Ο μακροπρόθεσμος εμπόρος Plur Daddy (@plur_daddy) υποστηρίζει ότι η προοπτική του Bitcoin για το 2026 εξαρτάται λιγότερο από γεγονότα ειδικά για τα κρυπτονομίσματα και περισσότερο από το αν οι συνθήκες ρευστότητας στις ΗΠΑ επιστρέψουν στο φυσιολογικό μετά από μια ασυνήθιστα περιοριστική περίοδο για τα περιουσιακά στοιχεία υψηλού κινδύνου. Ισχυρίζεται ότι το «σωληνώμα» του χρηματοπιστωτικού συστήματος έχει υποστεί πίεση από έλλειψη τραπεζικών αποθεματικών, καθώς η μόχλευση αυξήθηκε ταχύτερα από το ισολογισμό της Ομοσπονδιακής Τράπεζας. Αυτή η πίεση, λέει, οδήγησε σε ασταθή και περιστροφική συμπεριφορά του χρηματιστηρίου, παράλληλα με ένα δύσκολο περιβάλλον για τα κρυπτονομίσματα.
Καθώς μπαίνουμε στο νέο έτος, αναμένει αρκετές σταδιακές αλλαγές που θα μπορούσαν να χαλαρώσουν τις συνθήκες από περιοριστικές πίσω προς ουδέτερες, ακόμα κι αν δεν δημιουργήσουν ένα νέο «χαλαρό» καθεστώς πολιτικής. Περιγράφει τέσσερα βασικά μακροοικονομικά θέματα:
Πρώτον είναι οι Αγορές Διαχείρισης Αποθεματικών (RMPs) της Fed. Από την ανακοίνωση 40 δισεκατομμυρίων δολαρίων ανά μήνα για τρεις μήνες ξεκινώντας από τον Δεκέμβριο, η Fed έχει ήδη αγοράσει 38 δισεκατομμύρια δολάρια από τον πρώτο μήνα. Σημειώνει ότι ο αντίκτυπος δεν έχει ακόμη γίνει αισθητός λόγω των χρηματοοικονομικών προσαρμογών τέλους έτους, αλλά αυτό θα πρέπει να αλλάξει. Τονίζει ότι αυτό το πρόγραμμα έχει σκοπό να ανακουφίσει την πίεση χρηματοδότησης, όχι να τροφοδοτήσει μια ανοδική κίνηση της αγοράς όπως η ποσοτική χαλάρωση. Ενώ η μέτρηση του ακριβούς ελλείμματος αποθεματικών είναι ανακριβής, το εκτιμά στα 100-200 δισεκατομμύρια δολάρια, πράγμα που σημαίνει ότι ένας μήνας RMPs δεν θα διορθώσει τα πάντα, αλλά θα πρέπει να έχει σημαντικό αντίκτυπο στη μετάβαση από περιοριστικές σε φυσιολογικές συνθήκες.
Δεύτερον είναι η δημοσιονομική πολιτική. Αναμένει μια μέτρια διεύρυνση του ελλείμματος, περίπου 12-15 δισεκατομμύρια δολάρια ανά μήνα ξεκινώντας από την 1η Ιανουαρίου, λόγω ορισμένων επιπτώσεων στον προϋπολογισμό. Υποστηρίζει ότι η πρόσφατη αδυναμία της αγοράς οφειλόταν εν μέρει στη συστολή του ελλείμματος από τους δασμούς, οπότε ακόμη και μια μερική αναστροφή είναι σταδιακά θετική. Σημειώνει επίσης μια μικρότερη ρυθμιστική «ουρά» για τις τράπεζες από την 1η Ιανουαρίου, με ευρύτερη απορρύθμιση που ενδέχεται να έρθει το 2026.
Τρίτον είναι η αποπληθωρισμός και η πολιτική πορεία της Fed. Επισημαίνει την πτώση των βασισμένων στην αγορά πληθωριστικών προσδοκιών, αποκαλώντας την μια «ρύθμιση Χρυσομαλλούσας» όπου η οικονομία είναι αδύναμη αλλά όχι πολύ αδύναμη, δίνοντας στη Fed χώρο να συνεχίσει τις περικοπές των επιτοκίων. Ενώ οι αγορές προς το παρόν τιμολογούν μόνο δύο περικοπές επιτοκίων για το 2024, αυτός αναμένει κοντά στις τέσσερις υπό κανονική πολιτική, και ακόμη περισσότερες αν ο Τραμπ κερδίσει την προεδρία.
Τέλος, υποστηρίζει ότι η πολιτική θα μπορούσε να έχει σημασία μέσω του διορισμού του Προέδρου της Fed. Πιστεύει ότι ο Τραμπ εκτιμά την πίστη πάνω απ' όλα και αισθάνθηκε προδομένος από τον σημερινό Πρόεδρο Τζερόμ Πάουελ. Προτείνει ότι ο Kevin Hassett είναι ένας πολύ πιθανός υποψήφιος εάν ο Τραμπ επιστρέψει στο αξίωμα, σημειώνοντας ότι ένας τέτοιος διορισμός πιθανότατα θα ωφελήσει το χρυσό, ενώ ενδέχεται να προκαλέσει αρχική ανησυχία στις χρηματιστηριακές αγορές, αλλά επίσης πιστεύει ότι τελικά θα ανέβουν». Για το Bitcoin, το συμπέρασμά του είναι προσεκτικό αλλά τείνει προς το θετικό εάν αυτοί οι ευρύτεροι οικονομικοί παράγοντες ευθυγραμμιστούν. «Θεωρητικά, όλα αυτά θα πρέπει να είναι καλά για τα κρυπτονομίσματα», έγραψε. «Πιθανότατα δεν θα επενδύσω σε αυτό προσωπικά, καθώς προτιμώ τον χρυσό σε αυτή την κατάσταση, και τα κρυπτονομίσματα γίνονται ένα νοητικά εξαντλητικό στοίχημα». Ωστόσο, υπέδειξε κάτι για το χρονοδιάγραμμα: «Παρ' όλα αυτά, αν ήσασταν να γίνετε bullish, θα μπορούσε να υποστηριχθεί ότι τώρα είναι περίπου η ώρα. Μην αναλαμβάνετε υπερβολικούς κινδύνους· παρακολουθήστε για αλλαγές στη συμπεριφορά της αγοράς και μια θετική αντίδραση καθώς βελτιώνεται η ρευστότητα». Κατά την ώρα της αναφοράς, το BTC συναλλασσόταν στα 87.053 δολάρια.
