Voici la traduction demandée :
La responsable de la stratégie des actifs numériques chez Morgan Stanley, Amy Oldenberg, a déclaré qu'il est possible que le Bitcoin atteigne 1 million de dollars avec le temps, mais elle a prévenu qu'un tel mouvement nécessiterait probablement soit une longue période d'adoption, soit une perturbation majeure des marchés traditionnels. Lors d'une conversation avec Natalie Brunell sur Coin Stories, Oldenberg a décrit la prochaine phase d'adoption du Bitcoin moins comme une "courbe en J" soudaine et plus comme une accumulation progressive menée par les institutions – grâce à un meilleur accès aux produits, à la formation des conseillers, à l'infrastructure de conservation et à la demande des clients. Ses commentaires interviennent alors que Morgan Stanley continue d'étendre ses efforts dans les actifs numériques via son ETF au comptant, ses services de gestion de patrimoine et sa plateforme e*Trade.
Un dirigeant de Morgan Stanley voit le Bitcoin grimper progressivement
Oldenberg n'a pas donné d'objectif de prix spécifique, mais elle a évoqué la possibilité que le Bitcoin atteigne éventuellement sept chiffres. "Je ne vois pas pourquoi nous ne pourrions pas", a-t-elle dit, en référence à un Bitcoin à 1 million de dollars. "Compte tenu de tout ce que j'ai vu dans ma vie, je crois que tout est possible."
Néanmoins, elle a rejeté l'idée qu'un tel mouvement devrait se produire rapidement ou sans conséquences plus larges. "Tout ce qui est aussi extrême doit se produire avec le temps", a déclaré Oldenberg. "Parce que si quelque chose d'aussi extrême se produit à mon avis, cela signifie qu'il y a eu un autre événement extrême qui l'a causé."
Cette distinction a largement façonné ses perspectives générales. Interrogée sur ce à quoi pourrait ressembler l'adoption du Bitcoin dans cinq ou dix ans, Oldenberg a dit s'attendre à une croissance continue jusqu'en 2030, mais pas nécessairement à une flambée soudaine des prix. "Je ne pense pas que vous allez voir une incroyable courbe en J où nous atteignons 2027 et ça décolle. Je pense que ce sera très similaire à ce que nous avons déjà vécu – plus de gens qui arrivent, qui s'informent, qui comprennent les choses, et nous progressons graduellement, grimpant lentement."
Ses commentaires reflètent la tension qui définit désormais le Bitcoin institutionnel : plus d'accès, plus de crédibilité et plus d'infrastructure, mais toujours un marché qui ne s'est pas complètement séparé du comportement des actifs à risque. Oldenberg a noté que le Bitcoin confond encore certains clients car il est souvent présenté comme un actif réel ou un actif de réserve neutre, mais il n'a pas toujours été échangé comme l'or en période de stress économique.
La formation des conseillers reste un goulot d'étranglement
Les recommandations du modèle de portefeuille de Morgan Stanley restent prudentes. Oldenberg a déclaré que la firme a recommandé des allocations en Bitcoin de 0 % à 2 % dans certains portefeuilles et de 2 % à 4 % dans des portefeuilles plus agressifs, selon le profil de risque du client. Mais elle a dit que l'adoption par les conseillers est encore en retard par rapport à l'intérêt des clients, principalement parce que les produits et l'actif lui-même nécessitent encore de la formation.
L'ETP Bitcoin récemment lancé par la firme, MSBT, a eu ce qu'Oldenberg a décrit comme le meilleur premier jour de lancement d'ETF dans l'histoire de Morgan Stanley. Elle a dit que le produit a été conçu pour apporter une structure institutionnelle au marché, lancé avec des frais de gestion de 0,14 % et une configuration de conservation impliquant Coinbase et BNY. L'objectif, a-t-elle dit, était de pousser davantage d'infrastructures financières traditionnelles dans les produits Bitcoin plutôt que de simplement copier les offres existantes.
Oldenberg a également souligné la différence entre posséder du Bitcoin directement et détenir des actions d'un ETF Bitcoin – un point qui, selon elle, nécessite encore des explications. "J'adore les gens qui me disent : 'J'ai une exposition au Bitcoin, donc si quelque chose tourne mal, j'ai du Bitcoin'", a-t-elle dit. "Je leur dis, non, vous n'avez pas de Bitcoin. Vous avez des actions d'un ETF Bitcoin qui vous donnent une exposition au prix du Bitcoin."
