Arthur Hayes har sålt alla sina Zcash-innehav, men han håller fortfarande fast vid sin WLD-satsning.

Arthur Hayes säger att Maelstrom har sålt hela sin Zcash-position efter att nya avslöjanden om Orchard Pool-sårbarheten gjorde riskerna för ZEC:s monetära integritet tydligare. Detta drag avslutar effektivt hans senaste "Heliga Treenighet"-handel som involverade ZEC, NEAR och HYPE, samtidigt som Worldcoin kvarstår som det AI-relaterade spelet fonden fortfarande innehar. "Den Heliga Treenigheten är död," skrev Hayes på X. "Tyvärr, på grund av Orchard Pool-exploateringen, var jag tvungen att dumpa hela vår ZEC-påse."

Varför dumpar Hayes Zcash nu?

Inlägget följde ett detaljerat uttalande från Zooko Wilcox, Jason McGee och Taylor Hornby, som beskrev problemet som "Orchard-förfalskningssårbarheten." Enligt deras sammanfattning hittade Hornby en kritisk sårbarhet i Zcashs Orchard-pool den 29 maj och rapporterade den till Zcash Open Development Lab, som samordnade en akutinsats som slutfördes den 2 juni. Huvudpoängen var tydlig: sårbarheten "kunde ha utnyttjats för att oupptäckbart skapa en obegränsad mängd förfalskad ZEC inom Orchard."

Det avslöjandet förändrade hur marknaden såg på situationen. Tidigare meddelanden från ekosystemet hade betonat att sårbarheten hade åtgärdats, att det inte fanns några bevis för att den hade utnyttjats och att användarnas medel var säkra. Men Wilcox, McGee och Hornby lade till en viktig brasklapp: på grund av Orchards integritetsfunktioner finns det inget sätt att kryptografiskt bevisa om sårbarheten utnyttjades medan den fanns. Denna distinktion ligger i hjärtat av Hayes beslut att lämna.

"Även om jag tror att det är extremt osannolikt att någon prägling inträffade, kan det inte formellt kryptografiskt bevisas omöjligt," skrev Hayes. "Berättelsen om integritet från AI, regeringar och stora techföretag kräver perfektion, inte osannolikhet. Jag läste om exploateringen igår och insåg inte hur mycket den stred mot mitt mentala ramverk."

Josh Swihart, grundare och VD för Zcash Open Development Lab, erbjöd sin egen förklaring i ett inlägg med titeln "Never Again." Han beskrev Orchard-felet som ett misslyckande i en av systemets regler: regeln var skriven tillräckligt löst för att den kunde acceptera falsk information och ändå passera. Med andra ord var problemet inte en integritetsläcka utan ett sundhetsfel i bevisystemet – den typen av problem som kan undergräva förtroendet för om ogiltig värdeskapande var möjlig inuti en skyddad pool.

Den akuta åtgärden krävde samordnad nätverksaktion snarare än en enkel plånboks- eller applikationspatch. ZODL och det bredare Zcash-ekosystemet agerade för att tillfälligt inaktivera Orchard-åtgärder och sedan återställa dem med en korrigerad krets. Åtgärden kan ha stängt sårbarheten, men för en integritetstillgång kom den ryktesmässiga skadan från den kvardröjande osäkerheten: inga bevis på förfalskning är inte samma sak som kryptografiskt bevis på att förfalskning aldrig inträffade.

Hayes sa att den ungefärliga 30%-iga nedgången i ZEC tvingade honom att ompröva positionen. "30%-fallet fick mig att ompröva, och jag var tvungen att ta vinst på hela positionen," skrev han. Hans resonemang var inte att exploatering hade inträffat, utan att integritetstesen han hade kopplat till ZEC krävde en högre standard än probabilistisk försäkran.

