Szefowa strategii aktywów cyfrowych Morgan Stanley, Amy Oldenberg, stwierdziła, że Bitcoin może z czasem osiągnąć wartość 1 miliona dolarów, ale ostrzegła, że tak duży ruch prawdopodobnie wymagałby albo długiego okresu adopcji, albo poważnego zakłócenia na tradycyjnych rynkach. W rozmowie z Natalie Brunell w programie Coin Stories Oldenberg opisała kolejną fazę adopcji Bitcoina mniej jako nagłą „krzywą J”, a bardziej jako stopniowe narastanie napędzane przez instytucje – poprzez lepszy dostęp do produktów, edukację doradców, infrastrukturę depozytową i popyt klientów. Jej komentarze pojawiają się w momencie, gdy Morgan Stanley kontynuuje rozwijanie swoich działań w zakresie aktywów cyfrowych za pośrednictwem spotowego ETF, usług zarządzania majątkiem i platformy e*Trade.
Dyrektor Morgan Stanley przewiduje stopniowy wzrost Bitcoina
Oldenberg nie podała konkretnego celu cenowego, ale mówiła o możliwości, że Bitcoin ostatecznie osiągnie siedmiocyfrową wartość. „Nie widzę powodu, dla którego nie mogłoby to nastąpić” – powiedziała, odnosząc się do Bitcoina wartego 1 milion dolarów. „Biorąc pod uwagę wszystko, co widziałam w swoim życiu, uwierzę, że wszystko jest możliwe”.
Niemniej jednak sprzeciwiła się poglądowi, że taki ruch powinien nastąpić szybko lub bez szerszych konsekwencji. „Wszystko, co tak ekstremalne, musi dziać się stopniowo” – powiedziała Oldenberg. „Ponieważ jeśli coś tak ekstremalnego wydarzy się w mojej ocenie, oznacza to, że było inne ekstremalne wydarzenie, które to spowodowało”.
To rozróżnienie w dużej mierze ukształtowało jej ogólną perspektywę. Zapytana, jak może wyglądać adopcja Bitcoina za pięć czy dziesięć lat, Oldenberg powiedziała, że spodziewa się dalszego wzrostu do 2030 roku, ale niekoniecznie nagłego skoku cen. „Nie sądzę, że zobaczymy jakąś niesamowitą krzywą J, gdzie dotrzemy do 2027 roku i nagle wystrzeli. Myślę, że będzie to bardzo podobne do tego, czego już doświadczyliśmy – więcej ludzi dołącza, uczy się, rozumie sprawy, a my poruszamy się stopniowo w górę, powoli rosnąc”.
Jej komentarze odzwierciedlają napięcie, które obecnie definiuje instytucjonalnego Bitcoina: większy dostęp, większa wiarygodność i większa infrastruktura, ale wciąż rynek, który nie oddzielił się w pełni od zachowań aktywów ryzykownych. Oldenberg zauważyła, że Bitcoin wciąż dezorientuje niektórych klientów, ponieważ często jest przedstawiany jako aktywo rzeczowe lub neutralne aktywo rezerwowe, a jednak nie zawsze zachowuje się jak złoto w czasach napięć gospodarczych.
Edukacja doradców pozostaje wąskim gardłem
Wytyczne dotyczące własnych portfeli modelowych Morgan Stanley pozostają ostrożne. Oldenberg powiedziała, że firma rekomendowała alokacje Bitcoina na poziomie od 0% do 2% w niektórych portfelach i od 2% do 4% w bardziej agresywnych, w zależności od profilu ryzyka klienta. Ale stwierdziła, że adopcja przez doradców wciąż pozostaje w tyle za zainteresowaniem klientów, głównie dlatego, że produkty i samo aktywo wciąż wymagają edukacji.
Niedawno uruchomiony przez firmę Bitcoin ETP, MSBT, miał – jak opisała to Oldenberg – najlepszy debiut ETF pierwszego dnia w historii Morgan Stanley. Powiedziała, że produkt został zaprojektowany, aby wprowadzić instytucjonalną strukturę na rynek, startując z opłatą za zarządzanie w wysokości 0,14% i strukturą depozytową obejmującą Coinbase i BNY. Celem, jak stwierdziła, było wdrożenie większej ilości tradycyjnej infrastruktury finansowej do produktów Bitcoin, a nie tylko kopiowanie istniejących ofert.
