fed. Señala la caída de las expectativas de inflación basadas en el mercado, calificándolo como un "escenario Ricitos de Oro" donde la economía es débil pero no demasiado, dando a la Fed margen para seguir recortando tasas. Si bien los mercados actualmente solo descuentan dos recortes de tasas para 2024, él espera cerca de cuatro bajo una política normal, y aún más si Trump gana la presidencia.
Finalmente, argumenta que la política podría importar a través del nombramiento del Presidente de la Fed. Cree que Trump valora la lealtad por encima de todo y se sintió traicionado por el actual presidente Jerome Powell. Sugiere que Kevin Hassett es un candidato muy probable si Trump regresa al cargo, señalando que tal nominación probablemente beneficiaría al oro, mientras que posiblemente causaría preocupación inicial en los mercados de valores, "pero también pienso que finalmente subirán". Para Bitcoin, su conclusión es cautelosa pero se inclina a lo positivo si estos factores económicos más amplios se alinean. "En teoría, todo esto debería ser bueno para las criptomonedas", escribió. "Probablemente no invertiré en ellas yo mismo, ya que prefiero el oro en esta situación, y las criptomonedas se están convirtiendo en una apuesta mentalmente agotadora". Sin embargo, insinuó el momento: "Dicho esto, si fueras a ser alcista, podría argumentarse que ahora es aproximadamente el momento. No tomes riesgos excesivos; observa los cambios en el comportamiento del mercado y una reacción positiva a medida que mejora la liquidez". Al momento del informe, BTC cotizaba a 87.053 dólares.
**Preguntas Frecuentes**
Por supuesto, aquí hay una lista de preguntas frecuentes sobre un analista que describe los factores macroeconómicos clave que podrían impactar al Bitcoin en 2026, diseñadas para ser claras y conversacionales.
**Preguntas Generales para Principiantes**
1. **¿Qué son los factores macroeconómicos y por qué son importantes para Bitcoin?**
Los factores macroeconómicos son fuerzas económicas a gran escala que afectan a toda una economía, como las tasas de interés, la inflación y las políticas gubernamentales. Son importantes para Bitcoin porque influyen en el comportamiento de los inversores. Cuando los mercados tradicionales son inestables, algunos inversores recurren a activos como Bitcoin como alternativa.
2. **¿Realmente Bitcoin está vinculado a la economía global? Pensé que era independiente.**
Si bien Bitcoin opera en una red descentralizada, su precio está fuertemente influenciado por la economía global. La mayoría de la gente lo compra y vende usando monedas tradicionales, por lo que las decisiones tomadas por los bancos centrales y los gobiernos impactan directamente en el flujo de dinero hacia o desde activos como Bitcoin.
3. **¿Cuál es el factor macro más importante para Bitcoin?**
Históricamente, la política monetaria de los bancos centrales, especialmente las decisiones sobre tasas de interés de la Reserva Federal de EE.UU., ha sido el impulsor más significativo. Cuando las tasas son bajas o están cayendo, Bitcoin tiende a tener un mejor desempeño, ya que los inversores buscan mayores rendimientos. Cuando las tasas son altas o están subiendo, el dinero a menudo fluye de regreso a activos más seguros que generan intereses.
**Preguntas sobre Factores Específicos**
4. **¿Cómo podrían afectar las tasas de interés de EE.UU. en 2026 a Bitcoin?**
* **Si las tasas se recortan o son bajas:** Esto podría ser alcista para Bitcoin. Los costos de endeudamiento más baratos y los rendimientos más bajos en las cuentas de ahorro pueden impulsar a los inversores hacia activos más riesgosos como Bitcoin en busca de crecimiento.
* **Si las tasas son altas o están subiendo:** Esto podría ser bajista. Los activos más seguros como los bonos se vuelven más atractivos, pudiendo retirar dinero del Bitcoin.
5. **¿Qué hay de la inflación?**
Bitcoin a menudo se llama oro digital y se ve como una cobertura contra la inflación. Si la inflación se mantiene alta o se dispara en 2026, la demanda de Bitcoin podría aumentar a medida que las personas buscan proteger su riqueza de la pérdida de valor. Sin embargo, si los bancos centrales combaten agresivamente la inflación con tasas altas, esa presión negativa puede superar la narrativa de cobertura inflacionaria.
6. **¿Podría una recesión en 2026 impactar el precio de Bitcoin?**
Es complejo. Inicialmente, una recesión severa podría causar una venta masiva en...