Försäljningen markerar en snabb vändning från Hayes "Heliga Treenighet"-rop den 22 maj, när han grupperade HYPE, ZEC och NEAR som en tre-token-korg. "När du är i en position är handel lätt – luta dig tillbaka och se siffran gå upp," skrev han då, och namngav "HYPE, ZEC, NEAR den heliga treenigheten." HYPE representerade handeln med on-chain-derivat och protokollintäkter, NEAR AI- och kedjeabstraktionsvinkeln, och ZEC integritetsbenet. En dag före ZEC-försäljningen hade Hayes redan sagt att han dumpat hela sina HYPE- och NEAR-positioner, med hänvisning till högre energipriser, kommande stora AI-börsintroduktioner och politisk risk kring artificiell intelligens som skäl för att ta vinst.

Ändå stängde Hayes inte dörren för Zcash. "Vi kommer att kontinuerligt omvärdera," sa han. Han skrev, "Vi kommer att ompröva vår strategi om mina antaganden visar sig vara fel, och vi kommer att köpa tillbaka, förhoppningsvis till lägre priser. Integritet är ovärderlig, och jag har inga problem med att erkänna att jag hade fel och köpa tillbaka till mycket högre priser." För närvarande förblir Worldcoin det enda offentliga tecknet på hans skifte mot AI-relaterade investeringar. "Vi innehar fortfarande WLD och är glada över att Lord Elon ska öka våra innehav," tillade Hayes. Detta följer hans senaste offentliga uppmaning till en WLD-tjurmarknad, som kopplar draget till förnyad spekulation kring AI-tillgångar och en OpenAI-börsintroduktion. Vid skrivande stund hade ZEC fallit mer än 45% på 24 timmar. Utvald bild skapad med DALL.E, diagram från TradingView.com.



Vanliga frågor
Här är en lista med vanliga frågor om Arthur Hayes försäljning av sina Zcash-innehav samtidigt som han behåller sin WLD-satsning



Allmänna bakgrundsfrågor



F Vem är Arthur Hayes

S Han är medgrundare av kryptobörsen BitMEX. Han är en välkänd handlare och kommentator inom kryptoområdet



F Sålde Arthur Hayes verkligen all sin Zcash

S Ja. Enligt kedjedata och offentliga uttalanden från hans investeringsfond har han helt lämnat sin Zcash-position



F Innehar Arthur Hayes fortfarande Worldcoin

S Ja. Han har offentligt sagt att han behåller sin satsning på Worldcoin även efter att ha sålt Zcash



Varför draget



F Varför sålde han Zcash

S Han angav ett skifte i fokus. Han anser att berättelsen om integritetsmynt som Zcash bleknar jämfört med potentialen hos identitetsfokuserade projekt som Worldcoin



F Varför satsar han fortfarande på Worldcoin

S Han tycker att Worldcoins bevis på personlighet löser ett stort problem för AI-drivna ekonomier – att verifiera att en användare är en riktig människa, inte en bot. Han ser detta som en större långsiktig möjlighet



F Betyder detta att Zcash är en dålig investering nu

S Inte nödvändigtvis för alla. Det betyder bara att Hayes personligen föredrar risk-belöningsprofilen för WLD framför ZEC just nu. Zcash har fortfarande en gemenskap och användningsområde för integritet



Tekniska och praktiska frågor



F Hur fick folk reda på att han sålde Zcash

S Genom kedjeanalys. Plånböcker kopplade till hans fond flyttade stora mängder ZEC till börser, vilket signalerade en försäljning. Han bekräftade det också i intervjuer



F Shortar han Zcash eller bara säljer

S Han sålde helt enkelt sina långsiktiga innehav. Han shortar inte Zcash offentligt



F Köper han mer Worldcoin nu

S Han har inte meddelat ett specifikt nytt köp. Han innehar helt enkelt sin befintliga position, vilket betyder att han inte har sålt den



Avancerade och strategiska frågor



F Vad är tesen bakom hans WLD-satsning