Makro trader Plur Daddy (@plur_daddy) twierdzi, że perspektywy Bitcoina na 2026 rok zależą mniej od wydarzeń specyficznych dla kryptowalut, a bardziej od tego, czy amerykańskie warunki płynności powrócą do normy po niezwykle trudnym okresie dla aktywów ryzykownych. Twierdzi, że "system kanalizacyjny" systemu finansowego został nadwyrężony przez niedobór rezerw bankowych, ponieważ dźwignia rosła szybciej niż bilans Rezerwy Federalnej. To napięcie, jak mówi, doprowadziło do niestabilnego i rotacyjnego zachowania na rynku akcji oraz trudnego środowiska dla kryptowalut.
Wchodząc w nowy rok, oczekuje kilku stopniowych zmian, które mogą złagodzić warunki z ciasnych z powrotem w kierunku neutralnych, nawet jeśli nie stworzą one nowego "luźnego" reżimu polityki. Wskazuje cztery kluczowe tematy makro:
Po pierwsze, zakupy zarządzania rezerwami (RMP) Fed. Od ogłoszenia 40 miliardów dolarów miesięcznie przez trzy miesiące począwszy od grudnia, Fed kupił już 38 miliardów dolarów z pierwszej miesięcznej alokacji. Zauważa, że skutki nie zostały jeszcze odczute z powodu rocznych korekt finansowych, ale to powinno się zmienić. Podkreśla, że ten program ma na celu złagodzenie presji finansowania, a nie napędzenie zwyżki na rynku jak luzowanie ilościowe. Chociaż oszacowanie dokładnego niedoboru rezerw jest niedokładne, szacuje go na 100-200 miliardów dolarów, co oznacza, że jeden miesiąc RMP nie naprawi wszystkiego, ale powinien mieć znaczący wpływ na przejście od warunków ciasnych do normalnych.
Po drugie, polityka fiskalna. Oczekuje umiarkowanego poszerzenia deficytu, o około 12-15 miliardów dolarów miesięcznie począwszy od 1 stycznia, z powodu pewnych skutków budżetowych. Twierdzi, że ostatnia miękkość rynku była częściowo spowodowana kurczeniem się deficytu z powodu ceł, więc nawet częściowe odwrócenie tego jest stopniowo pozytywne. Zauważa również mniejszy sprzyjający wiatr regulacyjny dla banków od 1 stycznia, z szerszą deregulacją potencjalnie nadchodzącą w 2026 roku.
Po trzecie, dezinflacja i ścieżka polityki Fed. Wskazuje na spadające oczekiwania inflacyjne oparte na rynku, nazywając to "ustawieniem Złotowłosej", gdzie gospodarka jest słaba, ale nie za słaba, dając Fed przestrzeń do dalszego obniżania stóp. Chociaż rynki wyceniają obecnie tylko dwa cięcia stóp na 2024 rok, oczekuje bliżej czterech w normalnej polityce, a nawet więcej, jeśli Trump wygra prezydenturę.
Wreszcie, twierdzi, że polityka może mieć znaczenie poprzez nominację przewodniczącego Fed. Uważa, że Trump ceni lojalność ponad wszystko i czuł się zdradzony przez obecnego przewodniczącego Jerome'a Powella. Sugeruje, że Kevin Hassett jest bardzo prawdopodobnym kandydatem, jeśli Trump powróci do urzędu, zauważając, że taka nominacja prawdopodobnie przyniosłaby korzyści złotu, choć mogłaby początkowo wywołać zaniepokojenie na rynkach akcji, ale również uważa, że ostatecznie pójdą w górę." Dla Bitcoina jego wniosek jest ostrożny, ale skłania się ku pozytywnemu, jeśli te szersze czynniki ekonomiczne się ułożą. "Teoretycznie wszystko to powinno być dobre dla krypto," napisał. "Prawdopodobnie sam w to nie zainwestuję, ponieważ w tej sytuacji wolę złoto, a krypto staje się psychicznie obciążającym zakładem." Jednakże zasugerował co do czasu: "Niemniej jednak, jeśli miałbyś być byczy, można by argumentować, że teraz jest mniej więcej odpowiedni czas. Nie podejmuj nadmiernego ryzyka; obserwuj zmiany w zachowaniu rynku i pozytywną reakcję w miarę poprawy płynności." W momencie opracowania raportu BTC handlował po 87 053 dolarów.
