Bitcoin ha estado subiendo durante las últimas cuatro semanas, pero el mercado de derivados aún parece posicionado para una caída. Analistas que siguen las tasas de financiación de Binance y la base de futuros dicen que los traders continúan apostando en contra de Bitcoin incluso mientras su precio sube. El colaborador de CryptoQuant, Darkfost, describió esto en X como una "fase de incredulidad" en lugar de un claro cambio alcista. Esta brecha importa porque muestra que el rally está ocurriendo a pesar de la duda persistente, no debido a una fuerte confianza. En cripto, este tipo de situación puede ir en cualquier dirección: podría señalar un mercado frágil, o podría impulsar más ganancias si los traders bajistas se ven obligados a cerrar sus posiciones.
Darkfost señaló la tendencia acumulada de 30 días de las tasas de financiación de Binance como la señal más clara de que el mercado está desincronizado con el precio. "Últimamente hemos escuchado mucho sobre las tasas de financiación, ya que siguen siendo negativas incluso mientras Bitcoin continúa subiendo", escribió. "Este gráfico ofrece una perspectiva diferente de lo que se observa normalmente. Muestra la evolución acumulada de 30 días de las tasas de financiación en Binance, facilitando la identificación clara de cuándo la financiación entró en una tendencia negativa sostenida". Comparó esto con finales de 2022, cuando Bitcoin apenas comenzaba a recuperarse del mercado bajista. En ese momento, las tasas de financiación de Binance seguían cayendo y alcanzaron hasta un -7% en base acumulada de 30 días. Hoy, el mismo indicador está alrededor del -4.5%, lo que, según él, muestra cuán agresivamente los traders han seguido apostando en contra del movimiento del precio en los últimos meses.
El punto de Darkfost no es solo que la financiación sea negativa, sino que esta negatividad ha durado tanto tiempo, reflejando un mercado que aún intenta resistir la fortaleza del precio. "Cada vez que se ha formado un consenso tan fuerte, en cambio ha ayudado a crear un suelo y ha impulsado el rally que comenzaba a desarrollarse", dijo. "Como mencioné hace varios días, el mercado ha entrado en una fase de incredulidad, donde los traders aún prefieren luchar contra la tendencia en lugar de seguirla".
El analista en cadena Axel Adler Jr. analizó la misma situación desde un ángulo más cauteloso. En su nota de mercado del 23 de abril, argumentó que la estructura de derivados de Bitcoin está "perdiendo rápidamente su estructura alcista" a medida que la prima de los futuros a corto plazo sobre el contado casi desaparece. La SMA de base de 7 días cayó de +0.465% a +0.054% en solo cuatro días, mientras que la tasa de financiación 7DMA se mantuvo negativa en -0.00945%. Para Adler, el mensaje es claro: el mercado ya no está dispuesto a pagar extra por posiciones largas. "La base 7D SMA se ha comprimido bruscamente y está casi en cero, mostrando que la prima de futuros sobre el contado casi ha desaparecido", escribió. "Esto no es solo un enfriamiento local, es casi una desaparición completa de la prima de futuros sobre el contado. Mientras tanto, la SMA de 30D sigue siendo notablemente más alta, alrededor de +0.41%, lo que significa que la estructura de derivados a corto plazo se ha deteriorado mucho más rápido que la norma a medio plazo".
Hizo un punto similar sobre la financiación. "Lo que importa no es solo la lectura negativa en sí, sino su persistencia", dijo Adler. "Esto no es un pico único o una anomalía de pánico en una sola hora. Esto es una acumulación constante de posicionamiento bajista, donde el mercado continúa pagando por exposición corta".
En conjunto, los dos analistas están leyendo los mismos datos desde ángulos ligeramente diferentes. Darkfost ve la incredulidad como una condición potencialmente positiva para el rally en curso, especialmente si la mayoría de los traders siguen fuertemente en contra de la tendencia del precio. Adler ve un mercado que ha perdido su prima alcista y se está moviendo hacia una fase más cautelosa, a menos que la base y la financiación se recuperen. Al momento de la publicación, BTC cotizaba a $77,836. Imagen destacada creada con DALL.E, gráfico de TradingView.com
**Preguntas Frecuentes**
Aquí hay una lista de preguntas frecuentes sobre Bitcoin entrando en la fase de incredulidad con traders en corto durante el rally
**Preguntas de Nivel Principiante**
1. ¿Qué significa que Bitcoin esté en la fase de incredulidad?
Significa que, aunque el precio de Bitcoin está subiendo, la mayoría de los traders no confían en el rally. Piensan que es una trampa o un pico a corto plazo, por lo que apuestan en su contra mediante ventas en corto.
2. ¿Por qué los traders están vendiendo en corto Bitcoin si el precio está subiendo?
Creen que el rally es falso o insostenible. Piensan que el precio caerá pronto, por lo que intentan beneficiarse de esa caída esperada.
3. ¿Es normal que la gente dude de un rally de Bitcoin?
Sí. En ciclos de mercado pasados, la incredulidad es una etapa emocional común. A menudo ocurre justo antes de un gran aumento de precio, porque al principio solo unas pocas personas creen en el movimiento.
4. Si todos están en corto, ¿eso no significa que el precio caerá?
No necesariamente. Muchas ventas en corto pueden empujar el precio al alza en una contracción de cortos. Si el precio sigue subiendo, los vendedores en corto se ven obligados a recomprar Bitcoin para cubrir sus pérdidas, lo que impulsa el precio aún más.
5. ¿Debería comprar Bitcoin ahora debido a esta fase de incredulidad?
Nadie puede predecir el mercado. Esta fase puede llevar a un gran rally o a una caída repentina. Solo invierta lo que pueda permitirse perder y haga su propia investigación antes de tomar cualquier decisión.
**Preguntas de Nivel Avanzado**
6. ¿En qué se diferencia la fase de incredulidad de un rally de mercado bajista?
Un rally de mercado bajista es un aumento temporal de precio dentro de una tendencia bajista a largo plazo que eventualmente falla. La fase de incredulidad, sin embargo, a menudo ocurre al inicio de un nuevo ciclo alcista: el escepticismo es alto, pero los fundamentos respaldan una tendencia alcista más larga.
7. ¿Qué es una contracción de cortos y cómo se relaciona con esta fase?
Una contracción de cortos ocurre cuando un gran número de traders en corto se ven obligados a recomprar Bitcoin porque el precio sube en contra de sus apuestas. En una fase de incredulidad, una contracción puede convertir un pequeño rally en un aumento violento y rápido del precio a medida que los cortos entran en pánico para cubrirse.
8. ¿Qué métricas debería observar para confirmar si la fase de incredulidad está terminando?