Oldenberg podkreśliła również różnicę między posiadaniem Bitcoina bezpośrednio a posiadaniem akcji ETF na Bitcoina – kwestię, która – jak stwierdziła – wciąż wymaga wyjaśnienia. „Uwielbiam ludzi, którzy mówią mi: „Mam ekspozycję na Bitcoina, więc jeśli coś pójdzie nie tak, mam Bitcoina” – powiedziała. „A ja na to: nie, nie masz Bitcoina. Masz akcje ETF na Bitcoina, które dają ci ekspozycję cenową na Bitcoina”.
To rozróżnienie ma znaczenie, gdy Morgan Stanley zaczyna oferować więcej usług związanych z ekspozycją na Bitcoina. Oldenberg powiedziała, że klienci, którzy przenoszą swoje posiadane Bitcoiny do ETP na platformie wealth management, mogą być traktowani jako klienci wealth i, w zależności od wielkości swoich zasobów, potencjalnie uzyskać dostęp do pożyczek zabezpieczonych tymi aktywami. Wskazała na „wskaźnik uwalniania na poziomie 50%” w przypadku ETF na Bitcoina, co oznacza, że firma może pożyczyć do połowy wartości produktu. Banki wciąż potrzebują lepszego traktowania regulacyjnego. Oldenberg powiedziała, że banki nie unikają Bitcoina, ponieważ są mu wrogie, ale dlatego, że traktowanie kapitałowe, wymogi regulacyjne i efektywność bilansowa wciąż kierują tym, jak alokują zasoby. Aby banki mogły bezpośrednio posiadać Bitcoina lub używać go szerzej jako zabezpieczenia, stwierdziła, że środowisko musi stać się bardziej wspierające. Ostrzegła również, że aktywa kryptograficzne są zbyt często wrzucane do jednego worka, mimo że służą różnym celom. Bitcoin, Ethereum, Solana i XRP, jak zauważyła, nie powinny być traktowane jako zamienne tylko dlatego, że mieszczą się pod tą samą etykietą „krypto”. W momencie publikacji BTC był notowany po 62 825 dolarów. Obraz wyróżniający stworzony za pomocą DALL.E, wykres z TradingView.com.
Często zadawane pytania
Oto lista często zadawanych pytań oparta na nagłówku Dyrektor Morgan Stanley twierdzi, że Bitcoin może osiągnąć 1 milion Oto dlaczego
Pytania dla początkujących
P Czy dyrektor Morgan Stanley naprawdę powiedział, że Bitcoin może osiągnąć 1 milion
O Tak Starszy dyrektor Morgan Stanley publicznie stwierdził, że Bitcoin może osiągnąć wartość 1 miliona dolarów za monetę w długim terminie
P Dlaczego duży bank, taki jak Morgan Stanley, miałby w to wierzyć
O Postrzegają Bitcoina jako cyfrowe złoto, które inwestorzy kupują, aby chronić swoje pieniądze, gdy rządy drukują zbyt dużo gotówki. Gdy więcej dużych inwestorów go kupi, cena może wzrosnąć bardzo wysoko
P Czy Bitcoin jest obecnie wart 1 miliona dolarów
O Nie Bitcoin jest notowany po znacznie niższej cenie. Prognoza 1 miliona to przyszłe oszacowanie, zwykle oparte na perspektywie 5–10 lat
P Czy powinienem kupić Bitcoina z powodu tej prognozy
O Nie automatycznie. Prognozy dyrektorów to opinie, a nie gwarancje. Powinieneś inwestować tylko pieniądze, których utratę możesz sobie pozwolić i przeprowadzić własne badania
P Co oznacza cyfrowe złoto
O Podobnie jak złoto jest rzadkie i zachowuje wartość w czasie, Bitcoin ma ograniczoną podaż. Niektórzy ludzie kupują go jako sposób na oszczędzanie pieniędzy, które nie są kontrolowane przez rząd lub bank
Pytania na poziomie średniozaawansowanym
P Jaki jest główny powód, który dyrektor Morgan Stanley podał dla tej prognozy
O Głównym powodem jest inflacja i dewaluacja waluty. Twierdzą, że banki centralne drukują tak dużo pieniędzy, że dolar amerykański straci na wartości. Bitcoin, ze swoją stałą podażą, stanie się bezpiecznym aktywem, co drastycznie podbije jego cenę
P Jak adopcja instytucjonalna wpływa na Bitcoina wartego 1 milion
O Dyrektor uważa, że fundusze emerytalne, fundacje i duże korporacje zaczną lokować mały procent swoich portfeli w Bitcoinie. Jeśli wpłyną biliony dolarów, ograniczona podaż podbije cenę do 1 miliona
P Czy ta prognoza opiera się na zastąpieniu dolara przez Bitcoina