استعادت بيتكوين مستوى 75,000 دولار، لكن بيانات المشتقات تشير إلى أن الارتداد يفتقر إلى قناعة قوية. ظلت معدلات التمويل للعقود الآجلة الدائمة سلبية لمدة شهر ونصف تقريباً، مما يشير إلى أن المتداولين ذوي الرافعة المالية لا يزالون يدفعون للاحتفاظ بمراكز بيع حتى مع ارتفاع سعر السوق الفوري. هذا الانفصال بين حركة السعر الفوري ومراكز المشتقات هو من بين الأكبر التي شهدها العام الحالي.
صعدت بيتكوين بنحو 14% من أدنى مستوياتها في أبريل، بدعم من التدفقات المتجددة إلى صناديق الاستثمار المتداولة المدرجة في الولايات المتحدة والتراكم المستمر من قبل شركة MicroStrategy، التي اشترت بيتكوين بقيمة 2.6 مليار دولار في الأسبوعين الماضيين فقط.
نادراً ما يستمر مثل هذا الفجوة بين مراكز السوق والسعر لفترة طويلة وغالباً ما ينتهي فجأة. إذا استمرت بيتكوين في الارتفاع، يواجه البائعون على المكشوف خسائر متزايدة وقد يُجبرون على إعادة شراء مراكزهم، مما قد يؤدي إلى انعكاس حاد ومتعزز ذاتياً. كلما طال أمد هذا الجمود، زادت حدة الانعكاس النهائي المحتمل.
تظهر البيانات أن صناديق بيتكوين الاستثمارية المتداولة في الولايات المتحدة شهدت تدفقات صافية تبلغ حوالي 332 مليون دولار هذا الأسبوع، بما في ذلك حوالي 26 مليون دولار يوم الخميس. هذه السلسلة السلبية للتمويل هي من بين الأطول منذ فترة ما بعد انهيار FTX في أواخر عام 2022.
وفقاً لـ Vetle Lunde من K33، يقوم المتداولون بنشاط ببناء مراكز بيع على المكشوف والمراهنة ضد الاختراق، مما يزيد من احتمالية حدوث انعكاس حاد إذا استمر الزخم الصاعد. يشبه الوضع الحالي انعكاساً نموذجياً: يهيمن البائعون على المكشوف على الرافعة المالية ويدفعون للحفاظ على مراكزهم حتى مع صعود بيتكوين تدريجياً، مما يترك العديد منهم تحت الماء ولكن لم يتم إغلاق مراكزهم بعد. مع ظهور سيولة السوق الفوري ضعيفة، يمكن لأي حركة سعرية حادة أن تنتشر بسرعة عبر المشتقات.
يبدو خلفية السوق هشة نظراً لوجود عدة محفزات صعودية، أي منها يمكن أن يجبر البائعين على تغطية مراكزهم. بالإضافة إلى تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة والشراء المؤسسي، أعلنت Charles Schwab عن خطط لإطلاق تداول العملات المشفرة الفوري هذا العام واقترحت أن يمكن للعملاء تخصيص ما يصل إلى 8.8% من محافظهم الاستثمارية لبيتكوين، مما يشير إلى طلب كامن محتمل.
على مدى الأسبوع الماضي، جذبت صناديق بيتكوين الاستثمارية المتداولة الأمريكية أكثر من 800 مليون دولار، متحولة من التدفقات الخارجة السابقة إلى تدفقات صافية قوية. كل موجة شراء من صناديق الاستثمار المتداولة تدفع الأسعار للأعلى، مما يجعل الأمر أكثر تكلفة للبائعين على المكشوف للحفاظ على مراكزهم الخاسرة ويزيد من ضغط الانعكاس.
ومع ذلك، لا يزال بإمكان المتداولين الهابطة تحقيق الربح إذا فشل التعافي الحالي. تظهر بيانات الخيارات طلباً على الحماية من الهبوط، مع اهتمام مفتوح كبير في عقود البيع عند مستويات 60,000 و 50,000 دولار. يصف بعض المحللين هذا بأنه تعافٍ هش.
يعتقد Laurens Fraussen من Kaiko أن بيتكوين قد تشهد ارتفاعاً يفاجئ الكثيرين. قد يؤدي اختراق مستوى 76,000 دولار إلى دفع بيتكوين نحو 85,000 دولار. حالياً، تتداول BTC بالقرب من 76,000 دولار على الرسم البياني اليومي.
الأسئلة الشائعة
الأسئلة الشائعة: بيتكوين تتجاوز 75000 دولار لكن البائعين يحافظون على قوتهم
أسئلة المستوى المبتدئ
1 ماذا يعني أن بيتكوين تجاوزت 75000 دولار؟
يعني أن سعر بيتكوين الواحدة ارتفع بسرعة كبيرة ليتجاوز حاجز 75000 دولار، محققاً مستوى قياسياً جديداً على الإطلاق. هذه علامة فارقة كبرى تُظهر اهتماماً استثمارياً كبيراً وضغط شراء قوي.
2 إذا كان السعر مرتفعاً جداً، فلماذا لا يتراجع البائعون؟
عدم تراجع البائعين يعني أنه حتى عند هذا السعر المرتفع، يختار عدد كبير من الأشخاص بيع بيتكوين الخاصة بهم بدلاً من الاحتفاظ بها. هذا يخلق ضغط بيع قوي يمكن أن يمنع السعر من الارتفاع بسرعة أكبر أو قد يؤدي إلى تراجعه.
3 هل هذا وقت مناسب لشراء بيتكوين؟
هذا قرار مالي شخصي ينطوي على مخاطرة عالية. الشراء عند مستوى قياسي مرتفع يمكن أن يكون محفوفاً بالمخاطر إذا صحح السعر لاحقاً. من الضروري فقط استثمار الأموال التي يمكنك تحمل خسارتها، وإجراء بحثك الخاص، والنظر في استراتيجية طويلة الأجل بدلاً من محاولة توقيت السوق.
4 ما الذي يسبب هذا الارتفاع السعري؟
تشمل العوامل الرئيسية الموافقة على صناديق بيتكوين الاستثمارية المتداولة الفورية، وتقليل مكافأة بيتكوين القادم، والتوقعات الإيجابية العامة حول اعتماد العملات المشفرة.
5 ما هو ضغط البيع؟
ضغط البيع هو التأثير المشترك لقيام العديد من المتداولين والمستثمرين ببيع أحد الأصول. عندما يكون ضغط البيع مرتفعاً، يمكنه التغلب على طلب الشراء ودفع السعر للهبوط حتى خلال اتجاه صاعد عام.
أسئلة متقدمة تركز على السوق
6 كيف يمكن أن يستمر السعر في الارتفاع إذا كان هناك الكثير من البيع؟
يرتفع السعر لأن طلب الشراء أقوى حتى من ضغط البيع الحالي. المستثمرون المؤسسيون الكبار ("الحيتان") والمشترون الآخرون يمتصون العملات التي يتم بيعها، مما يدفع السعر للأعلى في معركة بين الثيران والدببة.
7 ما هي المؤشرات الرئيسية التي يجب مراقبتها في هذه الحالة؟
- احتياطيات البورصات: هل تزيد أو تنقص حيازات بيتكوين على البورصات؟
- تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة: هل تشهد صناديق بيتكوين الاستثمارية المتداولة الفورية الجديدة تدفقات صافية داخلة أم خارجة؟