Cette distinction compte alors que Morgan Stanley commence à offrir davantage de services autour de l'exposition au Bitcoin. Oldenberg a dit que les clients qui transfèrent leurs avoirs en Bitcoin dans un ETP sur la plateforme de patrimoine peuvent être traités comme des clients de gestion de patrimoine et, selon la taille de leurs avoirs, pourraient potentiellement accéder à des prêts garantis par ces actifs. Elle a souligné un "taux de libération de 50 %" sur l'ETF Bitcoin, ce qui signifie que la firme peut prêter jusqu'à la moitié de la valeur du produit.
Les banques ont encore besoin d'un meilleur traitement réglementaire
Oldenberg a dit que les banques n'évitent pas le Bitcoin parce qu'elles lui sont hostiles, mais parce que le traitement du capital, les exigences réglementaires et l'efficacité du bilan guident encore la façon dont elles allouent leurs ressources. Pour que les banques détiennent directement du Bitcoin ou l'utilisent plus largement comme garantie, a-t-elle dit, l'environnement doit devenir plus favorable. Elle a également prévenu que les actifs cryptographiques sont trop souvent regroupés, même s'ils servent des objectifs différents. Le Bitcoin, l'Ethereum, le Solana et le XRP, a-t-elle noté, ne devraient pas être traités comme interchangeables simplement parce qu'ils relèvent de la même étiquette "crypto". Au moment de la publication, le BTC s'échangeait à 62 825 $. Image vedette créée avec DALL.E, graphique de TradingView.com.
Questions fréquemment posées
Voici une liste de FAQ basées sur le titre Un dirigeant de Morgan Stanley dit que le Bitcoin pourrait atteindre 1 million Voici pourquoi
Questions de niveau débutant
Q Un dirigeant de Morgan Stanley a-t-il vraiment dit que le Bitcoin pourrait atteindre 1 million
R Oui Un cadre supérieur de Morgan Stanley a déclaré publiquement que le Bitcoin pourrait atteindre 1 million par pièce à long terme
Q Pourquoi une grande banque comme Morgan Stanley croirait-elle cela
R Ils voient le Bitcoin comme un or numérique que les investisseurs achètent pour protéger leur argent lorsque les gouvernements impriment trop de liquidités Comme de plus en plus de grands investisseurs l'achètent le prix pourrait devenir très élevé
Q Le Bitcoin vaut-il vraiment 1 million en ce moment
R Non Le Bitcoin se négocie à un prix beaucoup plus bas La prédiction de 1 million est une estimation future généralement basée sur un horizon de 5 à 10 ans
Q Devrais-je acheter du Bitcoin à cause de cette prédiction
R Pas automatiquement Les prédictions des dirigeants sont des opinions pas des garanties Vous ne devriez investir que l'argent que vous pouvez vous permettre de perdre et faire vos propres recherches
Q Que signifie or numérique
R Tout comme l'or est rare et conserve sa valeur avec le temps le Bitcoin a une offre limitée Certaines personnes l'achètent comme un moyen d'économiser de l'argent qui n'est pas contrôlé par un gouvernement ou une banque
Questions de niveau intermédiaire
Q Quelle est la principale raison que le dirigeant de Morgan Stanley a donnée pour cette prédiction
R La principale raison est l'inflation et la dévaluation monétaire Ils soutiennent que les banques centrales impriment tellement d'argent que le dollar américain perdra de la valeur Le Bitcoin avec son offre fixe deviendra un actif refuge ce qui fera monter son prix de façon spectaculaire
Q Comment l'adoption institutionnelle joue-t-elle un rôle dans un Bitcoin à 1 million
R Le dirigeant croit que les fonds de pension les fonds de dotation et les grandes entreprises commenceront à mettre un petit pourcentage de leurs portefeuilles dans le Bitcoin Si des billions de dollars affluent l'offre limitée pousserait le prix à 1 million
Q Cette prédiction est-elle basée sur le remplacement du dollar par le Bitcoin