Συχνές Ερωτήσεις
Φυσικά, εδώ είναι μια λίστα με Συχνές Ερωτήσεις σχετικά με έναν αναλυτή που περιγράφει βασικούς μακροοικονομικούς παράγοντες που θα μπορούσαν να επηρεάσουν το Bitcoin το 2026, σχεδιασμένη να είναι σαφής και συνομιλική.
Αρχάριος Γενικές Ερωτήσεις
1. Τι είναι οι μακροοικονομικοί παράγοντες και γιατί έχουν σημασία για το Bitcoin;
Οι μακροοικονομικοί παράγοντες είναι μεγάλης κλίμακας οικονομικές δυνάμεις που επηρεάζουν μια ολόκληρη οικονομία, όπως τα επιτόκια, ο πληθωρισμός και οι κυβερνητικές πολιτικές. Έχουν σημασία για το Bitcoin επειδή επηρεάζουν τη συμπεριφορά των επενδυτών. Όταν οι παραδοσιακές αγορές είναι ασταθείς, κάποιοι επενδυτές στρέφονται σε περιουσιακά στοιχεία όπως το Bitcoin ως εναλλακτική.
2. Είναι το Bitcoin πραγματικά συνδεδεμένο με την παγκόσμια οικονομία; Νόμιζα ότι ήταν ξεχωριστό.
Ενώ το Bitcoin λειτουργεί σε ένα αποκεντρωμένο δίκτυο, η τιμή του επηρεάζεται σε μεγάλο βαθμό από την παγκόσμια οικονομία. Οι περισσότεροι άνθρωποι το αγοράζουν και πουλούν χρησιμοποιώντας παραδοσιακά νομίσματα, οπότε οι αποφάσεις που λαμβάνονται από τις κεντρικές τράπεζες και τις κυβερνήσεις επηρεάζουν άμεσα τη ροή χρημάτων προς ή από περιουσιακά στοιχεία όπως το Bitcoin.
3. Ποιος είναι ο μεγαλύτερος μακροοικονομικός παράγοντας για το Bitcoin;
Ιστορικά, η νομισματική πολιτική των κεντρικών τραπεζών—ειδικά οι αποφάσεις για τα επιτόκια από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ—έχει είναι ο πιο σημαντικός παράγοντας. Όταν τα επιτόκια είναι χαμηλά ή πέφτουν, το Bitcoin τείνει να αποδίδει καλύτερα, καθώς οι επενδυτές αναζητούν υψηλότερες αποδόσεις. Όταν τα επιτόκια είναι υψηλά ή ανεβαίνουν, τα χρήματα συχνά ρέουν πίσω σε ασφαλέστερα περιουσιακά στοιχεία που αποφέρουν τόκο.
Ερωτήσεις για Συγκεκριμένους Παράγοντες
4. Πώς θα μπορούσαν τα επιτόκια των ΗΠΑ το 2026 να επηρεάσουν το Bitcoin;
*Εάν τα επιτόκια περικοπούν ή είναι χαμηλά:* Αυτό θα μπορούσε να είναι bullish για το Bitcoin. Φθηνότερο κόστος δανεισμού και χαμηλότερες αποδόσεις σε λογαριασμούς αποταμίευσης μπορούν να ωθήσουν τους επενδυτές προς πιο επικίνδυνα περιουσιακά στοιχεία όπως το Bitcoin σε αναζήτηση ανάπτυξης.
*Εάν τα επιτόκια είναι υψηλά ή ανεβαίνουν:* Αυτό θα μπορούσε να είναι bearish. Πιο ασφαλή περιουσιακά στοιχεία όπως τα ομόλογα γίνονται πιο ελκυστικά, τραβώντας πιθανώς χρήματα μακριά από το Bitcoin.
5. Τι γίνεται με τον πληθωρισμό;
Το Bitcoin συχνά αποκαλείται ψηφιακό χρυσό και θεωρείται προστασία έναντι του πληθωρισμού. Εάν ο πληθωρισμός παραμείνει υψηλός ή εκτοξευθεί το 2026, η ζήτηση για Bitcoin θα μπορούσε να αυξηθεί καθώς οι άνθρωποι αναζητούν να προστατεύσουν τον πλούτο τους από την απώλεια αξίας. Ωστόσο, εάν οι κεντρικές τράπεζες πολεμήσουν επιθετικά τον πληθωρισμό με υψηλά επιτόκια, αυτή η αρνητική πίεση μπορεί να υπερβεί την αφήγηση της προστασίας έναντι του πληθωρισμού.
6. Θα μπορούσε μια ύφεση το 2026 να επηρεάσει την τιμή του Bitcoin;
Είναι πολύπλοκο. Αρχικά, μια σοβαρή ύφεση μπορεί να προκαλέσει πωλήσεις σε