매크로 트레이더 플러 대디(@plur_daddy)는 비트코인의 2026년 전망이 암호화폐 특정 이벤트보다는 리스크 자산에 대한 비정상적으로 긴축적인 시기가 지난 후 미국의 유동성 조건이 정상으로 돌아오는지 여부에 더 크게 달려 있다고 주장한다. 그는 연방준비제도(Fed)의 대차대조표보다 레버리지가 더 빠르게 증가하면서 은행 지급준비금 부족으로 금융 시스템의 "배관(plumbing)"이 팽팽하게 조여졌다고 말한다. 이러한 스트레스가 암호화폐에 대한 어려운 환경과 함께 변동성이 크고 순환적인 주식 시장 행태를 초래했다고 그는 설명한다.
새해를 맞아 그는 새로운 "완화" 정책 체제를 만들지는 못하더라도 긴축 상태에서 중립으로 조건을 완화할 수 있는 몇 가지 점진적인 변화를 예상한다. 그는 네 가지 주요 매크로 테마를 제시한다:
첫째는 Fed의 지급준비금 관리 구매(RMP)다. 지난 12월부터 3개월간 월 400억 달러 규모를 발표한 이후, Fed는 이미 첫 달 할당량 중 380억 달러를 구매했다. 그는 연말 재무 조정으로 인해 아직 영향이 느껴지지 않았지만 이는 바뀔 것이라고 지적한다. 그는 이 프로그램이 양적완화처럼 시장 랠리를 부추기기 위한 것이 아니라 자금 조달 압력을 완화하기 위한 것임을 강조한다. 정확한 지급준비금 부족분을 측정하는 것은 부정확하지만, 그는 이를 1,000억~2,000억 달러로 추정하며, 한 달치 RMP로 모든 것을 해결할 수는 없지만 긴축에서 정상 조건으로 전환하는 데 의미 있는 영향을 미칠 것이라고 말한다.
둘째는 재정 정책이다. 그는 특정 예산 영향으로 인해 1월 1일부터 월 120억~150억 달러 규모의 적자가 약간 확대될 것으로 예상한다. 최근 시장 부진이 관세로 인한 적자 축소에 부분적으로 기인했다고 주장하며, 부분적인 반전조차도 점진적으로 긍정적이라고 말한다. 또한 1월 1일부터 은행에 대한 규제 완화 효과가 줄어들 것이며, 더 광범위한 규제 완화는 2026년에 올 수 있다고 덧붙인다.
셋째는 디스인플레이션과 Fed의 정책 경로다. 그는 시장 기반 인플레이션 기대치 하락을 지목하며, 경제가 약하지만 지나치게 약하지 않은 "골디락스 설정"으로 Fed가 금리 인하를 지속할 여지를 준다고 말한다. 시장이 현재 2024년에 단 두 차례의 금리 인하만을 예상하고 있지만, 그는 정상적인 정책 하에서는 네 차례에 가까울 것이며, 트럼프가 대통령에 당선되면 더 많은 인하가 있을 것으로 예상한다.
마지막으로, 그는 정치가 Fed 의장 임명을 통해 중요해질 수 있다고 주장한다. 그는 트럼프가 무엇보다 충성심을 중시하며 현 의장 제롬 파월에게 배신감을 느꼈다고 믿는다. 트럼프가 재집권하면 케빈 해셋이 매우 유력한 후보일 것이며, 이러한 지명은 금에는 긍정적일 수 있지만 주식 시장에서는 초기 우려를 일으킬 수 있다고 말한다. 그러나 궁극적으로는 주가가 오를 것이라고 생각한다." 비트코인에 대해서는, 이러한 광범위한 경제 요인이 맞물릴 경우 신중하지만 긍정적으로 기운 결론을 내린다. "이론적으로 이 모든 것은 암호화폐에 좋을 것"이라고 그는 썼다. "아마 직접 투자하지는 않을 텐데, 이 상황에서는 금을 선호하고, 암호화폐는 점점 정신적으로 부담되는 투자가 되어가고 있기 때문이다." 그러나 그는 시기에 대한 힌트를 주었다: "그렇지만, 낙관적이려 한다면 지금이 그때일 수 있다는 주장이 가능하다. 과도한 위험을 감수하지 말고, 시장 행태의 변화와 유동성 개선에 따른 긍정적인 반응을 지켜보라." 보도 당시 BTC는 87,053달러에 거래되고 있었다.
자주 묻는 질문
물론입니다. 다음은 2026년 비트코인에 영향을 미칠 수 있는 주요 거시경제 요인을 설명하는 애널리스트에 대한 자주 묻는 질문 목록으로, 명확하고 대화 형식으로 구성되었습니다.
초보자 일반 질문
1. 거시경제 요인이란 무엇이며, 왜 비트코인에 중요한가요?
거시경제 요인은 금리, 인플레이션, 정부 정책과 같이 전체 경제에 영향을 미치는 대규모 경제적 힘입니다. 이는 투자자 행동에 영향을 미치기 때문에 비트코인에 중요합니다. 전통 시장이 불안정할 때 일부 투자자는 비트코인과 같은 자산을 대안으로 전환합니다.
2. 비트코인이 정말 글로벌 경제와 연결되어 있나요? 분리된 것이라고 생각했는데요.
비트코인은 분산형 네트워크에서 운영되지만, 그 가격은 글로벌 경제의 영향을 크게 받습니다. 대부분의 사람들은 전통 통화를 사용해 비트코인을 사고팔기 때문에 중앙은행과 정부의 결정이 비트코인과 같은 자산으로의 자금 유입 또는 유출에 직접적인 영향을 미칩니다.
3. 비트코인에 대한 가장 큰 단일 거시경제 요인은 무엇인가요?
역사적으로 중앙은행의 통화 정책, 특히 미국 연방준비제도의 금리 결정이 가장 중요한 동인으로 작용해 왔습니다. 금리가 낮거나 하락할 때 투자자는 더 높은 수익을 추구하며 비트코인 성과가 더 좋은 경향이 있습니다. 금리가 높거나 상승할 때는 자금이 종종 더 안전한 이자 부담 자산으로 다시 흘러갑니다.
특정 요인 질문
4. 2026년 미국 금리가 비트코인에 어떻게 영향을 미칠 수 있나요?
금리가 인하되거나 낮은 경우: 이는 비트코인에 강세일 수 있습니다. 더 저렴한 차입 비용과 저축 계좌의 낮은 수익률은 투자자들이 성장을 추구하며 비트코인과 같은 위험 자산으로 향하도록 할 수 있습니다.
금리가 높거나 상승하는 경우: 이는 비트코인에 약세일 수 있습니다. 채권과 같은 더 안전한 자산이 더 매력적으로 되어 비트코인에서 자금을 빼앗을 가능성이 있습니다.
5. 인플레이션은 어떤가요?
비트코인은 종종 디지털 골드라고 불리며 인플레이션에 대한 헤지로 간주됩니다. 2026년에 인플레이션이 높게 유지되거나 급증하면 사람들이 가치 하락으로부터 부를 보호하기 위해 비트코인 수요가 증가할 수 있습니다. 그러나 중앙은행이 높은 금리로 인플레이션을 적극적으로 억제한다면 그 부정적인 압력이 인플레이션 헤지 담론을 압도할 수 있습니다.
6. 2026년 경기 침체가 비트코인 가격에 영향을 미칠 수 있나요?
복잡합니다. 초기에 심각한 경기 침체는 매도세로 이어질 수 있습니다.