Często zadawane pytania
Oczywiście Oto lista często zadawanych pytań na temat analityka przedstawiającego kluczowe czynniki makroekonomiczne, które mogą wpłynąć na Bitcoina w 2026 roku, zaprojektowana tak, aby była jasna i konwersacyjna.
Początkujący Pytania ogólne
1. Czym są czynniki makroekonomiczne i dlaczego mają znaczenie dla Bitcoina?
Czynniki makroekonomiczne to duże siły ekonomiczne, które wpływają na całą gospodarkę, takie jak stopy procentowe, inflacja i polityka rządowa. Mają znaczenie dla Bitcoina, ponieważ wpływają na zachowanie inwestorów. Kiedy tradycyjne rynki są niestabilne, niektórzy inwestorzy zwracają się ku aktywom takim jak Bitcoin jako alternatywie.
2. Czy Bitcoin jest naprawdę powiązany z globalną gospodarką? Myślałem, że jest oddzielny.
Chociaż Bitcoin działa w zdecentralizowanej sieci, jego cenę w dużym stopniu kształtuje globalna gospodarka. Większość ludzi kupuje i sprzedaje go za pomocą tradycyjnych walut, więc decyzje podejmowane przez banki centralne i rządy bezpośrednio wpływają na przepływ pieniędzy do lub z aktywów takich jak Bitcoin.
3. Jaki jest pojedynczy największy czynnik makro dla Bitcoina?
Historycznie polityka monetarna banków centralnych – zwłaszcza decyzje dotyczące stóp procentowych podejmowane przez amerykańską Rezerwę Federalną – była najważniejszym czynnikiem napędzającym. Kiedy stopy są niskie lub spadają, Bitcoin ma tendencję do lepszych wyników, ponieważ inwestorzy poszukują wyższych zwrotów. Kiedy stopy są wysokie lub rosną, pieniądze często wracają do bezpieczniejszych aktywów przynoszących odsetki.
Pytania dotyczące konkretnych czynników
4. Jak amerykańskie stopy procentowe w 2026 roku mogą wpłynąć na Bitcoina?
*Jeśli stopy zostaną obniżone lub są niskie:* To może być bycze dla Bitcoina. Tańsze koszty pożyczania i niższe zwroty z kont oszczędnościowych mogą popychać inwestorów w kierunku bardziej ryzykownych aktywów, takich jak Bitcoin, w poszukiwaniu wzrostu.
*Jeśli stopy są wysokie lub rosną:* To może być niedźwiedzie dla Bitcoina. Bezpieczniejsze aktywa, takie jak obligacje, stają się bardziej atrakcyjne, potencjalnie odciągając pieniądze od Bitcoina.
5. A co z inflacją?
Bitcoin jest często nazywany cyfrowym złotem i postrzegany jako zabezpieczenie przed inflacją. Jeśli inflacja pozostanie wysoka lub gwałtownie wzrośnie w 2026 roku, popyt na Bitcoina może wzrosnąć, ponieważ ludzie będą chcieli chronić swój majątek przed utratą wartości. Jednak jeśli banki centralne będą agresywnie zwalczać inflację wysokimi stopami, ta negatywna presja może przeważyć nad narracją o zabezpieczeniu przed inflacją.
6. Czy recesja w 2026 roku mogłaby wpłynąć na cenę Bitcoina?
To skomplikowane. Początkowo poważna recesja może spowodować wyprzedaż w